Publication du CA T4 2023/2024
Après avoir communiqué un chiffre d’affaires T3 en forte progression (+28,2% à 30 M€), Lexibook publie un CA T4 2023/2024 supérieur à nos attentes. Historiquement peu important dans la saisonnalité du groupe, le groupe affiche un T4 qui s’établit à 6,4 M€, en baisse de -14,8% y/y. Sur l’exercice, le chiffre d’affaires ressort en croissance de +14,2% à 58,5 M€, un niveau historique pour la société.
Perspectives
Après un exercice marqué par un CA record à 58,5 M€, Lexibook confirme une tendance sur le T1 2024/2025 en « légère croissance ». Néanmoins, sur le plan de la rentabilité, le groupe évoque quelques points d’attention sur l’exercice à venir, à savoir 1/ une parité €/$ moins favorable ainsi que 2/ une augmentation des coûts de fret. Dans un contexte où le groupe a déjà procédé à des augmentations de prix ciblés sur l’exercice précédent, ces éléments sont à surveiller. Nous ajustons à la marge notre atterrissage de ROC à 5,9 M€e soit 10,1% de marge (+170 bps vs 2022/2023) sur 2023/2024 contre 5,6 M€ précédemment.
Recommandation
Suite à cette publication, nous conservons notre recommandation à Achat et notre OC à 6,00 €. Malgré la progression du cours (+32% en YTD), la valorisation de Lexibook reste bien en deçà des niveaux des cinq dernières années (7,1x vs 15,7x EV/EBIT FY1).
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