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BOURSE-Amundi monte, Morgan Stanley voit une opportunité d'achat
information fournie par Reuters15/08/2018 à 10:57

    PARIS, 15 août (Reuters) - Amundi  AMUN.PA  figure parmi les
plus fortes hausses de l'indice européen Stoxx 600  .STOXX 
mercredi, profitant du relèvement de la recommandation de Morgan
Stanley qui voit dans la sous-performance récente du titre une
opportunité de revenir à l'achat. 
    L'action du groupe de gestion d'actifs gagne 2,73% à 60,92
euros à 10h52 alors que le Stoxx 60 progresse de 0,05%. Elle
enregistre ainsi la meilleure performance de l'indice parisien
SBF 120  .SBF120 , pratiquement inchangé au même moment.
    Morgan Stanley a relevé sa recommandation à "surpondérer"
contre "pondération en ligne", avec un objectif de cours de
77,50 euros, qui implique un potentiel de hausse de près de 30%
sur le cours de clôture de mardi. 
    "L'action Amundi est en baisse d'environ 15% depuis le début
de l'année en raison des récents grands titres sur la baisse des
flux d'investissement dans le secteur en Italie et des défis
plus larges auxquels sont confrontés les gestionnaires
d'actifs", constatent les analystes de la banque américaine.
    "Les résultats du deuxième trimestre ont prouvé le caractère
défensif de la société avec des flux supérieurs aux estimations
de Morgan Stanley et au consensus, les flux en Italie, en hausse
de 5,6% environ, étant particulièrement encourageants",
ajoutent-ils.
    Amundi affichait en clôture mardi une baisse de 15,3% depuis
le début de l'année alors que l'indice Stoxx européen du secteur
des services financiers  .SXFP  est resté pratiquement stable
sur la période.
    Ce repli du titre, précise Morgan Stanley, a ramené sa
valorisation autour de 12 fois le bénéfice attendu pour 2019,
alors que la médiane de ses concurrents est de 13, une décote
qui crée un point d'entrée selon la banque.
    "Nous pensons que cette décote est injustifiée au vu de la
croissance annuelle moyenne de 9% attendue pour 2019-2021,
supérieure à celle des concurrents DWS  DWSG.DE  et Schroders
 SDR.L ", précise-t-elle.
    Morgan Stanley avait abaissé sa recommandation en février
alors que le ratio cours/bénéfice d'Amundi avoisinait 16.
    Ses analystes mettent aussi en avant le fait qu'Amundi
présente un caractère plus défensif que ses principaux
concurrents et son positionnement produits plus porteur, que ce
soit sur les ETF ou les produits alternatifs. 
        

 (Marc Angrand, édité par Dominique Rodriguez)
 

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Euronext Paris -1.43%
LSE -0.75%
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Cette analyse a été élaborée par Reuters et diffusée par BOURSORAMA le 15/08/2018 à 10:57:25.

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