je n ai meme pas eu le temps de le lire
salut a tous ... ;-)
Chers clients,
Les semaines boursières se suivent et se ressemblent. Les préoccupations macro économiques continuent dalimenter les commentaires des investisseurs. Lattentisme de ces derniers, se manifeste par une baisse rampante des marchés même si la volatilité intraday samplifie. Les indices évoluent au gré des nouvelles en provenance des banques centrales ou des conclusions souvent décevantes des réunions de représentants dEtats. Les places financières inquiètent mais la semaine passée sest caractérisée par la première hausse hebdomadaire depuis huit semaines
les indices devraient confirmer ce redressement cette semaine.
Indices
En phase de consolidation depuis de nombreux jours, les principaux indices boursiers ont profité dune vague de rachats techniques en fin de semaine pour préserver de justesse leur support hebdomadaire, grâce à lannonce dun accord entre la France et lAllemagne sur les grandes lignes du nouveau plan daide à la Grèce, incluant une participation du secteur privé. Les doutes persistent quant à une solution rapide à cette crise et les marchés subissent donc de nouveaux dégagements. Il faudra vraisemblablement attendre la réunion extraordinaire du 3 juillet prochain pour être fixé. Pour le moment, les configurations graphiques restent inchangées, mais la rupture des seuils techniques en clôture hebdomadaire relancerait une dynamique baissière à moyen terme. Le DOW JONES devra donc rebondir dans la zone des 11900 points, le CAC40 sur les 3750/3800 points et le DAX sur le seuil des 7030 points.
Ci-dessous l'indice de la bourse d'Athènes (ATHEX COMPOSITE) ancré dans une tendance baissière qui enfonce support après support.
Matières premières
Excellente tenue de lor qui continue de rester la valeur refuge. La hausse devrait se poursuivre tant que lincertitude règne sur le financement des dettes souveraines et que les risques dinflation persistent. Les taux dintérêt réels extrêmement bas, voire négatifs maintiennent leffervescence sur le métal doré. Les chinois continuent dinvestir massivement sur lor, la bourse chinoise envisage la création dun ETF adossé au métal précieux et coté en monnaie locale. Pourtant, les actions aurifères ne suivent pas la performance de lor physique puisquelles sous-performent denviron 20%. Les cours du pétrole consolident significativement suite aux anticipations de ralentissement aux Etats-Unis, le FMI a dailleurs abaissé ses prévisions de croissance de 2.8% à 2.5%. Depuis quelques semaines la spéculation se dégonfle sur lensemble des matières premières avec une consolidation généralisée (+ de 15% de baisse sur le blé, le nickel, le WTI,..)
Analyse sectorielle
La semaine a été marquée par 2 nouveaux « Profit Warning » significatifs, l'un émanant de Carrefour qui a impacté le secteur de la distribution. L'autre concernant Research in Motion, qui a accentué la baisse de l'ensemble des valeurs technologiques. Les secteurs de la Chimie et de lautomobile, dont nous évoquions la surperformance par rapport aux indices, continuent dans cette lignée. Leur tendance est neutre à court terme, mais haussière à moyen et long terme. Les performances de la semaine sont à mettre au crédit de lindice Food and Beverage qui progresse denviron 2.5% dans un marché étal. Le secteur bancaire reste lui toujours suspendu à de nouvelles mesures en Grèce, même si on peut lui attribuer une très bonne performance vendredi, dans la lignée des indices.
Marchés des changes
Au total, ce sont 12 milliards deuros qui seront prêtés à la Grèce dans le cadre de la cinquième tranche de prêt. En fin de semaine, lorsque le marché a pris connaissance que cette nouvelle aide avait été approuvée, leuro face au dollar sest ressaisi de plus de 200 pips. Toutefois, le FMI et lEurope ne pourront verser « que » 6 milliards deuros dici à fin juillet. La tension reste à son comble et la monnaie continuera dêtre extrêmement réactive aux actualités concernant la Grèce. Sur les autres parités, seul le GBP/USD se distingue en inscrivant un plus bas depuis le début du mois. En cause, les demandes dallocations au chômage sur le mois de mai qui sont ressorties largement en deça du consensus. Le support à 1.6073 USD devra jouer son rôle sous peine de voir le "cable" sinscrire en tendance baissière à moyen terme.
Statistiques économiques
Malgré limpact des nouvelles liées au sort de la Grèce, les indicateurs économiques ne sont pas restés au second plan la semaine dernière. La tentative de rebond opérée en début de semaine a rapidement été invalidée, en raison dun mauvais chiffre Empire State (indice dactivité de la FED de New York) ressorti à -7.8 pour le mois de juin alors que le consensus prévoyait 12 (cet indicateur nétait pas ressorti négatif depuis novembre 2010). Lindice de confiance du Michigan, lui, sest dégradé à 71.8 au mois de Juin. Les rares bonnes nouvelles venaient du côté de lemploi et de la construction, avec un nombre de chômeurs en repli de 14 000 sur la semaine et des permis de construire en croissance de 8.7% le mois dernier contre toute attente.
Cette semaine, deux indices de confiance mensuels (mardi, le ZEW et vendredi, lIFO) seront publiés en Allemagne, ils sont attendus en léger repli. Outre-Atlantique, les ventes de logements neufs et anciens sur le mois précédent seront dévoilées. La semaine sachèvera par la publication du PIB américain pour le 1er trimestre.
La Grèce au centre du monde
Les supports hebdomadaires ont été préservés sur lindice parisien, sur le Dax ainsi que sur le Dow Jones. Notre stratégie de Trading reste donc similaire dans lattente du verdict sur le cas grec. Néanmoins, en cas de baisse accentuée du marché, nous allégerons notre portefeuille TRADER. Dans le cadre de notre portefeuille Investisseur nous sommes toujours confiants sur les titres actuellement détenus. Le portefeuille Turbo, moins investi, nous permettra de capter des écarts et de saisir les opportunités de volatilité de marché.
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Bien cordialement,
L'équipe Zonebourse
