L'euribor a atteint un plus bas historique ...quelles conclusions peut on en tirer ?

L'euribor a atteint un plus bas historique

OAT 10 ANS ET EURIBOR SONT A INTERPRETER

Les taux à court terme sur les lesquels les banques centrales peuvent avoir une action

Les taux d'intérêt à court terme des marchés financiers (Euribor 3 mois ou 1 an) reflètent le prix auquel les banques s'échangent de l'argent sur de courtes périodes ;

Ces taux servent de référence pour les prêts à taux révisables.
Les banques ajoutent une marge, comprise entre 0,60 % et 1,50 %, au taux à court terme (Euribor 3 mois, Euribor 1 an, parfois OAT 5 ans)

Les taux à long terme sur lesquels les banques centrales ne peuvent avoir aucune action

Le taux d'intérêt à long terme (OAT 10 ans) reflète le taux fixe à long terme auquel emprunte l'Etat français sur une longue durée (10 ans).
Les banques empruntent à un taux un peu plus élevé

Ce taux constitue la référence utilisée par les banques pour fixer le taux d'intérêt appliqué aux crédits immobiliers à taux fixe d'une durée de 15 ans).

En règle générale, les taux long terme sont plus élevés que les taux court terme

Lorsque, logiquement, le taux court terme est inférieur au taux long terme, les conjoncturistes anticipent l’expansion économique mais, si la relation inverse s’établit, ils redoutent une récession prochaine

Les taux court terme élevés et voisins du long terme limitent les risques d’inflation.

Les taux court terme très faibles entrainent au contraire un risque de déflation à savoir une situation de baisse générale et durable des prix.

La déflation est encore plus dangereuse que l’inflation et il est encore plus difficile d’y échapper.

C’est pourquoi les autorités publiques (gouvernements et banques centrales) cherchent habituellement à la combattre avant même qu’elle apparaisse.
En effet, si les consommateurs prévoient une baisse des prix, ils reportent leurs achats.
Et les producteurs font de même s’ils anticipent une baisse des matières premières et autres composants de leurs productions.
La demande a tendance à devenir inférieures à l’offre, les prix baissent et les producteurs s’adaptent en réduisant leur production, ce qui a un effet sur l’emploi.
Les revenus distribués diminuent, ce qui a pour effet de baisser la demande et d’entretenir un véritable cercle vicieux.
Celui-ci sera encore aggravé par le fait que, si les revenus des entreprises et des ménages diminuent, leurs dettes et les charges financières ne baissent pas avec les prix.
Au contraire, elles vont peser de plus en plus lourd.

Pour éviter de mettre le doigt dans l’engrenage, les banques centrales ne se fixent jamais l’objectif de zéro inflation.

Le maintien de taux courts termes suffisamment élevés pour éviter une déflation, associé à des taux courts termes inferieurs aux taux long termes orientent vers une nouvelle expansion économique

Les taux Euribor, comme ses équivalents Libor, sont actuellement au centre d'un scandale de manipulation impliquant plusieurs banques internationales.

Le taux Euribor est le taux monétaire pour la zone Euro.

Un taux monétaire est un taux court-terme (inférieur à un an).

Le taux Euribor définit le coût de l’argent pour une durée allant de un mois à une année.

Le taux définissant le coût de l’argent au jour le jour est le taux EONIA.

Une définition plus technique du taux Euribor est : L’EURIBOR (EURo InterBank Offered Rate) est le taux interbancaire offert entre banques de meilleures signatures pour la rémunération de dépôts dans la zone Euro.

Les taux des livrets bancaires, tout comme le taux des comptes à terme ainsi que les taux des prêts et/ou emprunts à taux variables sont généralement basés sur le taux EURIBOR.

Les taux de prêts interbancaires dans la zone euro ont touché de nouveaux plus bas historiques lundi, alors que le marché continue de digérer la baisse des taux directeurs de la Banque centrale européenne (BCE) annoncée la semaine dernière.

La banque centrale a ramené son principal taux directeur de 1% à 0,75%, son taux de rémunération des dépôts effectués au jour le jour par les banques passant quant à lui de 0,25% à 0% et le taux de prêt marginal de 1,75% à 1,5%.

Le taux de facilité de dépôt au jour le jour de la BCE agit comme un seuil plancher sur les taux du marché monétaire, les banques ne se prêtant entre elles que si elles peuvent ainsi obtenir un taux d'intérêt supérieur à celui servi par la BCE, dans des conditions de sécurité qu'elles jugent suffisantes.

La banque centrale espère que l'abaissement de ce taux à 0%, qui signifie que les dépôts des banques effectués à la BCE ne leur rapportent rien, va alimenter les prêts interbancaires, en forçant les établissements à chercher des options de placement de leurs liquidités plus rentables que la facilité de dépôts.

A noter également que la baisse de L’Euribor 3 mois fait suite à celle des principaux taux de la Banque centrale européenne (BCE).

L’Euribor 3 fournit des indications sur les conditions de prêts entre banques européennes.

Un tel recul du taux de référence devrait donc logiquement être synonyme d’une amélioration du climat entre banques, alors que les volumes échangés actuellement sur ce marché demeurent particulièrement faibles.

Principales raisons d’inquiétudes : la méfiance des investisseurs vis-à-vis des banques grecques et espagnoles et les conséquences potentiellement négatives de de l’entrée en vigueur, début 2013, du nouveau cadre réglementaire dit Bâle III.

En effet, les nouvelles mesures qui rentreront bientôt en vigueur devraient quelque peu dissuader les banques de prêter à d’autres banques, les incitant soit à conserver des liquidités soit à les placer dans des titres jugés très sûrs comme des obligations d’Etat.

Le taux Euribor à trois mois, considéré comme le taux de référence pour les prêts entre banques,

est tombé Lundi à un plus bas de 0,531% !

Alors quelles conclusions en tirer ?

Il semble difficile d'aller bien plus bas !

Est ce que l'on touche le fond de la deflation et est ce quer l'on peut esperer une remonter des taux et une reprise lentement inflationniste ?