Aller au contenu principal Activer le contraste adaptéDésactiver le contraste adapté
Plus de 40 000 produits accessibles à 0€ de frais de courtage
Découvrir Boursomarkets

Arcelor Mittal : Deutsche Bank est à l'Achat mais abaisse son objectif de cours
information fournie par AOF07/10/2022 à 09:43

(AOF) - La recommandation de Deutsche Bank concernant le titre Arcelor Mittal est Achat. Néanmoins, le broker a ramené son objectif de cours de 37 à 33 euros. L'analyste anticipe un troisième trimestre 2022 marqué par une baisse significative des résultats, sous l'effet de la baisse des prix de l'acier, de la hausse des coûts énergétiques et de la baisse de la demande. Nous prévoyons un free cash-flow entre 16 et 33% en 2022-24. "Compte tenu de la valorisation attrayante de la société, nous acceptons la volatilité du titre et maintenons notre recommandation à l'Achat." indique Deutsche bank.

AOF - EN SAVOIR PLUS

Points-clés

- Aciériste 1er mondial par la taille de son portefeuille, des mines de fer aux usines de transformation né de la fusion en 2007 du français Arcelor et de l’indien Mittal Steel ;

- Chiffre d’affaires réparti en 6 segments : l’activité aciers et tubes en Europe pour 57 %, au Brésil pour 17 %, en Amérique du nord et Mexique pour 16%, en Asie pour 13 %, es aciers plats pour 62 %, puis les mines ;

- Modèle d’affaires capitalisant sur les 4 forces du groupe : une structure décentralisée, une gestion active du portefeuille, la solidité financière et l’intégration de la chaîne de valeur, des mines et approvisionnements aux produits finaux);

- Capital contrôlé à hauteur de 37,41% par la famille Mittal, Aditya Mittal, fils du fondateur prenant la direction du groupe, Lakshmi Mittal conservant la présidence du conseil de 9 membres ;

- Situation financière solide.

Enjeux

- Stratégie d’innovation appuyée sur 12 centres de R&D et un portefeuille de 724 familles de brevets :

- axée sur 6 objectifs : le maintien de la compétitivité, une offre d’aciers de niches (hors transports), la capitalisation de la plateforme Steligence ou S-in Motion pour le marché automobile, la standardisation des process industriels, le déploiement de la digitalisation via les plateformes Arthur et Dahiell et la croissance externe dans l’économie digitale,

- au service de la protection de l’environnement : expertise dans l’analyse du cycle des produits ou LCA, réduction des émissions de carbone par les sites industriels (electrolyse froide, partenariats –Institut Bauen und Umwell, SOVAMAT, CIRAIG…),

- 2 Digital labs en France dédiés à la recherche numérique (big data, qualité et maintenance),

- initiative SI ouverte aux chercheurs sur le développement durable ;

- Stratégie environnementale volontariste :

- réduction de 25 % des émissions carbone -35 % en Europe- d’ici 2030, via 10 Mds€ d’investissements, et neutralité totale en Europe en 2050 via le programme Xcarb d’offre d’acier vert,

- nouvelles initiatives sur les sites canadiens pour 2 Mds$Can d’investissements ;

- Retombées des investissements industriels, de 4,5 Mds$ attendus en 2022, contre 3 Mds$ en 2021 et du plan d’économies de coûts tri-annuel de 1,5 Md$ ;

- Avancées des projets industriels en Inde, au Liberia, au Mexique et au Brésil.

Défis

- Impact du conflit russo-ukrainien : lente reprise des activités en Ukraine après suspension en février-mars et relative insensibilité à la hausse des prix du gaz, 8O % des sites recyclant le gaz utilisé ;

- Maintien des dysfonctionnements dans la logistique et les approvisionnements mais impact bénéfique de l’inflation des prix des matières premières et des aciers vendus;

- Déploiement des solutions de captage de CO2 émis par les hauts-fourneaux ;

- Après un bon démarrage au 1er trimestre, objectif 2022 d’une hausse de 3 % des ventes d’acier ;

- Dividende de 0,38 $ et programmes réguliers de rachat d’actions (2 Mds€ en 2022).

Une transition écologique qui porte les prix des métaux

La transition écologique tire la demande et suscite la hausse des prix. Ainsi les prix du lithium ont bondi de 100 % l'an dernier, soutenus par les ventes de voitures électriques. Les besoins de métaux tels que l'aluminium, le cuivre, le graphite, ou le nickel devraient s'envoler d'ici à 2050. La guerre en Ukraine a renforcé la progression des prix car la Russie est un producteur important de matières premières minérales, en particulier d'aluminium, de palladium, de nickel et de titane. L'Agence internationale de l'énergie (AIE) a récemment alerté sur le risque de pénurie de plusieurs métaux nécessaires à la transition énergétique. L'Europe s'est mobilisée sur les métaux stratégiques avec l'objectif de renforcer sa souveraineté.

Valeurs associées

Tradegate -1.84%
Euronext Amsterdam -1.38%
LSE -100.00%
XETRA -1.73%
Swiss EBS Stocks 0.00%
LSE Intl -1.84%
OTCBB 0.00%
Sibe -2.02%

Cette analyse a été élaborée par AOF et diffusée par BOURSORAMA le 07/10/2022 à 09:43:00.

Agissant exclusivement en qualité de canal de diffusion, BOURSORAMA n'a participé en aucune manière à son élaboration ni exercé aucun pouvoir discrétionnaire quant à sa sélection. Les informations contenues dans cette analyse ont été retranscrites « en l'état », sans déclaration ni garantie d'aucune sorte. Les opinions ou estimations qui y sont exprimées sont celles de ses auteurs et ne sauraient refléter le point de vue de BOURSORAMA. Sous réserves des lois applicables, ni l'information contenue, ni les analyses qui y sont exprimées ne sauraient engager la responsabilité BOURSORAMA. Le contenu de l'analyse mis à disposition par BOURSORAMA est fourni uniquement à titre d'information et n'a pas de valeur contractuelle. Il constitue ainsi une simple aide à la décision dont l'utilisateur conserve l'absolue maîtrise.

BOURSORAMA est un établissement de crédit de droit français agréé par l'Autorité de Contrôle Prudentiel et de Résolution (« ACPR ») et par l'Autorité des Marchés Financiers (« AMF ») en qualité de Prestataire de services d'investissement et sous la surveillance prudentielle de la Banque Centrale Européenne (« BCE »).

Conformément à la réglementation en vigueur, BOURSORAMA établit et maintient opérationnelle une politique de gestion des conflits d'intérêts et met en place des mesures administratives et organisationnelles afin de prévenir, identifier et gérer les situations de conflits d'intérêts eu égard aux recommandations d'investissement diffusées. Ces règles contiennent notamment des dispositions relatives aux opérations financières personnelles afin de s'assurer que les collaborateurs de BOURSORAMA ne sont pas dans une situation de conflits d'intérêts lorsque Boursorama diffuse des recommandations d'investissement.

Le lecteur est informé que BOURSORAMA n'a aucun conflit d'intérêt pouvant affecter l'objectivité des analyses diffusées. A ce titre, le lecteur est informé qu'il n'existe pas de lien direct entre les analyses diffusées et les rémunérations variables des collaborateurs de BOURSORAMA. De même, il n'existe pas de liens financiers ou capitalistiques entre BOURSORAMA et les émetteurs concernés, en dehors des engagements contractuels pouvant régir la fourniture du service de diffusion.

Il est rappelé que les entités du groupe Société Générale, auquel appartient BOURSORAMA, peuvent procéder à des transactions sur les instruments financiers mentionnés dans cette analyse, détenir des participations dans les sociétés émettrices de ces instruments financiers, agir en tant que teneur de marché, conseiller, courtier, ou banquier de ces instruments, ou être représentées au conseil d'administration de ces sociétés. Ces circonstances ne peuvent en aucune manière affecter l'objectivité des analyses diffusées par BOURSORAMA.

0 commentaire

Mes listes

Cette liste ne contient aucune valeur.