Bourse : la crise ne pèse pas lourd face à «l’infini du futur»

information fournie par Le Revenu •30/07/2020 à 09:02

L'étonnante résistance des marchés n'est peut-être pas si irrationnelle qu'elle le semble. (© Agetotostock)

Malgré des chiffres économiques dans le rouge vif et l'effondrement des profits des entreprises au deuxième trimestre, la Bourse résiste bien. Un paradoxe qui n'est peut être qu'apparent. Explications.

En pleine torpeur estivale, les investisseurs ne peuvent guère se payer le luxe d’une vraie pause. Il leur faut digérer une avalanche d’informations tour à tour calamiteuses et réconfortantes, selon qu’elles dépeignent plutôt le passé ou l’avenir.

Sur le front de la conjoncture, tout d’abord. Attendu ce vendredi, le PIB de la zone euro pour le deuxième trimestre – au plus dur du confinement – est anticipé en contraction de 11,2% (-15,4% pour la France). Mais, une semaine plus tôt, les enquêtes PMI de juillet sont venues confirmer que la reprise avait pris un bon départ sur le Vieux Continent. Sur le front des entreprises, ensuite.

Avec un effet multiplicateur classique (l’évolution des profits amplifie largement les cycles économiques), la plupart des comptes du deuxième trimestre s’avèrent, sans surprise, en chute libre.

Mais les perspectives livrées sont plutôt encourageantes. Dans le compartiment technologique en particulier, certes pas le plus exposé à la crise sanitaire, Dassault Systèmes , Atos et Worldline viennent de confirmer leurs objectifs annuels, quand STMicroelectronics les a relevés.

Cette saison des publications trimestrielles, dont le gros s’achèvera début août, pourrait amener à une révision du scénario du marché… ou des analystes. Ces derniers anticipent une chute de 43%