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BILAN-France-L'économie favorise les ambitions d'Emmanuel Macron
Reuters04/05/2018 à 13:10

    * Une croissance solide qui avait fait défaut à ses
prédécesseurs
    * Créations d'emplois en hausse, déficit en baisse
    * La confiance des milieux d'affaires dopée par l'effet
Macron
    * L'activité toujours dynamique en 2018

    par Yann Le Guernigou
    PARIS, 4 mai (Reuters) - Un an après l'élection d'Emmanuel
Macron, la France affiche la croissance la plus forte depuis six
ans, un déficit public de retour à ses niveaux d'avant-crise et
un chômage en baisse.
    Mais cette performance tient plus à l'environnement global
favorable qu'au nouveau locataire de l'Elysée, qui reconnaît
lui-même que les résultats de ses réformes destinées à
redynamiser l'économie française (marché du travail, formation
professionnelle, assurance chômage) ne porteront leurs fruits
qu'à moyen, voire même long termes. 
    Les économistes pointent cependant un effet confiance des
acteurs économiques insufflé par le nouveau chef de l'Etat, qui
pourrait être important pour la suite.
    En attendant, Emmanuel Macron surfe sur une embellie que
n'ont pas connue ses prédécesseurs : la pire crise économique
mondiale depuis 1929 avait vite pollué le quinquennat de Nicolas
Sarkozy et François Hollande a attendu longtemps une reprise
dont il n'aura goûté que les prémices.
    L'élection du fondateur d'En Marche ! a coïncidé avec un
regain de vigueur de l'économie mondiale et un rebond de la zone
euro qui s'est accéléré vivement au second semestre 2017, porté
côté français par l'investissement des entreprises.
    Elle s'est traduite par une hausse de 2,0% du PIB de la
France en 2017, quasiment du double des années précédentes (1,0%
en 2014 et 2015, 1,1% en 2016) et des créations nettes d'emploi
très dynamiques (près de 280.000 dans le privé en 2017, alors
qu'elles dépassaient à peine 100.000 deux ans plus tôt). 
    Le surplus de recettes fiscales généré par la croissance a
de plus permis à la France de revenir dans les clous du pacte
européen de stabilité avec un déficit public à 2,6% du PIB. Avec
la perspective d'un nouveau solde sous 3% en 2018, la Commission
européenne devrait entériner le 23 mai la fin de la procédure
pour déficit excessif entamée en 2009 contre Paris.  
    
    "AU BON MOMENT"
    "Emmanuel Macron est arrivé au bon moment, quand la
croissance repart poussée par un cycle mondial", souligne Hervé
Goulletquer, directeur adjoint de la recherche de La Banque
postale asset management.
    "De 2013 à début 2017, la croissance française était à la
traîne de la zone euro. On est revenu dans la moyenne depuis le
deuxième trimestre 2017, donc objectivement il y a une partie
qui doit être mise au compte du gouvernement précédent", dit-il.
    Pour l'économiste, un effet Macron est plus perceptible dans
les enquêtes sur le climat des affaires, où la France a là aussi
été distancée par ses pairs européens avant de recoller à la
moyenne fin 2016 puis de passer au-dessus depuis l'automne.
    "Il y a sans doute là-dedans un effet Macron. Cela a
commencé après les vacances d'été, avec la mise en place de la
réforme du marché du travail", estime-t-il.
    "Ce sentiment que la France est en train de se réformer a
été bien perçu aussi à l'étranger. Il y a un effet confiance, un
effet multiplicateur d'un environnement économique porteur que
les milieux des affaires ont sans doute le plus ressenti mais
aussi les ménages, ne serait-ce qu'avec l'amélioration du marché
de l'emploi", ajoute Hervé Goulletquer.
    Bruno Cavalier, chef économiste d'Oddo BHF, voit aussi une
"contribution spécifique" du chef de l'Etat dans l'amplification
de la confiance des acteurs économiques fin 2017, qui tranche
avec la situation d'avant.
    
    LA CROISSANCE SE MAINTIENT 
    "Il y a d'abord l'idée qu'on a plus besoin de réformes
structurelles du côté de l'offre que de soutien à la demande et
puis une cohérence entre ce qui a été promis et ce qui est fait.
Les deux aspects marquent une assez grande rupture avec le
quinquennat précédent", dit-il.
    "Emmanuel Macron se distingue parce qu'il avait un programme
de réformes qui alimente son agenda et n'a pas d'états d'âme à
mener cette politique parce que, candidat, il avait fait le
diagnostic que c'est ce dont l'économie française a besoin pour
recoller aux standards européens", poursuit l'économiste.
    Cette politique, si elle est jugée majoritairement à même de
rehausser l'image de la France à l'étranger, se heurte toutefois
à un sentiment d'injustice partagé par 72% des Français dans un
sondage Odoxa pour BFM Business, Challenges et Aviva Assurances 
publié jeudi  . 
    Le gouvernement paie certaines des premières mesures votées
comme la suppression de l'impôt sur la fortune mais aussi et
surtout son calendrier fiscal 2018, avec un début d'année grevé
par des hausses (CSG, tabac et carburants) loin d'être
compensées par la première phase de la baisse des cotisations
sociales, alors que les effets de la suppression progressive de
la taxe d'habitation ne se feront sentir qu'à l'automne.
    En attendant, même si la croissance a ralenti au premier
trimestre - +0,3% contre +0,7% sur les trois derniers mois de
2017 - les économistes restent confiants pour 2018, avec des
prévisions qui s'échelonnent entre 1,9% et 2,2% pour le PIB.
    
    Voir l'économie française en graphiques https://tmsnrt.rs/2JKwny7

 (Edité par Yves Clarisse)
 

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