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Communiqué de presse PPR - Résultats Semestriels 2008

PR Newswire29/08/2008 à 09:00
Communiqué

PARIS, August 29 /PRNewswire/ --

- Solides performances opérationnelles et financières

- Résultat opérationnel courant : +24%

- Résultat net part du Groupe : +141%

- PPR confirme ses objectifs 2008

François-Henri Pinault, Président-directeur général, a déclaré :

<< Nos solides performances au premier semestre ont été réalisées grâce au profil équilibré de notre groupe et à la puissance de nos marques mondiales. L'économie connaît actuellement un cycle de ralentissement dont PPR a toujours su tirer profit. Nous sommes déterminés à améliorer encore notre efficacité commerciale et accélérer l'optimisation de nos structures afin de bénéficier d'un avantage concurrentiel décisif et immédiat quand la croissance économique redémarrera. Des plans d'actions précis et chiffrés sont engagés et illustrent la capacité, l'ambition et la volonté de PPR d'amplifier toujours et encore son développement ainsi que sa rentabilité. Nous abordons le second semestre avec confiance et confirmons pour 2008 nos objectifs de croissance et d'amélioration de nos performances financières. >>

    
    (en millions d'euros)                     S1 2008 S1 2007 Variation

    Chiffre d'affaires                         9 584   8 573    + 11,8%
    EBITDA                                       942     773    + 21,8%
    en % du chiffre d'affaires                   9,8%    9,0%   + 0,8 pt
    Résultat opérationnel courant                742     599    + 23,9%
    en % du chiffre d'affaires                   7,7%    7,0%   + 0,7 pt
    Résultat net part du Groupe                  779     323    + 140,9%
    Résultat net part du Groupe des activités    344     293    + 17,3%
    poursuivies hors éléments non courants
    soit par action (en euros)                  2,73    2,29    + 19,2%

Un chiffre d'affaires en progression soutenue

Au premier semestre 2008, PPR a réalisé un chiffre d'affaires des activités poursuivies de 9 584 millions d'euros, en progression de 12% en réel et de 5% en comparable par rapport au premier semestre 2007.

Croissance solide du résultat opérationnel courant : +10% en pro forma et à taux de change comparables

Le résultat opérationnel courant du Groupe s'élève à 742 millions d'euros, soit une augmentation de 24% par rapport au premier semestre 2007. Le taux de rentabilité opérationnelle atteint 7,7% du chiffre d'affaires, en amélioration de 0,7 point par rapport au 30 juin 2007.

Cette forte hausse est notamment portée par les progressions du résultat opérationnel courant de CFAO (+19%), de la Fnac (+3%) et de Gucci Group (+13% en réel et +36% à taux de change comparables). Dans le Luxe, Gucci maintient un niveau de rentabilité très satisfaisant et Bottega Veneta réalise la plus forte croissance.

L'EBITDA du premier semestre 2008 s'élève à 942 millions d'euros, en progression de 22% par rapport au premier semestre 2007. Le ratio d'EBITDA rapporté au chiffre d'affaires augmente de 0,8 point à 9,8% au 30 juin 2008.

En pro forma (en consolidant Puma et United Retail sur les 6 premiers mois de l'année 2007), le résultat opérationnel courant du Groupe au premier semestre 2008 enregistre une progression de 1% et l'EBITDA augmente de 2% à taux de change réels. En pro forma et à taux de change comparables, le résultat opérationnel courant croît de 10%.

Hausse significative du résultat net part du Groupe

Le résultat net part du Groupe des activités poursuivies hors éléments non courants s'établit à 344 millions d'euros, en croissance de 17% par rapport au 30 juin 2007. Cette hausse traduit l'amélioration continue des performances opérationnelles du Groupe, ainsi que la bonne maîtrise de sa charge financière et de son taux d'impôt.

Le résultat net part du Groupe des activités abandonnées s'élève à 418 millions d'euros et inclut principalement la plus-value de cession d'YSL Beauté.

Le résultat net part du Groupe s'élève à 779 millions d'euros, en progression significative de 141% par rapport au premier semestre 2007.

Le résultat net par action s'élève à 6,18 euros par rapport à 2,52 euros au 30 juin 2007. Hors éléments non courants, le résultat net par action des activités poursuivies est en hausse de plus de 19% au 30 juin 2008, à 2,73 euros.

Une structure financière solide

    
    (en millions d'euros)           30/06/2008 31/12/2007 30/06/2007

    Capitaux engagés                  16 798     16 728     16 700
    Actifs nets détenus en vue de          3         55
    la vente
    Capitaux propres                  10 595     10 662     11 319
    Endettement financier net          6 206      6 121      5 381

A la fin du premier semestre 2008, l'endettement financier net s'élève à 6 206 millions d'euros en légère augmentation de 1% par rapport au 31 décembre 2007. Cette quasi-stabilité résulte principalement :

    
    - d'un cash flow libre opérationnel négatif de 170 millions
      d'euros (à comparer à un niveau exceptionnellement positif de 249
      millions d'euros au 30 juin 2007) du fait de l'impact de la 
      saisonnalité et de décalages temporaires sur la variation des Besoins 
      en Fonds de Roulement;

    - de l'encaissement lié à la cession d'YSL Beauté;

    - du versement des dividendes 2007.

Événements postérieurs à la clôture

Redcats UK a cédé, le 11 juillet 2008, à Littlewoods Shop Direct Group, son portefeuille de créances clients ainsi qu'une partie des stocks afférents aux opérations d'Empire Stores.

Le 28 juillet 2008, Redcats USA a cédé sa division Missy incluant les marques Chadwick's(R), metrostyle(TM) et Closeout Catalog Outlet(TM), à Monomoy Capital Partners, un fonds d'investissement américain.

En date du 25 août 2008, le Groupe détient une participation de contrôle de 68,5% dans Puma.

Perspectives

Compte tenu de la solidité de son modèle, de la puissance de ses marques et enseignes, de l'équilibre géographique de ses activités et de la réactivité de son organisation, PPR est confiant pour le second semestre 2008 et confirme, pour l'exercice, ses objectifs de croissance et d'amélioration de ses performances financières.

Principales définitions

IFRS 5 - Actifs non courants détenus en vue de la vente et activités abandonnées

Conformément à la norme IFRS 5 - Actifs non courants détenus en vue de la vente et activités abandonnées, le Groupe a présenté certaines de ses activités comme des << activités arrêtées, cédées ou en cours de cession >>. Le résultat de ces activités est présenté sur une ligne distincte du compte de résultat, << Résultat net des activités abandonnées >>, et fait l'objet d'un retraitement dans le tableau des flux de trésorerie et le compte de résultat sur l'ensemble des périodes publiées.

Les actifs et passifs des << activités cédées ou en cours de cession >> sont présentés sur des lignes séparées au bilan du Groupe, sans retraitement des périodes antérieures.

Les actifs et passifs des << activités arrêtées >> ne sont pas présentés sur des lignes séparées au bilan.

Au premier semestre 2008, YSL Beauté, cédée à L'Oréal sur la période, a été présentée selon la norme IFRS 5. En conséquence, la ligne << Activités abandonnées >> du compte de résultat concerne à la fois cette opération et celles des exercices antérieurs (notamment le pôle "Missy" de Redcats USA, l'activité "Agency" d'Empire Stores chez Redcats UK, Conforama Pologne et Surcouf) ;

Définition de l'endettement financier net

L'endettement financier net est constitué de l'endettement financier brut diminué de la trésorerie nette, tels que définis par la recommandation du Conseil national de la comptabilité Ndegrees2004-R.02 du 27 octobre 2004.

L'endettement financier net prend en compte les instruments financiers de couverture de juste valeur inscrits au bilan et relatifs aux emprunts bancaires et obligataires dont le risque de taux est couvert en totalité ou en proportion dans le cadre d'une relation de juste valeur.

Pour les sociétés des activités de crédit à la consommation consolidées par intégration globale, le financement des concours à la clientèle est présenté en dettes financières. L'endettement financier net du Groupe s'entend hors financement des concours à la clientèle des activités de crédit à la consommation.

Définition de l'EBITDA

L'EBITDA correspond au résultat opérationnel courant augmenté des dotations nettes aux amortissements et des provisions sur actifs opérationnels non courants, comptabilisées en résultat opérationnel courant.

Définition du cash-flow libre opérationnel et du cash-flow disponible

Le cash-flow libre opérationnel correspond aux flux nets de trésorerie liés aux activités opérationnelles sous déduction des investissements opérationnels nets (définis comme les acquisitions et cessions d'immobilisations corporelles et incorporelles).

Le cash-flow disponible correspond au cash-flow libre opérationnel augmenté des intérêts et dividendes reçus et diminué des intérêts versés et assimilés.

PRESENTATION

Vous pouvez assister à la présentation des résultats semestriels 2008 aujourd'hui à 8h30 (heure de Paris) à l'Académie Diplomatique Internationale - 4bis, avenue Hoche - 75008 Paris.

Une retransmission en direct sur Internet (en formats Real et Windows Media Player) ainsi que les visuels de présentation (PDF) seront disponibles à 8h30 (heure de Paris) sur le site www.ppr.com. Une version différée sera disponible au cours de la journée.

Vous pouvez également suivre la conférence par téléphone, en direct ou en différé.

    
         Pour la version française          Pour la version anglaise
 
            Ecoute en direct :                 Ecoute en direct :
           +33(0)1-72-28-25-81                +44(0)203-043-2433
 
     No. à composer pour l'écoute        No. à composer pour l'écoute
                différée :                         différée :
           +33(0)1-72-28-01-39                +44(0)207-075-3214
 
       Code pour l'écoute différée :      Code pour l'écoute différée :
                  227403#                            227404#

Écoute différée disponible jusqu'au vendredi 14 septembre 2008

A l'issue de la présentation, le rapport semestriel 2008 sera disponible sur http://www.ppr.com

A propos de PPR

PPR développe un portefeuille de marques mondiales à fort potentiel de croissance. Avec ses marques Grand Public et ses marques de Luxe, PPR a réalisé, en 2007, un chiffre d'affaires de 19,1 milliards d'euros. Le Groupe est actif dans 90 pays et rassemble près de 90 000 collaborateurs. Le titre de PPR est coté à Euronext Paris (FR 0000121485, PRTP.PA, PPFP).

Retrouvez tout l'univers des marques de PPR sur www.ppr.com : Fnac, Redcats Group (La Redoute, Vertbaudet, Somewhere, Cyrillus, Daxon, Ellos, The Sportsman's Guide, The Golf Warehouse et les marques du pôle grandes tailles), Conforama, CFAO, Puma et les marques de luxe de Gucci Group (Gucci, Bottega Veneta, Yves Saint Laurent, Balenciaga, Boucheron, Sergio Rossi, Alexander McQueen et Stella McCartney).

    
 
                        PPR COMPTES CONSOLIDES
                      SITUATION AU 30 JUIN 2008
 
         Sommaire                                        
 
         Compte de résultat consolidé                      
 
         Bilan                                             
         consolidé
 
         Tableau des flux de trésorerie consolidés         
 
    
                           Compte de résultat consolidé
 
    (en millions d'euros)                    30/06/2008 30/06/2007 31/12/2007
 
           ACTIVITES POURSUIVIES
           Produits des activités ordinaires   9 584,1    8 572,7   19 111,7
           Coût des ventes                    (5 344,0)  (4 836,7) (10 797,9)
           Marge brute                         4 240,1    3 736,0    8 313,8
           Charges de personnel               (1 393,6)  (1 290,5)  (2 698,4)
           Autres produits et charges         (2 104,3)  (1 846,4)  (3 984,3)
           opérationnels courants
           Résultat opérationnel courant         742,2      599,1    1 631,1
           Autres produits et charges             22,7      112,7      102,3
           opérationnels non courants
           Résultat opérationnel                 764,9      711,8    1 733,4
           Charges financières (nettes)         (179,8)    (117,7)    (310,8)
           Résultat avant impôt                  585,1      594,1    1 422,6
           Impôt sur le résultat                (156,3)    (150,3)    (338,9)
           Quote-part de résultat des             (0,9)                  1,2
           sociétés mises en équivalence
           Résultat net des activités            427,9      443,8    1 084,9
           poursuivies
           dont part du Groupe                   361,6      393,4      966,5
           dont part des minoritaires             66,3       50,4      118,4
 
           ACTIVITES ABANDONNEES
           Résultat net des activités            418,7     (69,5)     (43,5)
           abandonnées
           dont part du Groupe                   417,6     (70,0)     (44,2)
           dont part des minoritaires              1,1       0,5        0,7
 
    Résultat net de l'ensemble consolidé         846,6      374,3    1 041,4
    Résultat net part du Groupe                  779,2      323,4      922,3
    Résultat net part des minoritaires            67,4       50,9      119,1
 
    Résultat net part du Groupe                  779,2      323,4      922,3
           Résultat par action (en euros)         6,18       2,52       7,19
           Résultat dilué par action (en          6,18       2,51       7,17
           euros)
    Résultat net part du Groupe des              361,6      393,4      966,5
    activités poursuivies
           Résultat par action (en euros)         2,87       3,06       7,53
           Résultat dilué par action (en          2,87       3,05       7,51
           euros)
    Résultat net part du Groupe des              344,1      293,4      870,4
    activités poursuivies
 
    hors éléments non courants
           Résultat par action (en euros)         2,73       2,29       6,79
           Résultat dilué par action (en          2,73       2,28       6,77
           euros)
    
                                 Bilan consolidé
    ACTIF                                   30/06/2008  30/06/2007 31/12/2007
 
    (en millions d'euros)
    Goodwill                                   6 334,2    6 060,6    6 653,6
    Autres immobilisations incorporelles      10 150,9   10 110,0   10 135,2
    Immobilisations corporelles                2 125,1    2 061,2    2 174,3
    Participations dans les sociétés mises        75,6       18,8       19,7
    en équivalence
    Actifs financiers non courants               253,1      212,6      266,1
    Actifs d'impôts différés                     629,2      747,9      701,7
    Autres actifs non courants                    12,5       14,8       30,4
    Actif non courant                         19 580,6   19 225,9   19 981,0
    Stocks                                     3 298,0    3 168,8    3 234,1
    Créances clients                           1 408,4    1 480,9    1 503,8
    Concours à la clientèle                      220,9      384,9      235,3
    Créances d'impôts exigibles                   97,0       65,6      105,1
    Autres actifs financiers courants             85,2       79,7       93,5
    Autres actifs courants                       973,8    1 392,4    1 062,6
    Trésorerie et équivalents de trésoreri     1 193,7    1 742,4    1 713,2
    Actif courant                              7 277,0    8 314,7    7 947,6
    Actifs détenus en vue de la vente            185,1                 283,5
    Total actif                               27 042,7   27 540,6   28 212,1
 
    PASSIF                                  30/06/2008  30/06/2007 31/12/2007
 
    (en millions d'euros)
    Capitaux propres - Part revenant au        9 348,5    8 886,5    9 218,2
    Groupe
    Capitaux propres - Part revenant aux       1 246,9    2 432,8    1 443,3
    minoritaires
    Capitaux propres                          10 595,4   11 319,3   10 661,5
    Emprunts et dettes financières à long      4 467,7    3 306,7    4 670,3
    terme
    Autres passifs financiers non courants        27,4       18,6
    Provisions pour retraites et autres          216,9      278,2      250,0
    avantages similaires
    Provisions                                   140,6      146,2      145,6
    Passifs d'impôts différés                  2 895,3    2 972,2    2 879,0
    Passif non courant                         7 747,9    6 721,9    7 944,9
    Emprunts et dettes financières à court     2 914,4    3 797,8    3 184,8
    terme
    Financement des concours à la clientèle      220,9      384,9      235,3
    Autres passifs financiers courants            74,6       77,5       72,6
    Dettes fournisseurs                        2 497,2    2 343,7    2 942,6
    Provisions pour retraites et autres           19,3       12,1       17,2
    avantages similaires
    Provisions                                    83,5      180,0       95,5
    Dettes d'impôts exigibles                    299,7      299,4      319,5
    Autres passifs courants                    2 408,1    2 404,0    2 509,1
    Passif courant                             8 517,7    9 499,4    9 376,6
    Dettes associées à des actifs détenus en     181,7                 229,1
    vue de la vente
    Total passif                              27 042,7   27 540,6   28 212,1
 
    Dettes financières brutes hors             7 382,1    7 104,5    7 855,1
    financement des concours à la clientèle
    Instruments dérivés de couverture de          17,6       18,6     (20,6)
    juste valeur (taux d'intérêt)
    Trésorerie et équivalents de trésorerie   (1 193,7)  (1 742,4)  (1 713,2)
    Endettement financier net                  6 206,0    5 380,7    6 121,3
    
                    Tableau des flux de trésorerie consolidés
 
    (en millions d'euros)                    30/06/2008 30/06/2007 31/12/2007
    Résultat net des activités poursuivies       427,9      443,8    1 084,9
    Dotations nettes courantes aux               199,8      174,1      372,2
    amortissements et provisions sur actif
    opérationnel non courant
    Autres produits et charges sans              (64,5)     (61,3)     (89,5)
    contrepartie en trésorerie
    Capacité d'autofinancement                   563,2      556,6    1 367,6
    Charges et produits d'intérêts financiers    181,8      103,5      275,3
    Dividendes reçus                              (0,6)      (0,4)      (0,7)
    Charge nette d'impôt exigible                176,7      118,9      307,8
    Capacité d'autofinancement avant impôts,     921,1      778,6    1 950,0
    dividendes et intérêts
    Variation du besoin en fonds de roulement   (710,6)    (236,5)     220,3
    Variation des concours à la clientèle          7,3        2,7       (0,6)
    Impôts sur le résultat payés                (163,3)    (112,0)    (304,0)
    Flux nets de trésorerie liés aux              54,5      432,8    1 865,7
    activités opérationnelles
    Acquisitions d'immobilisations              (253,0)    (203,3)    (574,0)
    corporelles et incorporelles
    Cessions d'immobilisations corporelles et     28,3       19,0       46,4
    incorporelles
    Acquisitions de filiales nettes de la       (172,0)  (1 420,7)  (3 337,5)
    trésorerie acquise
    Cessions de filiales nettes de la          1 133,5       10,9      349,2
    trésorerie cédée
    Acquisitions d'autres actifs financiers      (26,5)     (97,2)    (118,3)
    Cessions d'autres actifs financiers            2,4        5,4       12,0
    Intérêts et dividendes reçus                  23,3       25,9       59,2
    Flux nets de trésorerie liés aux             736,0   (1 660,0)  (3 563,0)
    activités d'investissement
    Augmentation / Diminution de capital        (131,0)      13,0       (6,7)
    Acquisitions ou cessions d'actions          (165,6)      (8,8)    (147,9)
    d'autocontrôle
    Dividendes versés aux actionnaires de       (433,8)    (385,2)    (385,2)
    PPR, société mère
    Dividendes versés aux minoritaires des       (38,0)     (54,5)     (72,1)
    filiales consolidées
    Emission d'emprunts                          432,1    1 546,6    1 797,1
    Remboursement d'emprunts                   (1 328,4)   (231,2)    (606,7)
    Augmentation / Diminution des autres          389,2     666,4    1 650,5
    dettes financières
    Intérêts versés et assimilés                 (170,6)    (97,0)    (331,1)
    Flux nets de trésorerie liés aux           (1 446,1)  1 449,3    1 897,9
    activités de financement
    Flux nets liés aux activités abandonnées       25,8      25,9       40,1
    Incidence des variations des cours de           9,8       7,1       (5,7)
    change
    Variation nette de la trésorerie             (620,0)    255,1      235,0
 
    Trésorerie et équivalents de trésorerie à   1 450,8   1 215,8    1 215,8
    l'ouverture de l'exercice
    Trésorerie et équivalents de trésorerie à     830,8   1 470,9    1 450,8
    la clôture de l'exercice

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Contacts Presse: Charlotte Judet, +33(0)1-45-64-65-06, cjudet@ppr.com; Analystes/Investisseurs: Alexandre de Brettes, +33(0)1-45-64-61-49, adebrettes@ppr.com; Emmanuelle Marque, +33(0)1-45-64-63-28, emarque@ppr.com

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