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ENQUÊTE-Le yuan à la baisse avec le dollar et les sorties de capitaux

Reuters 01/12/2016 à 12:34
    * Résultats détaillés de l'enquête: reuters://realtime/verb=Open/url=cpurl://apps.cp./Apps/fx-polls?RIC=CNY= 
 
    par Sumanta Dey 
    BANGALORE 1er décembre (Reuters) - Le yuan testera des plus 
bas de près de dix ans l'année prochaine, plombé par la 
poursuite des sorties de capitaux et par la hausse d'un dollar 
appelé à bénéficier d'un renforcement des anticipations de 
hausses de taux aux Etats-Unis, montre une enquête de Reuters 
jeudi.  
    La devise chinoise  CNY=CFXS , qui fait l'objet d'une 
gestion active par Pékin, est tombée la semaine dernière à son 
plus bas niveau depuis juin 2008, pénalisée comme de nombreuses 
autres devises émergentes par la forte appréciation du dollar 
qui a suivi l'élection de Donald Trump à la présidence des 
Etats-Unis. 
    Les autorités chinoises ont freiné le recul du yuan en 
renforçant le contrôle des changes et en intervenant sur le 
marché des changes pour le soutenir.  
    Les plus de 50 responsables de stratégies changes interrogés 
par Reuters cette semaine s'attendent toutefois à une poursuite 
de la baisse de la devise chinoise au cours des douze prochains 
mois.  
    Le yuan a déjà cédé 6% contre le dollar depuis le début de 
l'année, dont 1% depuis l'annonce des résultats de l'élection 
présidentielle américaine du 8 novembre, ce qui a conduit à une 
nette révision en baisse des prévisions par rapport à la 
précédente enquête, menée avant la tenue du scrutin.  
     Plus des trois quarts des participants à l'enquête 
s'attendent désormais à ce que la devise chinoise enfonce le 
seuil de sept yuans pour un dollar d'ici 12 mois alors qu'ils 
n'étaient qu'un quart à le prévoir lors de la précédente 
enquête. 
     
    L'INCERTITUDE SUR LA CROISSANCE, FACTEUR DE FRAGILITÉ 
    Le taux de change devrait s'établir à 6,90 yuans pour un 
dollar à un horizon d'un mois, selon la médiane des prévisions, 
qui reste ainsi proche du cours de 6,89 yuans pour un dollar de 
jeudi.  
    Il devrait ensuite se déprécier jusqu'à 7,14 yuans pour un 
dollar à un horizon d'un an, ce qui serait son plus bas niveau 
en près d'une décennie.  
    "Après (...) les propos du président-élu Donald Trump 
stigmatisant la Chine en l'accusant de manipuler son taux de 
change, les craintes d'une dépréciation désordonnée se sont 
renforcées", relèvent les analystes de Lloyds Bank dans une 
récente note de recherche.  
    "Si ces inquiétudes peuvent être prématurées, le bond récent 
des taux d'intérêt à court terme aux Etats-Unis pourrait 
facilement relancer les pressions en faveur de sorties de 
capitaux en Chine dans les prochains mois."  
    Les investisseurs s'attendent à ce que la Réserve fédérale 
américaine relève ses taux à l'issue de la réunion de son comité 
de politique monétaire des 13 et 14 décembre. Ils surveilleront 
attentivement toute indication sur la trajectoire à venir de la 
politique monétaire.  
    La Banque populaire de Chine a essayé de contrer une 
spéculation à sens unique sur sa devise en fixant récemment des 
taux pivot aussi bien à la baisse qu'à la hausse.  
    Le yuan reste aussi fragilisé par les incertitudes sur les 
perspectives de l'économie chinoise et la capacité des autorités 
à assurer un rééquilibrage vers la demande intérieure au 
détriment de l'investissement et de l'export.  
 
 (Marc Joanny pour le service français, édité par Marc Angrand) 
 

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