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Grèce-Les banques vite éligibles au QE une fois la revue bouclée-sces

Reuters26/04/2016 à 17:40
    par Balazs Koranyi et George Georgiopoulos 
    BERLIN/ATHENES, 26 avril (Reuters) - Les banques grecques 
pourraient à nouveau profiter rapidement des financements bon 
marché de la Banque centrale européenne (BCE) après qu'Athènes 
aura passé un accord avec ses créanciers internationaux, ont 
déclaré à Reuters des sources au fait du dossier.  
    Cela pourrait se faire dans les jours ou les semaines 
suivant la conclusion de la "revue" des réformes engagées par la 
Grèce conformément au troisième plan d'aide international 
convenu l'été dernier, ont précisé deux sources. 
    Si tel était le cas, les emprunts d'Etat grecs 
redeviendraient éligibles au programme d'assouplissement 
quantitatif (QE) de la BCE, lequel prend la forme d'achats 
d'actifs, essentiellement des emprunts souverains, de 80 
milliards d'euros par mois. 
    Mais il faudrait au préalable que la Grèce subissent un 
examen de soutenabilité de la dette avant que sa dette soit 
intégrable au QE de la BCE, ont ajouté les sources. 
    Les discussions entre les parties ont repris lundi à 
Athènes, les créanciers internationaux de la Grèce lui ayant 
demandé le vendredi précédent de préparer des mesures 
d'économies supplémentaires, qui seraient votées rapidement mais 
ne seraient mises en oeuvre qu'en cas de besoin pour respecter 
les objectifs budgétaires prévus.   
    La BCE exige habituellement des collatéraux notés en 
catégorie d'investissement pour son programme QE mais les pays 
faisant l'objet d'une assistance internationale peuvent être 
exemptés de cette condition préalable. 
    La Grèce bénéficiait déjà d'une telle exemption mais elle a 
été levée l'an passé, lorsque la Grèce s'est presque retrouvée 
en dehors de la zone euro en refusant d'honorer ses engagements 
financiers, exacerbant d'autant la crise de sa dette. 
    "Cette exemption réduirait la dépendance des banques aux ELA 
(programme de fourniture de liquidité d'urgence), les rendrait 
éligibles à certains financements de la BCE , améliorerait leur 
bilan et aurait des répercussions sur la confiance", a dit l'une 
des sources. 
    Si cette exemption était renouvelée, les banques grecques 
pourraient emprunter sans intérêts lors des adjudications 
hebdomadaires de la BCE, ce qui donnerait de l'air à leur bilan 
même si une partie seulement des près de 70 milliards d'euros de 
financements ELA était convertie en financements BCE normaux. 
    Les conditions exactes des ELA ne sont pas publiées mais le 
taux d'intérêt moyen qui leur est appliqué serait de 100 à 150 
points de base supérieur au taux de refinancement de la BCE. 
    Si la Grèce obtient gain de cause, la BCE ne pourra racheter 
que des montants modestes dans un premier temps, moins de trois 
milliards d'euros, mais ils pourraient augmenter après juillet, 
lorsque la Grèce aura remboursé en principe 2,3 milliards 
d'euros d'obligations à la banque centrale.  
     
 
 (Wilfrid Exbrayat pour le service français, édité par Marc 
Joanny) 
 

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