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BOURSE-Ubisoft à un plus haut historique après une marge record
Reuters18/05/2018 à 10:27

    PARIS, 18 mai (Reuters) - Le titre Ubisoft  UBIP.PA  évolue
à un plus historique vendredi matin à la Bourse de Paris, les
analystes saluant une publication annuelle supérieure aux
attentes marquée par une marge opérationnelle record et un très
bon dernier trimestre.
    L'éditeur de jeux vidéos prend 5,44% à 89,16 euros à 10h27,
à un plus haut depuis son entrée en Bourse en 1996, et signe la
plus forte progression de l'indice Stoxx 600  .STOXX , qui cède
0,33%.
    Ubisoft a dégagé une rentabilité record sur l'exercice
2017-2018, dopé par les succès de ses jeux "Far Cry" et
"Assassin's Creed", et confirmé son objectif de résultat pour
l'année en cours en dépit d'un nombre de lancements revu en
baisse.  
    Le groupe a vu son résultat opérationnel non-IFRS progresser
de 26,2% à 300 millions d'euros, lui permettant d'afficher une
marge record de 17,3%, en progression d'un point.
    "Une fois encore, les résultats d'Ubisoft sont bien
au-dessus des attentes", saluent les analystes de Berenberg, à
l'achat sur la valeur avec un objectif de cours de 80 euros.
    L'intermédiaire qualifie le dernier trimestre 2017
d'"excellent" avec un chiffre d'affaires de 541 millions d'euros
qui surpasser sa prévision de 14% et l'objectif d'Ubisoft de
20%.
    "Ce qui nous fait plaisir, c'est que le succès d'Ubisoft ne
vient pas seulement d'un ou deux titres. En fait, nous pouvons
souligner cinq ou six des franchises d'Ubisoft qui ont surpassé
nos attentes au cours des 12 derniers mois", commentent les
analystes qui saluent également la hausse importante des
dépenses des joueurs et le succès de l'export. 
    Ubisoft a légèrement réduit sa prévision de chiffre
d'affaires 2018/2019 à 2,05 milliards d'euros, à comparer avec
un précédent objectif de 2,1 milliards car le groupe ne prévoit
plus que trois sorties de jeux haut-de-gamme contre quatre.
    Le groupe table désormais sur 19 millions d'unités vendus
contre 23 millions auparavant.
    Jefferies juge ces perspectives moins risquées. Il ajoute
que le résultat opérationnel record d'Ubisoft lui permet
d'évoluer en "un modèle plus récurrent, prévisible et rentable".
    L'intermédiaire revoit son objectif de cours à 98 euros
contre 76 euros et reste à l'achat.
    Concernant le partenariat stratégique conclu avec Tencent
 0700.HK , qui prévoit que le groupe chinois édite les jeux
mobiles et PC d'Ubisoft en Chine, les analystes de Morning Star
estiment qu'il s'agit là d'un vecteur de croissance sur le long
terme alors qu'Ubisoft ne dégage pour le moment que 16% de son
chiffre d'affaires hors Europe et Amérique du Nord.

 (Laetitia Volga, édité par Patrick Vignal)
 

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Cette analyse a été élaborée par Reuters et diffusée par BOURSORAMA le 18/05/2018 à 10:27:52.

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