U10 CORP : U10 : la croissance bientôt de retour

marben

13 janv. 2017 •12:50

U10 : la croissance bientôt de retour
le 13/01/2017 à 12:07

AVIS : POSITIF
Décoration. Le repli prononcé des revenus d'U10 sur le troisième trimestre 2016 s'est accompagné de dégagements sur le titre. Cette situation semble propice à un renforcement des positions sur le dossier... U10 a en effet confié que l'exercice 2017 devrait se solder par une évolution positive du chiffre d'affaires. La mutation de l'entreprise devrait alors permettre de relancer la dynamique. Les facturations sur les derniers mois ont été pénalisées par la décision prise d'abandonner une partie du business lié aux produits textiles. La société de Thierry Lièvre a fait le constat que la partie habillement était très concurrentielle avec une rentabilité quasi-nulle. Un recentrage sur les articles de décoration a été acté alors que l'univers de la maison permet de dégager une profitabilité de bon niveau. Les effets négatifs liés à cette mutation devraient prochainement prendre fin...
2016.Sur l'exercice écoulé, les revenus vont donc s'inscrire en baisse. Mais au vu de l'évolution des marges sur la première partie de 2016, la profitabilité est escomptée en amélioration. La situation financière est de bonne qualité avec une capacité avérée à dégager de l'argent frais. Les actionnaires en profitent largement... Le dernier dividende versé s'élève à 0,21 Euro. En prenant comme hypothèse un montant identique pour cette année, le rendement représente 5,7%. A retenir pour celui qui cherche à doper la rémunération de son capital alors que les placements monétaires continent de délivrer une performance bien timide. En l'état actuel, les multiples appliqués à U10 semblent faibles avec une PER de l'ordre de 8 sur 2017.
Remontée. Un petit bémol sur U10 tient à la remontée actuelle du Dollar face à la monnaie unique européenne. La capacité à faire passer auprès des clients du vieux continent les hausses de prix des articles fabriqués en Asie constitue un enjeu important. Les équipes de Thierry Lièvre semblent néanmoins à l'aise sur ce sujet qui revient régulièrement sur la table dans ce métier. Sans remonter très loin en arrière, l'action U10 valait plus de 5 Euros début 2015. Si la valeur U10 parvenait à se hisser vers ces niveaux en cours d'année, ce qui correspondrait à une valorisation encore raisonnable, le potentiel sur les cours actuels se situe autour de 40%... Le titre est aujourd'hui délaissé ce qui permet de renforcer selon un bon timing.
Conclusion

On renforcera la ligne U10 dans les cours actuels.

Cours à la date du conseil : 3,64 €