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L’Offre à Prix Ferme (OPF) |
L’Offre à Prix Minimal (OPM) |
L’Offre à Prix Ouvert (OPO) |
Le Placement Garanti (PG) |
| Types d’ordres utilisés |
Seuls les ordres au prix fixé sont acceptés. L'exécution de l'ordre peut être partielle. |
Seuls les ordres à prix limités sont acceptés, à condition qu'ils se situent dans une marge supérieure de prix raisonnable par rapport au prix de l'offre. L'exécution de l'ordre peut être partielle. |
Seuls les ordres à prix limités sont acceptés à condition qu'ils se situent dans la fourchette de prix indicative.L'exécution de l'ordre peut être partielle. |
Seuls les ordres à prix limités sont acceptés. L'exécution de l'ordre peut être partielle. |
| Prix d’offre |
Le prix résulte de la confrontation de l’offre de titres et de la demande d’achat émise par les investisseurs, selon la technique dite de constitution du livre d’ordres. Le prix étant fixé, le particulier doit seulement indiquer le nombre de titres souhaités. |
L’introducteur annonce le niveau de prix en dessous duquel les actionnaires cédants ne sont pas vendeurs. |
Le particulier doit indiquer un prix et le nombre de titres souhaités. Le prix est déterminé en confrontant les différents ordres lors de la période d’offre. |
Le prix est équivalent ou supérieur à celui définitivement retenu pour l'OPF ou l'OPO. |
| Attribution des titres |
Le taux de service des ordres (pourcentage d'actions attribuées à chaque actionnaires en fonction du nombre d'actions initialement demandées) est le même pour tous les acheteurs. |
Seuls les ordres libellés à un prix limite, égal ou supérieur au prix sont servis définitif. L'élimination des ordres, libellés à un prix inférieur au prix définitif, permet une diminution du taux de réduction. Le taux de service des ordres est le même pour tous les acheteurs. |
Seuls les ordres libellés à un prix limite égal ou supérieur au prix définitif sont servis. L'élimination des ordres libellés, à un prix inférieur au prix définitif, permet une diminution du taux de réduction. Le taux de service des ordres est le même pour tous les acheteurs. |
Le nombre d'actions attribué à chaque acheteur est discrétionnaire. |
| Taux de service minimum |
L'Offre est mise en œuvre si le taux de service atteint un minimum de 1% ou bien une nouvelle offre est lancée. Cette fois, les actions sont mises en vente à un prix relevé de 5 %. Pour éviter le gonflement des ordres, les autorités boursières peuvent demander aux actionnaires un blocage des fonds nécessaires à l'exécution de leurs ordres. |
Si la demande est importante, les ordres retenus sont exécutés avec un taux de réduction plus important pour les tranches aux cours les moins élevés. Si la demande est excessive (lorsque 5 % de la demande ne peut être servie), une seconde procédure sous forme d'OPF peut alors être tentée. |
L'Offre est mise en œuvre si le taux de service atteint un minimum de 1% ou une nouvelle offre est lancée. Cette fois, les actions sont mises en vente à un prix relevé de 5 %. Pour éviter le gonflement des ordres, les autorités boursières peuvent demander aux actionnaires un blocage des fonds nécessaires à l'exécution de leurs ordres. |
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| Premier cours coté |
C’est le prix d'offre définitif. |
Il est fixé en fonction des ordres recueillis et correspond à la limite inférieure de la dernière tranche servie. |
C’est le prix d'offre définitif. |
C'est le cours de l'OPF ou l'OPO. |
