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Bourse : des indicateurs techniques font espérer un rebond
Le Revenu03/04/2018 à 08:30

Le ratio de valorisation des actions européennes est inférieur à sa moyenne de long terme. (© DR)

Les stratèges de Morgan Stanley constatent la «rapidité» et la «sévérité» de la chute de l'indicateur de surprise économique en zone euro. L'écart avec l'indice de surprise économique global est pire qu'en 2011.

Les économistes de la banque d'affaires américaine ne prévoient pourtant pas de forte chute de l'activité en Europe.

Dans le même temps, pour la première fois en deux ans, le PER estimé à douze mois des actions européennes est tombé sous sa moyenne de long terme à 13,7. Les actions britanniques offrent un rendement moyen proche de 4%, seulement dépassé depuis vingt ans en 2008 et 2009.

Un sentiment pessimiste favorable à la reprise des cours

Le ratio «put-call» sur les actions américaines, entre les options de vente et les options d'achat, a récemment dépassé le niveau de 1,5 traduisant un meilleur rapport entre le risque et la performance attendue. Un ratio supérieur à 1,2 est considéré comme un signal d'achat.

Ce même ratio pour l'Eurostoxx 50 est monté à 3, un niveau dépassé seulement 1% du temps depuis cinq ans.

Morgan Stanley évoque un sentiment de marché proche de la «capitulation» sur les actions européennes, favorable à la remontée des cours.  

Enfin, les valeurs cycliques européennes affichent une rare prime de valorisation sur les valeurs défensives, à partir du ratio cours sur actif net comptable

Lire la suite sur le revenu.com

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