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BASF veut doper son bénéfice, mais la prévision d'Ebitda déçoit
Reuters20/11/2018 à 11:05

 (Actualisé avec détails et cours de Bourse)
    par Ludwig Burger
    FRANCFORT, 20 novembre (Reuters) - BASF  BASFn.DE  va lancer
un "programme d'excellence" visant à réduire ses coûts et à
accroître son résultat annuel de deux milliards d'euros à
compter de 2021, mais les investisseurs ont surtout retenu des
annonces faites mardi par le géant chimique allemand qu'il
anticipait un ralentissement de la croissance de son bénéfice.
    De ce fait, le titre BASF reculait vers 09h45 GMT de 3,07% à
66,9 euros, accusant la plus forte baisse de l'indice Euro Stoxx
50  .STOXX50E  et tirant vers le bas l'indice regroupant les
valeurs chimiques européennes  .SX4P  (-1,23%).
    Sans préciser de période, BASF a dit prévoir une hausse
annuelle du bénéfice avant intérêts, impôts, dépréciation et
amortissements (Ebitda), hors éléments exceptionnels, de 3 à 5%,
contre une croissance annuelle de ce résultat de 8% en moyenne
depuis 2012.
    "De premier abord, la nouvelle stratégie de BASF, qui ne
vise qu'une croissance 3-5% de l'Ebitda par an en dépit d'un
nouveau programme d'excellence (...) pourrait donc être une
déception", écrivent les analystes de Baader Helvea dans une
note.
    Ce programme "inclura des mesures centrées sur la
production, la logistique, la recherche & développement, sur la
numérisation et l'automatisation des activités et sur le
développement organisationnel", note dans un communiqué BASF.
    Martin Brudermüller, le président du directoire, entré
fonctions en mai, a réitéré son soutien à la politique de
"Verbund" (intégration) du groupe, qui voit le produit d'une
division servir de matière première à une autre.
    "Le Verbund continuera à jouer un rôle central pour BASF. Le
portefeuille de BASF présente des atouts uniques grâce au
bénéfice physique, technologique et numérique que lui confère le
Verbund", a déclaré le groupe.
    En mai, Martin Brudermüller s'est prononcé en faveur du
maintien d'activités diversifiées au sein d'une même société
alors que ses principaux concurrents, à l'instar de DowDuPont
 DWDP.N , optent pour un démantèlement.  
    BASF va se concentrer en priorité sur la croissance
organique via des investissements et des innovations, notamment
en Chine, le plus grand marché au monde pour les produits
chimiques et les plastiques, ajoutant ne pas exclure des
acquisitions là où cela s'avérerait nécessaire.

 (Benoit Van Overstraeten et Claude Chendjou pour le service
français)
 

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