BULLETIN DU MATIN: 19 juillet 2011 19/07/2011 07:56
Hausse prudente attendue pour les marchés d'actions
ACTIONS
Les valeurs européennes pourraient monter timidement à l'ouverture mardi, après avoir cédé du terrain lundi, notamment parce que les tests de résistance des banques menés en Europe n'ont pas été perçus comme suffisamment stricts.
Les opérateurs attendent à présent le sommet des chefs d'Etat et de gouvernement de la zone euro jeudi, qui pourrait s'avérer crucial pour toutes les catégories d'actifs.
IG Markets prévoit que le FTSE 100 ouvrira en progression de 15 points, à 5.768 points, tandis que le DAX 30 avancerait de 24 points, à 7.132 points. Le CAC 40 monterait de son côté de 12 points, à 3.663 points.
Le président de la Banque centrale européenne, Jean-Claude Trichet, s'est dit convaincu lundi qu'en ce qui concerne le dossier de la dette, les scénarios les plus sombres qui menacent à la fois l'Europe et les Etats-Unis peuvent être évités.
Les investisseurs sont pour leur part un peu dubitatifs quant à l'issue du sommet de la zone euro. "A ce stade, le sommet ne laisse guère espérer une décision telle qu'elle puisse empêcher le problème de s'étendre", observe Ioan Smith, chez Knight Capital Europe.
Les contrats à terme de Wall Street progressent légèrement mardi. Les marchés d'actions américains ont terminé lundi à leurs plus bas niveaux en clôture depuis le début du mois, les craintes suscitées par la dette souveraine européenne et l'absence de progrès dans les négociations sur le plafond de la dette aux Etats-Unis ayant favorisé un regain d'aversion au risque.
Les marchés d'actions asiatiques évoluent sur une note contrastée mardi. Les investisseurs restent prudents au vu des inquiétudes soulevées par la dette en Europe et aux Etats-Unis, tandis que les sociétés de services collectifs tirent la Bourse de Tokyo vers le bas en raison des craintes de pénuries d'électricité. A 7h25, l'indice Nikkei cédait 0,6% à 9.917,88 points.
OBLIGATIONS
Les Bunds et les gilts pourraient présenter un tableau contrasté à l'ouverture mardi, tandis que les investisseurs revoient leur stratégie à court terme en fonction de l'évolution possible des taux d'intérêt.
L'indicateur ZEW du mois de juillet, qui paraîtra mardi matin, devrait montrer une détérioration des perspectives économiques des analystes financiers et des investisseurs institutionnels en Allemagne. Si tel est le cas, les investisseurs pourraient réviser leurs attentes en ce qui concerne les décisions de politique monétaire dans la zone euro.
La stratégie consistant à privilégier les obligations du Trésor américain au détriment des Bunds s'est dissipée avec l'aggravation de la crise de la dette dans la zone euro. Ces dernières semaines, les signes de propagation de la crise de la dette à de nouveaux pays tels que l'Italie ont semé le doute quant à la volonté à long terme de la BCE de resserrer sa politique monétaire, et incité les investisseurs à se reporter sur les Bunds. Lundi, les rendements des emprunts d'Etat italiens et espagnols à dix ans ont tous atteint leurs plus hauts niveaux par rapport à celui du Bund depuis le lancement de l'euro début 1999.
Les Bunds pourraient toutefois être pénalisés à court terme si le sommet des dirigeants de la zone euro de jeudi aboutit effectivement à une solution à la crise de la dette. Les emprunts d'Etat américains pourraient néanmoins continuer de sous-performer les Bunds si ces signes d'amélioration sur le dossier de la dette dans la zone euro redirigent l'attention des investisseurs vers l'impasse des négociations sur le plafond de la dette américaine.
Les obligations d'Etat américaines évoluent peu mardi. Le marché a hésité entre territoires positif et négatif lundi, pour finalement finir en légère baisse, après des statistiques montrant une plus faible demande pour des actifs américains en mai par rapport au mois précédent.
CHANGES
L'euro est stable face au billet vert, l'incertitude entourant le débat sur le plafond de la dette aux Etats-Unis contrebalançant les inquiétudes liées à la dette souveraine et à la fiabilité des tests de résistance des banques en Europe.
Ces craintes ont permis au franc suisse, considéré comme une valeur refuge, d'atteindre lundi des sommets historiques face au dollar et à l'euro.
Les investisseurs sont inquiets à l'approche du sommet des chefs d'Etat et de gouvernement de la zone euro qui se tiendra jeudi. Ils redoutent que cette réunion n'aboutisse à aucune finalisation des termes d'un second plan d'aide à la Grèce.
Les opérateurs attendent impatiemment la conclusion d'un accord sur une nouvelle aide à la Grèce qui permette au pays d'échapper à un défaut, et d'empêcher une contagion de la crise de la dette dans la région.
PETROLE
Les contrats à terme sur le pétrole s'inscrivent en hausse mardi, les opérateurs profitant du recul des cours du brut, plombés lundi par les inquiétudes liées à la crise de la dette dans la zone euro et au dossier du plafond de la dette américaine, pour faire des affaires, observent des analystes.
A 06h00, le contrat de septembre sur le Brent coté à l'ICE de Londres s'adjugeait 41 cents, à 116,46 dollars le baril. Vers 07h20, le contrat d'août sur le brut léger doux du Nymex prenait 24 cents, à 96,17 dollars le baril.
