Les actions asiatiques ont
hésité lundi, les investisseurs misant beaucoup sur une baisse
des taux de la Réserve fédérale cette semaine, alors que
la réunion pourrait être l'une des plus houleuses de mémoire
récente, certains décideurs politiques s'opposant ouvertement à
un assouplissement.
Les marchés estiment à environ 85 % les chances d'une
réduction d'un quart de point du taux des fonds fédéraux, situé
entre 3,75 % et 4,0 %, de sorte qu'une décision de maintenir les
taux constituerait un choc sismique. Selon un sondage Reuters
réalisé auprès de 108 analystes, seuls 19 d'entre eux
prévoient un maintien des taux, et les autres une réduction.
"Nous nous attendons à au moins deux dissidences en faveur
d'un maintien des taux et à ce que seule une faible majorité des
19 participants au FOMC indique, dans ses prévisions actualisées
("dots"), qu'une réduction en décembre était appropriée", a
écrit Michael Feroli, responsable de l'économie américaine chez
JPMorgan, dans une note.
Le Federal Open Market Committee n'a pas connu trois
dissidences ou plus lors d'une réunion depuis 2019, et cela ne
s'est produit que neuf fois depuis 1990.
Michael Feroli pense également que la Fed réduira ses taux
en janvier pour se prémunir contre un affaiblissement durable du
marché du travail, avant de marquer une longue pause dans sa
politique. Les marchés ne voient actuellement que 24 % de
chances d'un mouvement en janvier et un nouvel assouplissement
n'est pas entièrement intégré avant juillet. 0#USDIRPR
Les banques centrales du Canada , de la Suisse et de
l'Australie se réunissent également cette semaine et toutes
devraient rester stables. La Banque nationale suisse
pourrait souhaiter un nouvel assouplissement pour compenser la
force de son franc, mais elle est déjà à 0 % et hésite à devenir
négative.
Une série de données économiques solides a conduit les
marchés à abandonner tout espoir d'un nouvel assouplissement de
la part de la Reserve Bank of Australia et même à
anticiper une hausse des taux pour fin 2026.
L'espoir d'une relance de la Fed a contribué à soutenir les
actions au cours des dernières semaines, bien que le risque
d'une perspective hawkish mercredi ait rendu les échanges
prudents. Les contrats à terme du S&P 500 ESc1 et du Nasdaq
NQc1 ont tous deux peu varié en début de séance.
Les bénéfices d'Oracle ORCL.N et de Broadcom AVGO.OQ
cette semaine testeront l'appétit pour tout ce qui est lié à
l'intelligence artificielle, tandis que Costco COST.OQ donnera
des indications sur la demande des consommateurs.
LES OBLIGATIONS SOUS PRESSION
En Asie, le Nikkei .N225 japonais a reculé de 0,3 %, après
avoir enregistré un modeste gain de 0,5 % la semaine dernière.
Les actions sud-coréennes .KS11 ont reculé de 0,3 %,
après avoir bondi de 4,4 % la semaine dernière à la suite de la
confirmation d'une baisse des droits de douane américains sur
ses exportations.
L'indice MSCI le plus large des actions de l'Asie-Pacifique
hors Japon .MIAPJ0000PUS a enregistré une légère baisse de
0,1% dans un marché calme.
Les valeurs sûres chinoises .CSI300 devraient s'inspirer
des données commerciales du mois de novembre ce matin, qui
fourniront de nouveaux éléments sur la manière dont les
exportations chinoises se comportent face aux droits de douane.
Sur les marchés obligataires, les bons du Trésor à plus long
terme ont été sous pression étant donné le risque d'une
orientation hawkish de la part de la Fed, même si elle se met
d'accord sur une réduction cette semaine.
Les attaques du président Donald Trump contre l'indépendance
de la Fed pourraient également conduire à des taux trop
bas et alimenter l'inflation à long terme.
Lundi, les rendements à 10 ans US10YT-TWEB étaient un peu
plus élevés à 4,146% après avoir augmenté de 9 points de base la
semaine dernière.
La hausse des rendements a permis au dollar de se stabiliser
après deux semaines de baisse, son indice se maintenant à 99,013
=USD .Il est resté stable à 155,37 yens JPY=EBS , après avoir
touché un plus bas de trois semaines à 154,34 vendredi.
L'euro est resté stable à 1,1638 $ EUR=EBS , tout près de
son récent plus haut de sept semaines à 1,1682 $.
Les matières premières ont été généralement soutenues par
les paris sur une plus grande stimulation de la politique
américaine, avec le cuivre atteignant des sommets historiques
grâce à un mélange de préoccupations de l'offre et de la demande
de l'investissement dans l'infrastructure liée à l'IA. MET/L
L'or s'est maintenu à 4 202 $ l'once XAU= , après avoir
atteint 4 259 $ vendredi, tandis que l'argent XAG= était tout
près d'un sommet historique. GOL/
Les prix du pétrole ont également été soutenus par la
possibilité d'une baisse des taux d'intérêt combinée à
l'incertitude géopolitique qui pourrait limiter les
approvisionnements de la Russie et du Venezuela. O/R
Le Brent LCOc1 a augmenté de 0,2 % à 63,85 $ le baril,
tandis que le brut américain CLc1 a augmenté de 0,2 % à 60,18
$ le baril.