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BOURSE-M6 grimpe, le prix de cession estimé des Girondins de Bordeaux salué

Reuters30/07/2018 à 11:06
    PARIS, 30 juillet (Reuters) - Le titre M6  MMTP.PA  grimpe
lundi à la Bourse de Paris, les investisseurs saluant l'annonce
du projet de cession du club de football des Girondins de
Bordeaux à un prix probable jugé très intéressant.
    A 11h06, l'action du groupe de médias bondit de 5,59% à
18,51 euros, signant de loin la plus forte hausse du SBF 120
 .SBF120 , en repli au même moment de -0,3%.
    M6 a annoncé vendredi être entré en négociations exclusives
avec le fonds d'investissement américain General American
Capital Partners (GACP) pour la vente de 100% du club de
football des Girondins de Bordeaux, qu'il avait racheté en 1999.
 
    Le groupe n'a pas donné de montant à l'opération et n'a pas
souhaité commenter le chiffre de 100 millions d'euros évoqué par
la presse.
    "C'est deux foix le prix payé par Frank McCourt pour
acquérir l'Olympique de Marseille, un club à la plus grande
notoriété, en 2016", soulignent lundi les analystes de Kepler
Cheuvreux, qui notent toutefois que cette opération avait eu
lieu avant les récentes enchères sur les droits de diffusion de
la Ligne 1, qui se sont conclues sur un montant record.
 
    Les analystes de Barclays rappellent de leur côté que M6
avait racheté les Girondins de Bordeaux pour 23,6 millions
d'euros il y a près de 20 ans.
    
    UNE OPÉRATION RELUTIVE
    "Le prix probable de cession est équivalent à 5% de la
valeur d'entreprise de M6 pour une activité dont la valorisation
était effectivement nulle", observent les analystes de Kepler
Cheuvreux.
    Les comptes du club de football sont dans le rouge depuis
2010 et affichent une perte de 17 millions d'euros au premier
semestre 2018, selon ces analystes.
    Ils estiment que la cession des Girondins devrait être
relutive de 1% sur le bénéfice par action de M6 en 2019.  
    Les analystes de Gilbert Dupont calculent pour leur part que
la vente du club de football (FCGB) pourrait être relutive en
moyenne de 0,5 point sur la marge opérationnelle courante et de
2% sur les bénéfices par action de M6 sur la période 2019-2020.
    "La cession du FCGB est une bonne nouvelle pour le groupe,
d'autant que le pôle ne présentait aucune synergie avec les
autres divisions et que l'objectif d'un 'breakeven' opérationnel
du club nous semble difficile à atteindre dans un contexte de
hausse des budgets de clubs de Ligue 1."    
    

 (Blandine Hénault, avec Dominique Rodriguez)
 

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