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Accor vise toujours une croissance nette du réseau de 3,5% cette année
information fournie par AOF29/04/2022 à 16:51

(AOF) - La reprise est bel et bien là pour Accor (+0,80% à 31,31 euros). Lors du premier trimestre 2022, le chiffre d’affaires du champion français de l’hôtellerie a bondi de 85% à périmètre et change constants pour atteindre 701 millions d’euros. « Cette reprise est le fruit du rebond durable de la clientèle d’affaires et de loisirs domestique, et de la réouverture des frontières entraînant une accélération de la reprise de la clientèle internationale », a expliqué le groupe qui détient des enseignes telles qu’Ibis, Sofitel, ou encore Novotel.

De son côté, le RevPAR (revenu par chambre disponible, indicateur de référence du secteur) a plus que doublé (+108% en données publiées) par rapport au premier trimestre 2021. Il accuse cependant toujours une baisse de 25% par rapport au premier trimestre 2019 (pré-crise).

Sur la base des tendances actuelles de prises de réservations et de hausse des prix, l'amélioration du RevPAR va se poursuivre au cours des prochains trimestres, signale Accor. Ainsi, la clientèle domestique devrait retrouver des niveaux comparables à ceux de 2019 d'ici la fin de l'année.

Concernant l'ensemble de l'exercice 2022, la croissance nette du réseau est toujours attendue à 3,5%, avec une accélération des ouvertures attendue à partir du second trimestre.

À la fin du premier trimestre 2022, Accor disposait d'un parc hôtelier de 777 849 chambres (5 304 hôtels) et d'un pipeline d'environ 212 000 chambres (1 212 hôtels).

En première approche, UBS a maintenu son opinion Neutre et son objectif de cours de 34 euros sur le titre Accor. Suite à cette publication, il n'anticipe pas de changements notables du côté du consensus pour 2022.

AOF - EN SAVOIR PLUS

Points clés

- Premier opérateur hôtelier mondial, créé en 1967, avec plus de 40 % du marché (hors France, 1/3 du marché), leader en Asie-Pacifique, Moyen-Orient-Afrique et Amérique latine ;

- Parc hôtelier de 5 300 hôtels, soit 769 000 chambres dans 100 pays, du luxe pour 26 % des revenus sous les marques Fairmont, Pullman, Raffles, Sofitel …) au milieu de gamme (34 %) et économique Adagio, Ibis, Mercure, Novotel…;

- Activité de 2,2 Mds€ équilibrée au niveau mondial et répartie en deux grands pôles, HôtelServices pour les hôtels détenus détenus en franchise ou par le management (72 %) et HôtelAssets pour ceux détenus en propre ainsi que la diversification dans la conciergerie, la location de résidence de luxe ou les services digitaux pour hôteliers… ;

- Modèle économique fondé sur la diminution des besoins en fonds propres par l’« asset light » - vente des murs et contrôle de la gestion, par la fidélisation et l’optimisation du modèle ;

- Capital caractérisé par la présence des opérateurs hôteliers chinois Jin Jiang et Huazhu (13 % et 6,2 % chacun), du fonds qatari QiA (11,3 %) et de l’anglais Kingdom Hotels (9,21 %), les fondateurs conservant 1,43 % du capital, avec un conseil d’administration de 12 membres présidé par le directeur général Sébastien Bazin ;

- Structure financière maîtrisée avec 4 Mds€ de liquidités face à 1,8 Md€ de dette nette.

Enjeux

- Stratégie RESET d’économies de coûts récurrentes -200 M€ par an;

- Stratégie d’innovation au service de l’hospitalité augmentée ALL-Accor Live Limitless avec une plateforme unique concentrant les offres du groupe, exploitant les données personnelles et commerciales pour fidéliser la clientèle ;

- Stratégie environnementale « Planet 21 » : recul des consommations d’énergie, plan carbone action pour le quart des hôtels AccorInvest, vers une élimination des plastiques à usage unique, audit du 1/3 des fournisseurs, lancement du 1 er « emprunt vert »

- Retombées du partenariat stratégique avec le chinois Huazhu Hotels Group, visant à renforcer les marques Ibis, Mercure et Novotel en Chine, Taïwan et Mongolie ;

- Pipeline accru à 1220 hôtels ;

- Accélération de la diversification dans le « lifestyle », avec l’acquisition à 66,7 % de Ennismore, financée par Accor Acquisition Cy.

Défis

- Poursuite de la remontée du RevPar (indicateur de l’activité hôtelière), encore en repli de 49 % en 2021 vs 2019, soit 42,3 %, le retour aux niveaux d’avant crise étant attendu pour 2024 ;

- Forte exposition à l'Europe qui contribue à près de 40 % du bénéfice d’exploitation ;

- Objectifs 2022 : accélération du retour à la rentabilité initié en 2021 set restauration du profil de crédit pré-Covid ;

- Absence de dividende, son service étant soumis au retour à un autofinancement libre positif.

Très mauvaises performances pour le tourisme mondial

L’Organisation mondiale du Tourisme (OMT) estime que le secteur a perdu 2.000 milliards de dollars en 2021 (environ 1.780 milliards d'euros), soit autant qu'en 2020. Crise sanitaire oblige, les arrivées de touristes internationaux sont restées de 70 à 75% inférieures à celles constatées avant la pandémie, en dépit d’arrivées qui ont rebondi pendant la saison estivale. L’OMT ne s’aventure à aucune prévision pour 2022 du fait des taux de vaccination inégaux, des nouvelles souches de Covid-19, et de la volatilité des cours du pétrole.

Valeurs associées

Euronext Paris -2.76%

Cette analyse a été élaborée par AOF et diffusée par BOURSORAMA le 29/04/2022 à 16:51:00.

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