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Les banques empruntent plus que prévu au dernier TLTRO de la BCE
Reuters23/03/2017 à 12:08

    FRANCFORT, 23 mars (Reuters) - Les banques de la zone euro 
ont demandé jeudi bien plus de prêts à long terme très bon 
marché de la Banque centrale européenne (BCE) que prévu, pour la 
dernière des opérations exceptionnelles annoncées l'an dernier 
pour soutenir la relance du crédit. 
    La BCE a ainsi servi 233,5 milliards d'euros à 474 banques 
au terme de sa dernière opération de refinancement à plus long 
terme ciblée (TLTRO II), un total nettement supérieur à celui de 
125 milliards attendu en moyenne par les économistes interrogés 
par Reuters. 
    Ce montant supérieur aux attentes suggère que les banques 
ont cherché à accumuler des liquidités bon marché dans 
l'anticipation d'une poursuite de la hausse de la demande des 
prêts. 
    Mis en place il y a un an alors que la croissance du crédit 
dans la zone euro était encore quasi-nulle, les TLTRO sont 
proposé avec un intérêt nul aux banques et ils peuvent même leur 
offrir une rémunération susceptible d'atteindre 0,4%, pour 
autant qu'elles puissent prouver qu'elles ont atteint certains 
objectifs en termes de crédit aux entreprises et aux ménages. 
    Mais, aujourd'hui, la croissance du crédit aux entreprises a 
atteint son plus haut niveau depuis 2009 et la croissance 
économique est relativement solide, des éléments qui ont conduit 
la BCE à ne prolonger le programme TLTRO, faisant ainsi, selon 
certains, un petit pas vers la normalisation de sa politique 
monétaire. 
    Le programme de rachats d'actifs, autre mesure destiné à 
favoriser la reprise de la croissance, va, comme prévu, être 
ramené à partir d'avril à 60 milliards d'euros par mois contre 
80 milliards précédemment. 
    L'annonce des résultats du dernier TLTRO a permis à l'indice 
Stoxx des banques de la zone euro, jusqu'alors en léger repli, 
de repartir à la hausse. A 11h08 GMT, il gagnait 0,89%  .SX7E . 
    Parallèlement, les rendements des emprunts souverains de 
certains des pays les moins bien notés de la zone euro, comme le 
Portugal ou l'Espagne, étaient orientés à la baisse.  
    L'écart de rendements entre les titres à dix ans portugais 
et allemands est ainsi revenu à son plus bas niveau depuis trois 
mois.  
 
 (Andreas Framke, Benoit Van Overstraeten pour le service 
français, édité par Marc Angrand) 
 

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