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BAT veut être propriétaire de Reynolds à 100%

Reuters21/10/2016 à 10:50
 (Actualisé avec des précisions, cours de Bourse, contexte) 
    par Paul Sandle 
    LONDRES, 21 octobre (Reuters) - British American Tobacco 
(BAT)  BATS.L  veut racheter le solde de son concurrent 
américain Reynolds American  RAI.N  pour 47 milliards de dollars 
(43 milliards d'euros) et regrouper des marques de cigarettes 
telles que Newport, Kent, Lucky Strike et Pall Mall au sein du 
premier groupe de tabac mondial coté en Bourse. 
    Le groupe britannique, qui détient déjà 42,2% du capital de 
sa cible, propose 56,50 dollars par action pour les 57,8% 
restants, dont 24,13 dollars en numéraire et 32,37 dollars en 
titres, ce qui représente une prime de 19,8% par rapport au 
cours de clôture de Reynolds de jeudi. 
    L'OPA, l'une des plus grosses lancées par une société 
britannique cette année, serait ainsi au total de 20 milliards 
de dollars en cash et de 27 milliards de dollars en titres.  
    Nicandro Durante, le directeur général de BAT, a précisé que 
l'opération créerait le numéro un de la cigarette aux 
Etats-Unis, ainsi que le premier cigarettier mondial coté par le 
chiffre d'affaires et le résultat d'exploitation. 
    Reynolds n'était pas disponible dans l'immédiat pour faire 
un commentaire. 
    L'action BAT a atteint des records depuis que la 
Grande-Bretagne a décidé de quitter l'Union européenne (UE) le 
23 juin dernier, ce qui a eu pour effet de faire chuter la livre 
et de doper les cours des actions des entreprises qui réalisent 
l'essentiel de leur CA en dehors du Royaume-Uni. 
    L'action BAT, qui a atteint un pic de 5.135 pence en 
juillet, gagnait 2,55% à 4.925,5 pence en Bourse de Londres dans 
la matinée, l'un des plus gros gains des indices FTSEurofirst 
300 et Stoxx 600. Elle est en hausse de 27% depuis le début de 
l'année. 
    L'OPA de BAT est l'une des dernières qui reste encore 
possible dans un secteur du tabac dominé par six acteurs. Elle 
aurait pour avantage de créer le seul cigarettier qui soit très 
présent à la fois aux Etats-Unis et ailleurs.  
    Reynolds, qui a racheté Lorillard, le fabricant de la 
cigarette Newport, en 2014, et Altria Group  MO.N  dominent le 
marché américain. 
     
    DIVERSIFICATION 
    Fumer est moins répandu aux Etats-Unis et dans les pays 
occidentaux en général pour des raisons de santé publique et 
aussi parce que la réglementation et la fiscalité sont devenues 
plus strictes. C'est pourquoi tous les cigarettiers investissent 
dans la cigarette électronique et autres vapettes pour se 
diversifier. 
    BAT pour sa part porte aussi ses efforts dans des pays tels 
que l'Ukraine, le Bangladesh, la Russie, le Vietnam et la 
Turquie où les fumeurs optent de plus en plus pour des produits 
haut de gamme tels que Dunhill, Lucky Strike, Pall Mall et 
Rothmans. 
    Les marques de BAT sont vendues dans plus de 200 pays et 
sont en tête dans 55 d'entre eux au moins. 
    L'action Reynolds a touché un plus bas de 12 mois mercredi, 
en raison de résultats trimestriels inférieurs de 6% aux 
attentes du marché, ont dit des analystes de Jefferies, à la 
suite d'une baisse de 1,5% des ventes en volume.   
    BAT a au contraire fait état d'une bonne performance sur 
neuf mois, avec une croissance du C.A. à la fois en valeur, à 
taux de chance constant, de 8,1%, et en volume (+9,8%). 
    Le groupe britannique pense enfin que l'opération sera 
relutive dès la première année suivant l'acquisition et qu'elle 
permettra aussi d'accroître le dividende. 
 
 (Benoit Van Overstraeten et Wilfrid Exbrayat pour le service 
français) 
 

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