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« CGG : le temps des comptes » par Frédéric Genevrier (OFG, Cercle des analystes indépendants)

Boursorama 10/01/2014 à 19:00
     

« CGG : le temps des comptes » par Frédéric Genevrier (OFG, Cercle des analystes indépendants)

L'année boursière 2013 a été particulièrement mauvaise pour CGG (ex CGG Veritas). Selon Frédéric Genevrier, président d'OFG et membre du Cercle des analystes indépendants, les actionnaires du groupe parapétrolier payent les choix stratégiques de la direction. Un nouveau projet clair et pertinent devra être présenté rapidement.

L'équipe dirigeante de CGG a investi 4.5Md€ en croissance externe depuis 1999 pour se doter d'une position forte dans l'Acquisition marine.  Leader mondial  avec près de 30% de l'offre de capacité dans la 3D à fin 2013, elle vient cependant d'annoncer un retrait partiel de ce marché. Le ROCE y atteint à peine 4 %, ce qui est médiocre pour un leader. PGS, son principal concurrent, fait 3 fois plus.

Les actionnaires qui ont apporté près de 3Md€ à ce projet sont en droit de s'interroger sur les conséquences de ce revirement stratégique : ce métier mobilise près des deux tiers des capitaux engagés par le groupe.

Les actionnaires payent le prix de ces erreurs avec un cours de bourse qui a baissé de 50% depuis 3 ans. Le conseil d'administration qui a apporté son soutien aux ambitions dans l'Acquisition doit prendre ses responsabilités. Et principalement son président qui a été directeur général de 1998 à 2010.

Reconstruire la confiance des actionnaires est un impératif. Un projet et une gouvernance claire en sont les conditions. L'alignement de la vision stratégique du conseil et du comité exécutif est un préalable. Une réponse est attendue le 27 février à l'issue d'un Conseil d'administration qui doit prendre ses responsabilités.

« CGG : le temps des comptes » par Frédéric Genevrier (OFG, Cercle des analystes indépendants)

 

 

 

 

 

     

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