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BOURSE-Altran rassure sur Aricent mais la trésorerie inquiète
Reuters06/09/2018 à 10:10

    PARIS, 6 septembre (Reuters) - Le titre Altran Technologies
 ALTT.PA  évolue en nette baisse jeudi dans la matinée, les
propos rassurants du groupe sur les problèmes rencontrés chez
Aricent ne suffisant pas à éclipser un repli plus prononcé que
prévu du flux de trésorerie disponible au premier semestre.
    A 10h08, l'action du spécialiste des services d'ingénierie
et de recherche et développement abandonne 6,12% à 8,67 euros,
après avoir d'abord gagné près de 4% dans les tout premiers
échanges.
    Le titre accuse ainsi le plus fort repli du SBF 120
 .SBF120 , quasiment inchangé au même moment.
    Altran a annoncé jeudi que la falsification découverte en
juillet chez Aricent avant son rachat du groupe américain était
un incident isolé et que l'enquête externe était désormais
terminée.
    Le spécialiste des services d'ingénierie et de recherche et
développement avait annoncé mi-juillet avoir découvert des bons
de commande fictifs portant sur 10 millions de dollars (8,6
millions d'euros) chez Aricent qu'il a rachetée pour 1,7
milliard d'euros.  
    Altran dit aussi attendre les instruction de ses conseils
sur les "prochaines étapes juridiques" et précise avoir entamé
une refonte complète des procédures de contrôle interne
d'Aricent afin de les mettre aux normes les plus strictes.
    Le plan d'action a été mis en place dès juillet pour
rétablir les marges d'Aricent et devrait porter ses fruits avant
la fin de l'année, ajoute le groupe.
    "Cela devrait rassurer les investisseurs, même s'il ne
s'agit pas d'une grosse surprise car le groupe aurait sûrement
communiqué s'il avait trouvé des éléments importants
supplémentaires durant l'été", observent les analystes de Kepler
Cheuvreux.
    
    NET RECUL DE LA TRÉSORERIE
    Altran a fait aussi état jeudi d'un solde négatif de 225
millions d'euros pour son free cash flow au premier semestre,
contre -14 millions à la fin juin 2017.
    Ce recul significatif est en grande partie dû aux
décaissements de trésorerie liés à l'acquisition d'Aricent,
explique le groupe, qui précise que cela ne reflète pas le free
cash flow attendu pour l'ensemble de l'année. 
    Le free cash flow du premier semestre est néanmoins ressorti
bien en dessous du consensus, qui tablait sur un solde négatif
de 74 millions d'euros, selon Kepler Cheuvreux.
    Dans une note, les analystes de l'intermédiaire financier
indiquent attendre des précisions sur ce point lors de la
conférence avec les analystes prévue à 8h00 GMT. 
    Ils disent aussi surveiller des indications sur la marge
d'Aricent au second semestre.
    Lors des six premiers mois de l'année, Altran a amélioré sa
marge de 0,8 point à 10,1%, notamment grâce à la contribution
d'Aricent, et réalisé un chiffre d'affaires en croissance
organique de 5,0% grâce à l'Amérique et la zone ibérique.
    En France, la croissance organique ressort à 4,3%, ce qui
est inférieur à la performance des principaux concurrents,
pointent les analystes de Kepler Cheuvreux. 
    Concernant les perspectives, Altran a réitéré jeudi les
objectifs dévoilés fin juin lors d'une journée investisseurs. Il
vise une augmentation de près de 3,7 points de sa marge
opérationnelle entre 2017 et 2022, à la faveur des ruptures
technologiques à venir qui vont faire bouger les frontières
entre les divers secteurs industriels que le groupe fournit.
 

   Le communiqué : https://bit.ly/2MP5wqo

 (Blandine Hénault et Cyril Altmeyer, édité par)
 

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