Bienvenue sur le nouveau Boursorama. Découvrez tout ce qui a changé
  1. Aide
    1. Espace client
    2. Connexion
Accès membre Boursorama

Erreur d'authentification

Vous êtes authentifié. Nous chargeons votre espace membre.

Mot de passe oublié ?

Nouveau sur Boursorama ? Devenez membre

Identifiant/Mot de passe oublié
Si vous êtes Membre de la Communauté Boursorama, veuillez indiquer l'adresse email que vous avez fournie lors de votre enregistrement pour recevoir votre identifiant et/ou ré-initialiser votre mot de passe :

Nouveau sur Boursorama ? Devenez membre

Fermer

Calpers veut sortir des hedge funds, qu'il juge trop coûteux

Reuters16/09/2014 à 18:51

16 septembre (Reuters) - Le fonds de pension de d'administration publique de Californie, premier fonds de pension américain en termes d'actifs sous gestion, va récupérer les quatre milliards de dollars qu'il a investi dans des sociétés de gestion alternative (hedge funds), qu'il juge trop complexes et trop coûteuses. Le California Public Employees' Retirement System, plus connu sous le nom de Calpers, qui gère 300 milliards de dollars d'actifs, investit dans des fonds alternatifs depuis plus de dix ans et a même été en 2002 l'un des premiers grands investisseurs institutionnels à confier des fonds à cette industrie peu réglementée. Du fait de sa taille, les décisions d'investissement de Calpers ont généralement un effet d'entraînement et des spécialistes de l'industrie de la gestion estiment que d'autres fonds de pension pourraient être amenés à revoir leurs allocations à un secteur de la gestion alternative dont les actifs totalisent près de 3.000 milliards de dollars. "Les hedge funds sont certainement une stratégie viable, mais tout compte fait et au regard de sa complexité, de son coût et de la difficulté à dégager des économies d'échelle (...) le programme de stratégies de rendement absolu (Absolute Return Strategies, ARS) ne mérite pas d'être poursuivi", écrit le directeur des investissements de Calpers par intérim, Ted Eliopoulos, dans un communiqué. Calpers précise qu'il sortira les fonds confiés à trente sociétés de gestion alternative au cours des douze prochains mois "d'une manière qui serve au mieux les intérêts du portefeuille" de placements. Les fonds alternatifs obligent en général leurs clients à bloquer les fonds qu'ils leur confient pendant une période qui peut aller de plusieurs mois à plusieurs années. Les débats sur le rôle de la gestion alternative au sein de Calpers ont commencé après le décès de l'ancien responsable de ses investissements Joseph Dear, en février dernier, ont expliqué des sources proches du fonds. DES RENDEMENTS À LA TRAÎNE Joseph Dear, qui avait rejoint Calpers en 2009, avait diversifié le portefeuille au profit de placements plus risqués comme la gestion alternative ou le capital-investissement, afin de compenser les pertes subies pendant la crise financière, qui avait conduit à une chute de 23,6% des actifs sur l'exercice fiscal clos au 30 juin 2009. Au cours des dernières années, les hedge funds n'ont toutefois pas dégagé les rendements hors normes qui avaient fait leur réputation et de nombreux fonds de pension et autres investisseurs institutionnels se sont de plus en plus ouvertement interrogés sur leurs frais de gestion, qui comprennent en général une commission de gestion de 2% des actifs et une participation de 20% aux gains réalisés. La performance des hedge funds entre le début de l'année et la fin août ressortait à 4,1%, selon les calculs de Hedge Fund Research, contre 9,87% pour le Standard & Poor's 500. "Les hedge funds n'ont pas tellement contribué aux résultats de Calpers pendant le boom du marché des actions (qui a suivi la crise financière), mais ceux qui sont bons ont pu offrir une couverture contre les trous d'air du marché", a dit Erik Gordon, professeur à l'Université du Michigan qui travaille notamment sur l'industrie de la gestion. En juillet, Calpers avait fait état d'un rendement de ses investissements de 18,4% sur l'exercice fiscal clos le 30 juin dont un rendement de 7,1% pour la gestion alternative. Le rendement des fonds placés en capital investissement atteignait 20% sur la période. Calpers, qui gère le fonds de retraite d'environ 1,6 million de fonctionnaires californiens retraités ou en activité et de leurs ayants-droits, a comme objectif de dégager un rendement de ses actifs de 7,5% par an en moyenne. Il est ressorti a 7,2% par an en moyenne sur la période de 10 ans allant jusqu'au 30 juin 2014. (Svea Herbst-Bayliss à Boston et Barani Krishnan à New York, Marc Joanny pour le service français, édité par Marc Angrand)


Mes listes

valeur

dernier

var.

Les Risques en Bourse

Fermer

Note d'information importante

Chère Cliente, Cher Client,

Nous souhaitons vous donner quelques règles à suivre pour investir dans les meilleures conditions et vous présenter les risques potentiels auxquels vous êtes susceptibles d'être exposés.

Vos connaissances, Votre profil d'investisseur
Tout d'abord évaluez vos connaissances boursières et financières et formez-vous en consultant le Guide de l'Investisseur, véritable introduction à la bourse et à l'épargne qui est disponible sur votre site Boursorama Banque sous la rubrique «Aide/Formation».
Définissez ensuite votre profil d'investisseur (prudent, équilibré, dynamique) et vos objectifs (durée de placement, rentabilité …). Ce constat vous permettra de vous orienter vers les produits et les marchés qui vous sont le mieux adaptés.

Pensez à vos besoins de liquidité
Adaptez votre durée de placement (1 mois, 1 an, 5 ans, …) à vos besoins de liquidités (projets, impôts …) et en tout état de cause, n'investissez pas en Bourse une partie trop importante de votre patrimoine.

La composition de votre portefeuille
Etudiez la composition de votre portefeuille : diversifiez vos placements afin de réduire au maximum le risque inhérent à un support ou à un secteur en particulier et n'investissez pas dans les produits optionnels (warrants, certificats), fortement risqués, si votre portefeuille n'est pas suffisamment important.

Connaître la vie des Sociétés
Renseignez-vous sur la société au sein de laquelle vous envisagez d'investir (actualités, santé financière, opérations à venir, …).

Agir en connaissance de cause
Soyez conscient des risques auxquels vous êtes exposés : de fait, si certains produits (actions volatiles, warrants, certificats, future…) ou certains modes d'investissement (Service de Règlement Différé) augmentent les espérances de gain, ils accroissent aussi fortement le risque de perte (totale). Ainsi, une connaissance technique préalable approfondie est requise, c'est pourquoi nous conseillons aux néophytes de s'écarter de ce type de produits.

Des risques différents selon les marchés
Prenez connaissance des caractéristiques des marchés sur lesquels vous allez investir : vous êtes confrontés à un risque variable (liquidité, volatilité, niveau d'information, change…) selon les marchés sur lesquels vous décidez d'intervenir (Premier Marché, Second Marché, Nouveau marché, Marché Libre, Marché étranger…).

Figez vos pertes
Enfin, la règle d'or à retenir est de savoir figer ses pertes : à vous de définir le montant de perte acceptable dès le début et une fois ce niveau atteint agissez en conséquence.

En appliquant ces quelques règles de bonnes conduite vous serez à même de mieux appréhender votre risque lorsque vous allez investir sur les Marchés

Un ensemble de cours complets sur la Bourse est également mis à votre disposition gratuitement et que vous pouvez retrouver sur votre site Boursorama Banque dans la rubrique «Aide/Formation». Si des questions resteraient en suspend, n'hésitez pas à contacter votre agence qui est à votre disposition.

Cordialement,
L'équipe de Boursorama Banque.