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Atlantia a les fonds pour augmenter son offre sur Abertis-sources

Reuters09/02/2018 à 09:24
    par Pamela Barbaglia 
    LONDRES, 9 février (Reuters) - Atlantia  ATL.MI  s'est 
assuré les financements nécessaires pour augmenter son offre 
d'achat d'Abertis  ABE.MC , ont dit deux sources à Reuters. 
    La nouvelle offre valoriserait le groupe autoroutier 
espagnol 19 euros par action au moins, soit autour de 17 
milliards d'euros, car Atlantia se doit de surenchérir sur celle 
 de 18,76 euros du groupe de BTP allemand Hochtief  HOTG.DE . 
    L'exploitant autoroutier italien a dit cette semaine à des 
investisseurs américains qu'il était prêt à verser seulement du 
numéraire, et non pas une combinaison de numéraire et de titres 
comme il l'envisageait d'abord, ont ajouté les sources, qui, 
toutes deux, ont assisté aux réunions. 
    La première offre d'Atlantia, en mai, était de 16,5 euros en 
cash et 0,697 action nouvelle par action Abertis; cinq mois plus 
tard, Hochtief venait surenchérir. 
    La bataille pour emporter Abertis oppose la famille 
Benetton, qui contrôle Atlantia, à l'homme d'affaires et 
président du Real Madrid Florentino Perez, principal actionnaire 
du groupe de BTP espagnol ACS  ACS.MC , maison-mère d'Hochtief. 
    Ces deux offres ont été autorisées par la Commission 
européenne. L'autorité boursière espagnole CNMV a donné son feu 
vert à l'OPA d'Atlantia en octobre mais ne l'a pas encore fait 
pour celle de Hochtief. Atlantia pense que la CNMV donnera aussi 
son assentiment à l'offre rivale dès le 12 février, selon les 
sources. 
    Toutefois le gouvernement espagnol a demandé à la CNMV de 
revenir sur l'autorisation signifiée à Atlantia parce que le 
groupe italien n'a pas sollicité celle de l'Etat pour 
l'acquisition conjointe d'Hispasat, un actif que Madrid juge 
stratégique.  
    De fait, Abertis a fait savoir mercredi soir qu'il voulait 
vendre une participation majoritaire dans Hispasat, sa filiale 
d'infrastructures de satellites, à l'opérateur de réseaux 
électriques Red Electrica  REE.MC  pour 656 millions d'euros. 
    Selon une source proche d'Atlantia, aucune décision n'a 
encore été prise quant au prix et au calendrier d'une nouvelle 
proposition. L'administrateur délégué Giovanni Castellucci avait 
dit le 31 janvier qu'il étudierait toutes les possibilités une 
fois l'offre de Hochtief validée en Espagne. 
    Atlantia compte sur des économies de charges de l'ordre de 
2,5 milliards d'euros au moins pour surpasser l'offre de 16,9 
milliards d'euros de Hochtief, a dit l'une des sources. 
    Credit Suisse, BNP Paribas, Intesa Sanpaolo, Mediobanca et 
UniCredit ont assoupli les conditions financières du financement 
de l'offre d'Atlantia, par rapport à ce qu'elles étaient en mai, 
ont expliqué les sources, ce qui laisse du champ au groupe 
italien pour la bonifier. 
    D'après une autre source proche d'Atlantia, ce dernier 
laisserait le choix aux actionnaires d'Abertis d'être payés soit 
en cash soit en titres. 
    En outre, ajoute-t-elle, si la proposition initiale était 
conditionnée à des promesses de vente représentant 10,1% au 
moins du capital de la cible, la nouvelle offre ne comporterait 
plus cette condition. 
    Le but d'Atlantia, dans cette affaire, est de créer le 
leader mondial des exploitants d'autoroutes, avec une 
capitalisation dépassant les 40 milliards d'euros, et de se 
développer hors d'Italie, en particulier en France et en 
Amérique latine. 
    Une fois la proposition de Hochtief acceptée par la CNMV, 
les actionnaires d'Abertis disposeront de 30 jours pour choisir 
l'une ou l'autre offre. 
    Si les candidats en lice décident de relever leur offre dans 
les cinq derniers jours de ce délai d'acceptation, celle-ci - 
"la meilleure et définitive" - sera adressée scellée à la CNMV 
qui la communiquera aux actionnaires. 
    Atlantia veut précisément laisser son adversaire dans le 
flou le plus possible et attendra sans doute le dernier moment 
pour présenter sa nouvelle proposition, ont observé les sources. 
    Conformément au droit espagnol, si l'écart entre les deux 
offres était de moins de 2%, Atlantia aurait une dernière fois 
l'occasion d'améliorer la sienne dans la mesure où il est le 
premier offrant.  
     
 
 (avec Jose Elias Rodriguez et Andres Gonzalez à Madrid et 
Francesca Landini à Milan, Wilfrid Exbrayat pour le service 
français, édité par Marc Joanny) 
 

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