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Alcatel-Lucent lance un programme de rachat d'obligations

Obliginvest30/04/2013 à 16:24

Afin d'améliorer le profil de sa dette, le groupe Alcatel-Lucent a annoncé par communiqué ce mardi le lancement d'une offre de rachat partielle des trois principales lignes d'obligations en euro, arrivant à échéance dans les prochaines années : 2014, 2015 et 2016. Le rachat se fera en numéraire.

Alcatel-Lucent veut montrer qu'il prend le taureau par les cornes et gère activement sa dette. C'est dans cette optique que le groupe a lancé une offre de rachat obligataire partielle en numéraire, visant trois catégories d'obligations.

Le groupe propose de racheter les 426 M EUR d'obligations 6,375% d'échéance 2014 (ISIN FR0010070805) au prix de 104,50% du nominal.

Alcatel propose également de racheter des obligations convertibles et/ou échangeables en actions Alcatel-Lucent nouvelles ou existantes de coupon 5% et d'échéance 1er janvier 2015, dont un milliard d'euros sont en circulation.

Enfin, Alcatel-Lucent se positionne également à l'achat pour 500 M EUR d'obligations de premier rang 8,50% d'échéance 2016 (ISIN: XS0564563921).

Un document publié par le groue, le "Tender Offer Memorandum" résume les conditions des offres. Si l'intégralité de la ligne obligataire 2014 est concernée (au prix d'achat de 104,5% du nominal), seulement 750 M EUR d'obligations 2015 et 2016 seront achetés, dont seulement 300 M EUR maximum pour les obligations convertibles 2015.

Pour ces deux dernières lignes obligataires, le prix sera déterminé sous forme d'enchère hollandaise modifiée.

Alcatel-Lucent va donc utiliser une partie du cash obtenu au mois de janvier en "hypotéquant" ses brevets, pour gérer dynamiquement sa dette et réduire son coût de financement. Les obligations acquises seront alors annulées, c'est à dire qu'elles ne seront pas refinancées par de nouvelles émissions d'obligations.

Les offres expireront le 15 mai prochain à 17h00, leur résultat sera annoncé le lendemain à 11h00.

Citigroup Global Markets Limited et Natixis ont été désignés comme "Dealer Managers" et Citibank, N.A., London Branch, comme "Tender Agent".

C'est donc une bonne nouvelle pour les porteurs d'obligations Alcatel-Lucent qui voient l'entreprise se soucier d'eux et de réduire son endettement. Dans la foulée de cette annonce, l'obligation convertible 2015 monte légèrement et cote désormais nettement au dessus de son prix de remboursement (3.23 EUR) puisqu'elle cote 3.30 EUR.

Les obligations Alcatel

  • L'obligation Alcatel 8.5 % 15/01/2016 (Code Isin : XS0564563921) offre un rendement de 6,75%
  • L'obligation convertible Alcatel-Lucent 5% 2015 (Code Isin : FR0010798371) cote actuellement 3,30 EUR. Son prix de remboursement à l'échéance (le 1er janvier 2015) est de 3,23 EUR. D'ici là elle verse un coupon de 0,08 EUR tous les 6 mois (5% de la valeur de remboursement en annuel). Cela représente un rendement annuel de 3,90%

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