TRIGANO : ce week-end

M6773830

06 nov. 2017 •17:04

article IN V E S T I R de ce week-end, page 10
TOURISME- TRANSPORT
Trigano La Rolls du camping-car
roule comme une Porsche en Bourse
Si vous avez le vertige,
détournez le regard :
depuis cinq ans, l’action
Trigano a gagné 1546% ! Pour
dvoir fait monter son titre aussi
haut, le moteur du camping-car
Trigano a donc été surpuissant !
En effet, depuis plusieurs exer-
cices, la croissance accélère et la
marge opérationnelle progresse
de concert.
-
De 2013 à 2015, le chiffre d’affai-
res a grimpé d’environ 10% par
an et la marge est ressortie entre
3 et 4%. Ensuite, le rythme de
progression a accéléré, sans que
la rentabilité s’en ressente.
-
A l’issue de l’exercice clos le
31 août 2016, la marge opéra-
tionnelle atteignait 7,6%, pour
des ventes en progrès de 22,5%.
Et pour l’exercice 2016-2017, la
société vient de publier un chif-
fre d’affaires en croissance de
près de 30%, à 1,7 milliard
d’euros et nous attendons une
rentabilité opérationnelle de
8,8% (les résultats annuels
seront publiés le 13 novembre).
-
Trigano a d’abord su profiter de
la dynamique du secteur des
camping-cars et du caravaning,
qui ne se dément pas. Lors du
traditionnel Salon du véhicule de
loisirs à Paris, la fréquentation
est restée élevée, permettant de
bien garnir le carnet de com-
mandes, après les Salons réussis
de Parme de Düsseldorf.
-
Ensuite, le groupe a effectué des
acquisitions stratégiques impor-
tantes. Le constructeur de cara-
vanes slovèneAdria, sa dernière
conquête, devrait avoir eu un
effet positif sur les bénéfices au
second semestre de l’execice
clos en aôut 2017. – S.A.
---
NOTRE CONSEIL
ACHETER : nous demeu-
Rons à l’achat du titre, qui
Se paie 19 fois les bénéfices atten-
Dus en août 2018, un niveau un
peu élevé mais justifié par la
grande qualité de l’affaire. Nous
relevons l’objectif.
Objectif : 167€ (TRI)
Prochain rendez-vous :
Le 13 novembre, pour les résultats
De l’exercice 2016-2017.
-_-_-_-_-_-_-_-_-_-
CRITERES D’INVESTISSEMENT
- COMPORTEMENT DE L’ACTION
PERFORMANCE DU TITRE
COURS AU 2-11-17 : 137.30€
VARIATION 52 SEMAINES : 115,54%
2017 : 84.72%
VOLATILITE
BETA 52S. : 1 FOIS
EXTREMES 52S. : 139.90€ / 60€
CONFIANCE DANS LA SOCIETE
SOLIDITE DU BILAN
DETTE NETTE / FONDS PROPRES : -12%
DERNIER ACTIF NET / ACTION : 25.34€
PERFORMANCE OPERATIONNELLE
EVOLUTION DE L’ACTIVITE
EVOL MOYENNE DEPUIS 3 ANS : 17%
EVOL. 2017 : 30%
BNPA
EVOL. MOYENNE DEPUIS 3 ANS : 88%
EVOL. 2017 : 23%
INTERET BOURSIER
RENDEMENT ESTIME
DIVIDENDE 2017 ESTIME : 1,10€
RDT 2016 : 0.7%
RDT 2017 : 0.8%
VALORISATION ESTIMEE
PER 2017 : 24,1 FOIS
PER 2018 : 19 FOIS