BULLETIN DU MATIN: 7 septembre 2011 07/09/2011 07:59
Les marchés d'actions devraient tenter de se redresser
ACTIONS
La chute des places boursières européennes devrait s'interrompre mercredi, alors que les indices de Wall Street se sont redressés mardi en fin de séance. Cependant, les investisseurs restent nerveux et pourraient redevenir vendeurs à la moindre mauvaise nouvelle sur la crise de la dette souveraine de la zone euro.
Cantor Index prévoit que le FTSE ouvrira en hausse de 75 points, à 5.232 points, tandis que le DAX prendrait 94 points, à 5.288 points, et le CAC, 53 points, à 3.018 points.
"Les marchés sont dans une phase dangereuse, la crise de la dette de la zone euro et la crise bancaire rappelant des souvenirs de [la crise financière de] 2008 au moment même où la santé de l'économie mondiale préoccupe le marché", explique Neil MacKinnon, économiste chez VTB Capital.
Athènes a levé des fonds à court terme à des taux réduits, mais la Grèce, de même que l'Italie, se trouvent au coeur d'un regain de tensions.
"La détérioration de la situation budgétaire en Europe continue d'effrayer les investisseurs, et les divergences politiques constantes entre dirigeants de l'Union européenne rendent l'émergence d'une solution rapide assez peu probable, voir impossible", note l'analyste Michael Hewson, chez CMC Markets.
Les contrats à terme américains sont orientés à la hausse mercredi. Les indices ont clôturé dans le rouge mardi pour la troisième séance consécutive. Les craintes persistantes liées à la crise de la dette de la zone euro et à la croissance aux Etats-Unis ont conduit les investisseurs à se désengager des actifs risqués.
L'indice Dow Jones a cependant terminé la séance loin de ses points bas. Il a perdu jusqu'à 308 points mardi, avant de regagner du terrain pendant la dernière heure de la séance.
Le marché attend ce que le président Barack Obama et celui de la Réserve fédérale Ben Bernanke auront à dire cette semaine lors de leurs discours respectifs sur l'économie. Avec le retour des membres du Congrès à Washington après les congés d'août, l'attention se portera sur ce que les législateurs ont l'intention de faire pour soutenir l'économie américaine.
Les marchés asiatiques ont progressé mercredi grâce à des achats à bon compte. Les valeurs des exportateurs ont tiré la Bourse de Tokyo vers le haut, les investisseurs espérant que la Banque du Japon suive les traces de la Banque nationale suisse et intervienne sur le marché pour affaiblir la devise nippone.
OBLIGATIONS
Les Bunds et les gilts devraient commencer la séance en baisse mardi, car après la panique qui a provoqué une fuite vers les placements sûrs ces derniers temps, les investisseurs devraient se mettre en quête de bonnes affaires sur les marchés d'actions.
Les problèmes de dette de la Grèce, qui n'ont jamais vraiment cessé d'être une source de préoccupation, ont une nouvelle fois occupé le devant de la scène mardi. Les différends au sein de la zone euro continuent de menacer les plans d'aide actuel et futur pour le pays, une opposition croissante au renforcement des mécanismes de sauvetage se faisant notamment jour en Allemagne.
Sur l'agenda macroéconomique de mercredi figure la publication de la production industrielle allemande à 12h00.
"Les données industrielles allemandes de juillet ne vont sans doute mettre en évidence qu'un léger rebond après les récentes baisses, et apporter un nouveau signe que la reprise s'est essoufflée", estime Capital Economics.
Au Royaume-Uni, les chiffres officiels sur la production industrielle ne devraient guère faire apparaître de signes de croissance.
Il est néanmoins probable que la Banque d'Angleterre décidera jeudi, à l'issue de sa réunion de politique monétaire, de maintenir inchangés son principal taux directeur et son programme d'achats d'actifs.
Les obligations du Trésor américain subissent une correction baissière mercredi. Le rendement des titres à dix ans a chuté mardi au plus bas niveau de son histoire, et le rendement des emprunts à 30 ans a atteint son plus bas niveau depuis plus de deux ans.
Le taux à dix ans est passé sous le seuil de 1,974% qu'il avait atteint le 18 août et est descendu jusqu'à 1,907%. Il est resté sous la barre de 2% pendant toute la séance de mardi. Le rendement des obligations à 30 ans est descendu jusqu'à 3,184%, son plus bas niveau depuis janvier 2009, date à laquelle il s'était pour la dernière fois situé sous 3%.
La forte demande pour les titres à 30 ans est en partie liée au fait que les investisseurs s'attendent de plus en plus à ce que la Réserve fédérale se mette à acheter des titres du Trésor à maturité longue pour tenter d'empêcher l'économie américaine de replonger dans la récession, les craintes d'une rechute ayant été ravivées par les mauvais chiffres de l'emploi publiés vendredi.
"On s'attend à ce que la Fed vende des maturités courtes pour acheter des maturités longues", explique Jeff Michaels, co-responsable des produits de taux pour les Amériques chez Nomura Securities International à New York. "Les obligations longues peuvent faire mieux dans un scénario de ralentissement mondial avec une baisse de l'inflation."
CHANGES
L'intervention musclée de la Suisse pour affaiblir sa devise a fait gagner environ 9% mardi à l'euro et au dollar face au franc suisse. Mercredi matin en Asie, le franc s'est stabilisé et l'euro évolue juste au-dessus du plancher officiel de 1,20 franc suisse.
L'annonce que la Banque nationale suisse empêcherait la monnaie unique de tomber sous 1,20 franc suisse a conduit les intervenants du marché à chercher d'autres valeurs refuges que le franc. Depuis des mois, le franc bénéficie des faveurs des investisseurs préoccupés par la situation économique aux Etats-Unis et par la dette souveraine des Etats de la zone euro.
Le dollar américain et la couronne norvégienne comptent mercredi parmi les bénéficiaires de la recherche d'un remplaçant pour le franc suisse.
L'euro pourrait évoluer dans une fourchette étroite mercredi en séance, alors que les investisseurs asiatiques assimilent l'annonce de l'intervention de la banque centrale suisse, note Stuart Ive, opérateur senior chez HiFX.
Selon lui, l'euro devrait bénéficier d'un support solide à 1,3950-1,3960 dollar, tandis qu'une résistance se situe à 1,4080 dollar.
La Banque du Japon a par ailleurs décidé mercredi de ne pas prendre de mesures supplémentaires malgré le niveau élevé du yen, en répétant sa volonté de maintenir ses taux d'intérêt proches de zéro jusqu'à ce que les prix se stabilisent.
PETROLE
Les cours du pétrole se sont redressés pendant les échanges matinaux mercredi en Asie, la saison des ouragans aux Etats-Unis menaçant de perturber l'approvisionnement du premier consommateur mondial d'or noir, notent des analystes.
A 6h00, le contrat sur le Brent de mer du Nord pour livraison en octobre progressait de 39 cents, à 113,28 dollars le baril. Vers 7h20, le contrat new-yorkais de référence sur le brut WTI pour livraison en octobre avançait de 37 cents, à 86,39 dollars le baril.
Les opérateurs surveillent les conditions météorologiques au large des côtes américaines alors que la saison des ouragans bat son plein aux Etats-Unis, explique Nick Trevethan, stratégiste senior pour les matières premières chez ANZ Research à Singapour.
"Le marché reste préoccupé par la possibilité d'une grosse tempête pendant les six ou sept semaines avant la fin de la saison des ouragans, ce qui soutient un peu le prix du WTI", a-t-il déclaré à l'AFP.
