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BOURSE-Publicis peine à rassurer avec son nouveau plan stratégique
Reuters20/03/2018 à 10:34

    PARIS, 20 mars (Reuters) - Publicis  PUBP.PA  évolue de
façon erratique mardi en Bourse après la publication des
nouveaux objectifs financiers sur trois ans du groupe
publicitaire destinés à rassurer les investisseurs inquiets des
perspectives de croissance du secteur.
    A 10h22, l'action recule de 1,49% à 58,22 euros, après avoir
brièvement pris plus de 3% dans les premiers échanges. Le
secteur européen des médias  .SXMP  cède dans le même temps de
0,04%. 
    Publicis, dont la croissance organique du chiffre d'affaires
a été inférieure à 1% au cours des deux derniers exercices, se
donne pour ambition d'atteindre une croissance de 4% à données
comparables à l'horizon 2020, ce qui constituerait sa meilleure
performance depuis 2011.  
    Pour les analystes de Liberum, qui visent pour leur part une
croissance organique de 2% d'ici deux ans, l'objectif de
Publicis en termes de chiffre d'affaires constitue le principal
point d'attention de la journée investisseurs qui se déroule
mardi à Londres.
    Publicis prévoit parallèlement d'améliorer son taux de marge
opérationnelle dans une fourchette de 30 à 50 points de base par
an, ce qui la porterait entre 16,4% et 17,0% d'ici 2020, à
comparer à un objectif qui avait été fixé à 17,3% pour 2018 dans
son précédent plan stratégique, avant d'être abandonné.
    "L'objectif de marge opérationnelle devrait aussi être perçu
comme ambitieux et la question sera de savoir dans quelle mesure
la prévision dépend de la croissance organique du chiffre
d'affaires", indiquent les analystes de Liberum.
    Ces derniers soulignent par ailleurs que la prévision d'une
croissance annuelle de 5% à 10% du bénéfice net courant par
action, à taux de change constants, est déjà intégrée par le
consensus et ne devrait donc pas conduire à des révisions à la
hausse des attentes.
    
    LA DIRECTION DOIT CONVAINCRE
    "Les investisseurs ne s'attendaient pas à des objectifs
aussi détaillés", soulignent pour leur part les analystes de
Barclays.
    "La vraie question est de savoir si les investisseurs
croiront en ces objectifs, qui reposent en grande partie sur du
M&A", ajoutent-ils.
    Pour doper sa croissance organique, Publicis prévoit en
effet de multiplier les acquisitions ciblées, auxquelles il
consacrera un budget de l'ordre de 300 à 500 millions d'euros
par an d'ici 2020.
    "Le cours de Bourse devrait bien réagir dans un premier
temps, en raison des objectifs détaillés qui n'étaient pas
attendus", indiquent les analystes de Barclays.
    "La question de savoir si cela sera durable dépendra de la
façon dont la direction parviendra à convaincre aujourd'hui sur
la manière dont elle compte atteindre ces objectifs."

 (Blandine Hénault, édité par Dominique Rodriguez)
 

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Cette analyse a été élaborée par Reuters et diffusée par BOURSORAMA le 20/03/2018 à 10:34:01.

Agissant exclusivement en qualité de canal de diffusion, BOURSORAMA n'a participé en aucune manière à son élaboration ni exercé aucun pouvoir discrétionnaire quant à sa sélection. Les informations contenues dans cette analyse ont été retranscrites « en l'état », sans déclaration ni garantie d'aucune sorte. Les opinions ou estimations qui y sont exprimées sont celles de ses auteurs et ne sauraient refléter le point de vue de BOURSORAMA. Sous réserves des lois applicables, ni l'information contenue, ni les analyses qui y sont exprimées ne sauraient engager la responsabilité BOURSORAMA. Le contenu de l'analyse mis à disposition par BOURSORAMA est fourni uniquement à titre d'information et n'a pas de valeur contractuelle. Il constitue ainsi une simple aide à la décision dont l'utilisateur conserve l'absolue maîtrise.

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