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Alcatel-Lucent : toujours 5% de rendement pour l'obligation convertible 2015

Obliginvest 31/01/2013 à 13:45

Alcatel-Lucent : toujours 5% de rendement pour l'obligation convertible 2015

Comme prévu en fin de semaine dernière, l'équipementier Telecom a obtenu une rallonge de 400 M? et de meilleures conditions financière pour le prêt contracté auprès des banques Crédit-Suisse et Goldman Sachs. Si les conditions contractuelles sont assouplies, les brevets qui ont fait entrer le gouvernement dans la danse serviront bien de garantie.

Le communiqué publié par le groupe hier indique qu' "Alcatel-Lucent annonce la conclusion de son accord de financement. Suite à la demande très importante des investisseurs reçue pendant la phase de syndication menée par Crédit Suisse AG et Goldman Sachs Bank USA, Alcatel-Lucent a augmenté le montant des financements de 1.6 milliard d?euros à environ 2 milliard d?euros. Cette augmentation s?est accompagnée d?une baisse du coût du crédit de près de 90 points de base et d?une augmentation du prix d?émission de 150 points de base."

Ce prêt servira en partie à mettre en place le vaste plan de réduction des coûts annoncé à l'été dernier qui vise à supprimer 5500 postes dans le monde sur un total de 76 000 environ.

La situation d'Alcatel-Lucent était tellement délicate que le groupe a dû garantir ces prêts en gageant son portefeuille de brevet, ce dont s'était inquiété le gouvernement dans un premier temps. S'il "prend note des améliorations qui ont été apportées par rapport au projet initial de prêt" le gouvernement reste très vigilant quant à l'ancrage d'Alcatel-Lucent en France... En effet, des rumeurs de plus en plus grandes font état d'une volonté stratégique du groupe de concentrer ses activités davantage sur les Etats-Unis et moins sur le vieux continent...

Par ailleurs, le gouvernement a annoncé qu'il allait dévoiler "d'ici un mois sa feuille de route pour le très haut débit, qui permettra de desservir l'ensemble de la population française d'ici dix ans" ce qui devrait permettre d'"agir pour l'ensemble de la filière télécom française".

Alors qu'Alcatel-Lucent est noté B par S&P et B3 par Moody's, ce prêt est un peu mieux noter grâce aux garanties. Moody's a accordé la notation de B1 au prêt et S&P celle de BB-, soit un réhaussement de deux crans pour les deux agences de notations.

Depuis le 1er janvier l'action Alcatel a progressé de 23% à 1,23 ?.

Les obligations Alcatel

  • L'obligation Alcatel 6,375 % avril 2014 (Code Isin : FR0010070805) offre un rendement de 3,60%
  • L'obligation Alcatel 8.5 % 15/01/2016 (Code Isin : XS0564563921) offre un rendement de 6,35%
  • L'obligation convertible Alcatel-Lucent 5% 2015 (Code Isin : FR0010798371) cote actuellement 3,23?. Son prix de remboursement à l'échéance (le 1er janvier 2015) est de 3,23?. D'ici là elle verse un coupon de 0,08? tous les 6 mois (5% de la valeur de remboursement en annuel). Cela représente un rendement annuel de 5,00%.

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