CAC40 : 10ème séance de stagnation, les taux plafonnent avant verdict FOMC
information fournie par Zonebourse 09/12/2025 à 16:07
Le CAC40 (-0,5% vers 8.060) reste enfermé depuis le 25/11 entre 8.050 et 8.150Pts, l'E-Stoxx50 (-0,1% ce mardi) entre 5.650 et 5.725 (avec un profil légèrement ascendant).
La réouverture de Wall Street ne va pas contribuer à déloquer la situation avec -0,2% sur le Nasdaq, 0,1% pour le S&P500 et 0,25% sur le Dow Jones (alors que la FED entame son FOMC de 48H).
Le point positif de ce mardi la brusque remontée des rendements obligataires des 2 dernières séances s'interrompt : le rendement des T-Bonds se détend de -2Pts vers 4,153%, le "30 ans" de -2,8Pts vers 4,787 : comme il n'y a guère de suspens sur l'annonce d'une 3ème baisse de taux demain, ce qui fera la différence, ce sera la teneur des dernières prévisions économiques de la banque centrale US.
A en croire l'outil FedWatch du CME, ce sont désormais plus de 89% des intervenants qui s'attendent à une nouvelle baisse d'un quart de point des taux directeurs de l'institution ce mercredi.
"L'enjeu, c'est surtout de savoir quel rythme d'assouplissement sera mis en oeuvre l'an prochain", rappelle Christopher Dembik, conseiller en stratégie d'investissement chez Pictet AM.
"Il faudra être patient et probablement attendre la nomination du successeur de J. Powell qui pourrait intervenir dans les semaines à venir pour en savoir plus", ajoute l'analyste.
Chez J.Safra Sarasin, on indique s'attendre à une nouvelle baisse de taux "à titre préventif" demain, mais les équipes de la banque privée suisse jugent aussi qu'il va devenir "bien plus difficile de mettre en oeuvre l'ensemble des baisses de taux actuellement intégrées dans les prix de marché, même avec un président de la Fed plus accommodant".
Dans ce contexte, les acteurs de marché guetteront toutes les indications qui seront fournies demain par le patron de la Fed afin d'affiner leurs paris sur la poursuite de la politique monétaire généreuse de la Réserve fédérale l'an prochain.
S'il faut en croire les marchés obligataires, la perspective de deux nouvelles baisses de taux en 2026 semble loin d'être gravée dans le marbre.
La détérioration est particulièrement frappante aux Etats-Unis, où les rendements des Treasuries se sont nettement tendus dernièrement, l'incertitude entourant les commentaires de la Fed poussant les intervenants à vendre du papier long.
Le Japon voit les taux longs plafonner mais pas encore d'embellie en vue, en Europe, le Bund allemand à dix ans, véritable référence dans la zone euro, a par ailleurs progresser de dix points de base ce lundi pour s'établir au-delà de 2,87%, avant de céder ce mardi un point symbolique vers 2,857%, nos OAT effaçant -1,5Pt à 3,576%.
Même si la question du pouvoir prédictif des courbes de rendements peut légitiment se poser, l'apparition de ce signal contrariant sur le compartiment obligataire a conduit les marchés d'actions à se montrer plus indécis hier.
Sachant qu'il il n'y aura plus beaucoup d'actualités à se mettre sous la dent d'ici à la fin de l'année suite à la réunion de la Fed, certains investisseurs pourraient même être amenés à clôturer leurs comptes avec anticipation.
L'Euro consolide de -0,15% vers 1,1620$, le baril de pétrole se stabilise dans de basses eaux après la correction de -2,5% de la veille (Brent à 62,3$)
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