VEXIM : Investir

goldora8

11 juin 2017 •12:25

merci

M9941825

12 juin 2017 •13:51

Y avait foule à l'ouverture ce matin ( 30 ordres au mieux ) effet investir

opif1

12 juin 2017 •18:34

Une très belle séance pour Vexim aujourd’hui, sous l’influence de l’article d’Investir :

Vexim - Le catalyseur américain
10 juin 2017
Investir-Le Journal des Finances

Le Spine Jack, innovation mise au point par Vexim, est un petit cric en titane qui redonne à une vertèbre tassée ou fracturée (accident, ostéoporose…) sa hauteur initiale. Il est posé en trente minutes par voie percutanée, alors que les réparations d'une fracture par chirurgie classique sont lourdes et que celles, également peu invasives, utilisant la cyphoplastie par ballonnet - la référence aux Etats-Unis - sont peu satisfaisantes pour restaurer l'anatomie de la vertèbre.

Depuis le lancement de Spine Jack, en 2011, la société s'est octroyé 13 % du marché européen de la traumatologie du dos, pour en devenir le numéro trois : 46.000 implants ont été posés. Grâce à une croissance de 30 % par an, qui devrait se poursuivre cette année, Vexim a généré des ventes de 19 millions en 2016 et atteint l'équilibre opérationnel au second semestre. D'ici cinq ans, la direction vise 100 millions d'euros de chiffre d'affaires.

L'accélération de l'expansion à l'international (Brésil, Corée du Sud et Australie) devrait être soutenue par un catalyseur : l'entrée aux Etats-Unis, un marché trois fois supérieur à son homologue européen. Les résultats de l'étude comparant Spine Jack à la cyphoplastie par ballonnet de Medtronic sont attendus au dernier trimestre afin d'obtenir l'agrément de la FDA. Compte tenu de la supériorité de son produit, Vexim nous semble bien armé : des discussions ont débuté avec des acteurs américains pour sa promotion, mais la stratégie commerciale (partenariat ou distribution directe) reste à définir. Reste que le brevet de Medtronic sur la cyphoplastie a expiré. L'érosion de son monopole devrait l'inciter à trouver d'autres innovations.

maxos1

12 juin 2017 •18:51

En refaisant l'histoire de Medtronic;
En 2007 Medtronic a acheté Kyphon société Suisse qui commercialisait les ballonnets sur le base de mémoire de 8 fois le CA.
Le soucis est que les brevets de Kyphon sont arrivés à échéance en 2014, laissant de nouveaux entrants prendre 50% de ce très juteux marchés.
De plus arrive Vexim qui semple démontrer sa supériorité VS les ballonnets qui s'ils arrivent prendre des parts de marchés mondiales comme ils l'ont fait en France pourrait devenir une menace systémique sur ce marché.

Le problème de Vexim dans le temps est aussi la durée des brevets. Si l'on veut maximiser la valeurs de ces brevets il faut aller au plus vite vers la commercialisation grande échelle. Le temps c'est énormément d'argent et en perdre serait contre productif.

C'est sans doute ce que laisse penser Investir dans son article, si Medtronic veut garder sa position de leader, ils auraient intérêt racheter Vexim sans trainer.
Le déclencheur serait bien entendu l'accord FDA indispensable avant de faire les plans sur la comète, mais si accord il y a je pense que la solution du rachat est financièrement la meilleure pour tout le monde.

icheb

13 juin 2017 •11:53

@ maxos 1,

merci pour cet historique et, surtout, le mode de fonctionnement de Medtronic ces dernières années

8 fois le CA, dans une optique 2018 après agrément FDA, fait environ 250 M Euros, soit un doublement comparé à la capitalisation actuelle

une offre entre 30 et 35 Euros semble donc envisageable

maxos1

13 juin 2017 •13:36

En fait Medtronic a racheté Kyphon 14 fois le CA et non 8 fois.
3,9 Mds VS 0,275 Mds.
Le brevet Kyphon avait 7 ans de validité résiduelle VS 9 ans pour le SpineJack.

opif1

13 juin 2017 •15:45

@maxos : je te rejoins sur la possibilité & l'intérêt d’un rachat de la part d'un gros concurrent américain. Medtronic j’y crois moyen mais pourquoi pas, ou Nuvasive, Stryker… qui voudraient tailler des croupières à Medtronic.

Quand tu écris « laissant de nouveaux entrants prendre 50% de ce très juteux marchés. », c’est un sentiment perso ou c’est tiré d’un article de presse, d’une étude… ? J’avais consulté une étude Technavio de 2015 sur les parts de marché en cyphoplastie, vertebral compression fractures… et Medtronic avait encore bien plus de 60% de parts de marché selon eux.

maxos1

13 juin 2017 •17:56

Je ne fais que compiler des articles de presses donc possible qu'il y ait quelques erreurs sur les parts de marchés de Kyphon. Par contre en 2007, le marché était 100% Kyphon, c'est eux qui ont crée ce marché et Vexim s'y est engouffré profitant de ce fait.