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MARCHÉS-Le risque politique pèse sur les actions et la dette françaises

Reuters10/04/2017 à 13:09
    * Le CAC 40 recule, le "spread" France-Allemagne se creuse 
    * Les valeurs bancaires chutent à Paris, Société Générale 
perd 2% 
    * Les derniers sondages inquiètent les marchés 
    * Citigroup juge l'hypothèse Macron la plus probable 
 
 (Actualisé avec repli des valeurs bancaires et commentaire, 
nouveau sondage sur les intentions de vote) 
    PARIS, 10 avril (Reuters) - Le risque politique lié aux 
incertitudes entourant l'élection présidentielle en France se 
fait sentir lundi sur les marchés, tirant vers le bas la Bourse 
de Paris et les valeurs bancaires, et poussant vers le haut la 
prime de risque exigée par les investisseurs pour détenir de la 
dette française plutôt qu'allemande. 
    L'écart de rendement, ou spread, entre l'OAT française à 10 
ans et le Bund allemand de même échéance s'est creusé dans la 
matinée jusqu'à plus de 72 points de base  FR10DE10=TWEB  avant 
de refluer autour de 70 points. 
    Ce spread, très surveillé sur les marchés, avait atteint 
84,5 points de base en février après la publication de sondages 
donnant Marine Le Pen en tête des intentions de vote au premier 
tour. 
    Les marchés redoutent le scénario d'une victoire de la 
candidate du Front national, qui prône une sortie de l'euro et 
un retour à une monnaie nationale. 
    Ils s'inquiètent aussi de la progression dans les sondages 
du candidat du mouvement "La France insoumise", Jean-Luc 
Mélenchon, dont le programme économique les inquiète. 
    Selon un sondage Kantar Sofres One Point pour Le Figaro, LCI 
et RTL publié dimanche, Jean-Luc Mélenchon est passé pour la 
première fois devant François Fillon dans les intentions de vote 
pour le premier tour, qui placent toujours en tête Emmanuel 
Macron et Marine Le Pen.   
    Un autre sondage, publié lundi, montre une progression de 
deux points de pourcentage de Jean-Luc Mélenchon dans les 
intentions de vote, à 18%, Marine Le Pen restant en tête à 24%. 
  
     
    LES BANQUES SONT LES PLUS AFFECTÉES 
    Ce resserrement des écarts entre les quatre principaux 
candidats à l'Elysée accroît les incertitudes autour du scrutin 
présidentiel et pèse lundi sur la Bourse de Paris.  
    Le CAC 40  .FCHI  recule de 0,61% vers 11h00 GMT alors que 
Londres  .FTSE  et Francfort  .GDAXI  accusent des replis plus 
limités. 
    L'indice parisien est notamment pénalisé par la baisse des 
valeurs bancaires : Société Générale  SOGN.PA  et BNP Paribas 
 BNPP.PA  reculent respectivement de 1,8% et 1,6%, accusant les 
plus forts replis du CAC. Crédit Agricole  CAGR.PA  abandonne 
1%. 
    Selon Yves Maillot, directeur de la gestion actions 
européennes chez Natixis, les banques figurent parmi les 
secteurs qui souffriraient le plus en Bourse d'une victoire de 
Marine Le Pen à l'élection présidentielle.  
    Les échéances électorales prochaines en Europe, et 
particulièrement en France, pèsent aussi sur l'euro  EUR= , qui 
recule face au dollar à un plus bas d'un mois, sous 1,0580 
dollar. 
     
    CITIGROUP PARIE SUR MACRON 
    La banque d'investissement américaine Citigroup a annoncé 
lundi que l'hypothèse qu'elle juge la plus probable était 
désormais celle d'une victoire d'Emmanuel Macron, et non plus de 
François Fillon. 
    "Nous changeons notre scénario de base pour une victoire de 
Macron (probabilité de 35%)", lit-on dans la note de Citi. 
"Fillon est notre scénario alternatif (30%)." 
    Citi dit en outre avoir porté à 25% la probabilité d'une 
victoire de Marine Le Pen, tout en jugeant ce scénario "assez 
peu probable", et avoir noté la progression dans les sondages de 
Jean-Luc Mélenchon, dont la probabilité d'une victoire est 
désormais estimée à 10%. 
    Citi souligne qu'il est difficile de prédire le vainqueur du 
scrutin à deux semaines du premier tour avec près de 40% 
d'électeurs toujours indécis et ajoute qu'en cas de victoire 
d'Emmanuel Macron, il sera difficile au candidat d'"En Marche!" 
d'obtenir une majorité parlementaire. 
    Lazard Frères Gestion estime de son côté que la probabilité 
du scénario le plus redouté par les marchés, à savoir une 
victoire de Marine Le Pen, "semble très limitée". 
    "Au vu des sondages actuels, Marine Le Pen affrontera au 
second tour Emmanuel Macron ou, avec une moindre probabilité, 
François Fillon", dit l'intermédiaire dans une note. 
    "Ces deux candidats sont à peu près sûrs de battre la 
candidate du Front national. Ce sont donc deux personnes qui 
affichent leur volonté de réformer la France, certes avec des 
sensibilités différentes, qui ont le plus de chances de se 
retrouver à la tête de l'Etat à l'issue de ces élections", 
poursuit Lazard, qui parle de "scénario central plutôt positif 
pour les marchés". 
     
 
 (Patrick Vignal et Blandine Hénault, édité par) 
 

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1 commentaire

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  • ericlyon
    10 avril15:44

    Il faudra beaucoup de temps pour rééduquer les Français qui l'ont été par des professeurs de gauche parfois même très à gauche comme Nathalie ARTAUD et à qui on a enseigné la haine des chefs d'entreprises et des propriétaires alors que les premiers créent les emplois et les seconds mettent à disposition les logements.

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