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CHANGES-Soutenu par Pékin, le yuan atteint un plus haut de 7 mois

Reuters 01/06/2017 à 12:56
    SHANGHAI, 1er juin (Reuters) - Le yuan a atteint jeudi son 
plus haut niveau depuis près de sept mois face au dollar sur le 
marché des changes, un mouvement d'appréciation interprété comme 
un nouveau signe de la volonté de Pékin d'empêcher toute 
dépréciation supplémentaire et au contraire de faire remonter la 
devise.  
    La monnaie chinoise a franchi la barre des 6,80 pour un 
dollar  CNY=CFXS  pour la première fois depuis le 11 novembre, 
atteignant 6,7878 avant de céder du terrain pour finir la séance 
en Chine à 6,8060, en hausse de près de 0,2% par rapport à sa 
clôture de mercredi.  
    En début de journée, la Banque populaire de Chine (BPC) a 
fixé un cours de référence en hausse de 0,8% par rapport à la 
veille, ce qui correspond à la deuxième plus forte appréciation 
depuis l'abandon du lien fixe entre le yuan et le dollar 
américain en 2005. 
    Après avoir assuré pendant plusieurs mois la quasi-stabilité 
de la monnaie face au billet vert, Pékin a changé de stratégie, 
permettant au yuan de s'apprécier d'environ 1,2% depuis le 24 
mai, jour de l'annonce par l'agence Moody's de la dégradation de 
la note souveraine de la République populaire, une première 
depuis 1989. 
    Pour certains cambistes, ce virage s'explique par la volonté 
des autorités d'afficher la solidité de l'économie chinoise et 
de décourager des ventes à découvert après cette dégradation.  
    D'autres pensent toutefois que l'évolution de la politique 
de change était en préparation depuis longtemps déjà et qu'elle 
vise à corriger le mécanisme de fixation du cours pivot, 
considéré comme favorisant la dépréciation de la monnaie. 
    Vendredi, les autorités ont confirmé avoir intégré dans le 
calcul quotidien du cours pivot un facteur "contra-cyclique" 
dans le but de piloter les anticipations de dépréciation. Mais 
elles n'ont donné aucune précision sur la nature de ce facteur. 
  
    Des traders ont rapporté que de grandes banques publiques 
chinoises vendaient du dollar afin de soutenir le yuan. De 
nombreux intervenants estiment que ces ventes par le secteur 
bancaire public ont fortement contribué à la hausse du yuan ces 
dernières semaines et constituent l'un des principaux volets de 
la nouvelle politique officielle. 
    Sur le marché "offshore", le yuan s'est apprécié d'environ 
1,8% depuis la décision de Moody's.  
    "La modification (du mode de calcul du cours pivot) donne à 
la BPC plus de marge de manoeuvre pour ignorer les mouvements de 
marché lors du fixing, ce qui montre que les autorités renâclent 
à laisser les forces du marché déterminer les cours", explique 
Capital Economics dans une note.  
    Le yuan a perdu 6,5% de sa valeur face au dollar en 2016 et 
alors que les analystes interrogés par Reuters tablent sur un 
recul supplémentaire de 3% à 5% cette année, il a au contraire 
regagné environ 2,3% depuis le 1er janvier. 
 
 (Winni Zhou et John Ruwitch; Marc Angrand pour le service 
français) 
 

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