YAMANA GOLD : ZCCM-IH /cuivre/c'est de l'or!

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11 juil. 2011 •21:32

ZCCM-IH /cuivre/mine/18€
http://forum.aboutzccmih.com/
est un site bien documenté. Je vous invite à consulter leur fond documentaire sourcé et vérifiable. La doc rassemblé est importante, souvent anglophone. J’ai préparé une synthèse que je souhaite accessible à tous. Pour ceux qui la trouverait « simpliste » n’hésitez pas à fouiller, chercher, corriger, commenter…..Ah oui ! quel est ma motivation à vous faire partager cela ? Nous avons des points communs : passion des matières premières, trouver des pépites spéculatives et …. j’ai tout intérêt à élargir la connaissance de la valeur…sur laquelle je me renforce périodiquement.
Hey les amis, voilà une « ten bagger » matières premières !!!! Décoté, méconnu et peu de communication.
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Les échanges boursiers de ZCCM Investments Holdings Plc (ZCCM-IH) se font principalement sur Paris Euronext au fixing à 15h00 entre porteurs privés. Mnémo : MLZAM - ISIN ZM0000000037
Le nombre de titres est de 89.296.428. L’actionnaire majoritaire est le Gouvernement de la République de Zambie (GRZ) qui détient 78.155.636 parts (87,6%).Les porteurs privés détiennent 11.140.792 parts (12,4%).
Le portefeuille de la holding est constitué de participations dans le secteur des mines de cuivre, de charbon et de l’énergie. Ces participations sont détenues conjointement avec des majors des secteurs concernés : First Quantum Minérals, Vedanta, Glencore, Vale, Equinox …..etc.

Participations de ZCCM-IH -- Valorisations des parts ZCCM-IH
- 100% de Ndola Lime Compagnie Limited -- Valorisation : 263 millions de dollars
- 35% de Maamba Collieries Limited -- Valorisation : 100 à 170 millions $
- 20,6% de Konkola Copper Mines Plc -- Valorisation : 1,25 à 1,5 milliard $
- 20% de Kansanshi Copper Mines Plc -- Valorisation : 1,5 à 2 milliards $
- 20% de Copperbelt Energy Corporation Plc -- Valorisation : 29 millions $
- 20% de Konnoco Zambie -- Valorisation : 63 millions $
- 10% de Mopani Copper Mines Plc 10,0% -- Valorisation 263 millions $
€ 2,3% de Equinox Minerals Limited (mines de cuivre de Lumwana) -- Valorisation 171 millions $
- 1% de Albidon Limited (projet de nickel Munali) -- Valorisation 0,37 millions $

Participations de ZCCM-IH -- Non Valorisées
- 20% de Luanshya Copper Mines Plc – Non Valorisée
- 15% de NFC Africa Mining Plc – Non Valorisée
- 15% de Chibuluma Mines Plc – Non Valorisée
- 10% de Chambishi Plc – Non Valorisée

Le cumul des seules participations valorisées est de 3,650 milliards $ soit : 40$ par action.
Au passif il convient, au pire, d’inscrire une dette de 350 millions $ soit 4$ par action. et, dans l’absolu, une décote de holding de 30%.
Converti en € : (40-4) x 0,7x 0,7 = 17,64€ . Aujourd’hui elle cote aux alentours de 3,50€. Cherchez l’erreur !!???
La valorisation des 4 actifs Non Valorisés, la mise à jour des comptes annuels ainsi que la mise en bourse de quelques participations ( Konkola….) vont très prochainement impacter positivement le présent état des lieux.