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À WALL STREET-La robotique profite des anticipations d'une baisse de l'IS
Reuters09/10/2017 à 06:00

 (Répétition sans changement d'une dépêche transmise dimanche) 
    par David Randall 
    NEW YORK, 9 octobre (Reuters) - Le projet du gouvernement 
américain de réduire l'impôt sur les sociétés (IS) est 
susceptible de dynamiser encore plus les actions du secteur de 
la robotique qui jouissent déjà d'une solide reprise en Bourse. 
    Les gérants de Columbia Management Investment Advisers, 
Hodges Capital et Hood Capital expliquent que les entreprises 
consacreront une partie de l'argent économisé sur les impôts à 
investir dans des machines coûteuses qui leur permettront de 
réduire le coût du travail à terme. 
    En profiteraient plus particulièrement des sociétés telles 
que Cognex  CGNX.O  et Faro Technologies  FARO.O .  
    La première est spécialisée dans les machines de 
reconnaissance optique permettant de trier et de remplir 
rapidement les commandes de commerce électronique dans les 
entrepôts, tandis que la seconde produit des machines de mesure 
tridimensionnelle qui aident à réduire les coûts des chaînes 
d'assemblage dans l'aéronautique et l'espace. 
    L'action Cognex a atteint un pic d'un an vendredi et gagne 
80% depuis le début de l'année, tandis que l'action Faro, qui se 
traite à 38,20 dollars, se rapproche de son plus haut de l'année 
de 40,60 dollars inscrit en août. 
    "La rareté du capital est ce qui empêche les entreprises 
d'investir lorsqu'il serait judicieux de le faire. Investir dans 
la robotisation en revanche serait vite payant", dit Matt 
Litfin, gérant du fonds Columbia Acorn  LACAX.O , qui détient 
des actions Cognex. 
    Les fabricants de robots ont le vent en poupe parce que les 
entreprises américaines cherchent à préserver leurs marges et 
leur productivité en période de hausse des salaires et de 
chômage faible. 
    Le fonds indiciel Robo Global Robotics and Automation 
 ROBO.O , qui intègre divers grands groupes tels que Rockwell 
Automation  ROK.N  et Intuitive Surgical  ISRG.O , est en hausse 
de 35% depuis le début de l'année, près du triple du gain de 
13,5% de l'indice large Standard & Poor's 500  .SPX . 
    Les investisseurs ont injecté 461 millions de dollars dans 
ce fonds depuis le début août, lorsque le gouvernement américain 
a rendu public son projet de ramener le taux maximal de l'IS de 
35% à 20%. 
    Plusieurs sociétés incluses dans les fonds de gestion 
affichent des hausses de plus de 90% depuis le début de l'année, 
en particulier le fabricant de drones AeroVironment  AVAV.O , 
l'équipementier automobile Harmonic Drive Systems  6324.T  et le 
spécialiste des lasers IPG Photonics  IPGP.O . 
    Les grosses capitalisations de la robotique telles que 
Rockwell Automation et Emerson Electric  EMR.N  dégagent 
également de solides rendements depuis le début de l'année mais 
les entreprises plus petites font encore mieux qu'elles. 
    L'allègement de l'IS voulu par Donald Trump est loin d'être 
acquis car, dans le propre camp du président, on redoute qu'il 
n'aggrave le déficit budgétaire mais les gérants de fonds 
pensent que la robotique a encore de beaux jours devant elle que 
cette réforme fiscale se fasse ou pas. 
    "Huit ans se sont déjà écoulés depuis la crise financière 
mais les entreprises restent omnubilées par leurs profits et par 
la préservation autant que possible de leur productivité et de 
leur rentabilité", constate Eric Marshall, gérant d'Hodges Smal 
Cap Fund. 
    Une société telle que Middleby  MIDD.O , spécialisée dans le 
matériel de cuisine de pointe destiné à la restauration, à tout 
à gagner du fait que les entreprises tentent de réduire le coût 
du travail en un moment où de plus en plus d'Etats américains 
augmentent le salaire minimum, dit-il. 
    L'action Middleby stagne pour le moment, en raison d'une 
baisse des ventes des fours haut de gamme Viking à la suite de 
quelques déconvenues techniques. Mais elle surmontera sans doute 
ce passage à vide, observe Hodges, tirant parti d'une bonne 
conjoncture dans la restauration et du fait que nombre de 
propriétaires améliorent l'aménagement de leur cuisine dans un 
contexte de hausse des prix de l'immobilier.  
     
 
 (Wilfrid Exbrayat pour le service français) 
  
 

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