Les taux à 10 ans ce matin 21/6
21/06/2012 à 10:15
Les marchés sont restés optimistes un jour de plus. Néanmoins, ils n'ont pas obtenu le, tant espéré, troisième tour de l'assouplissement quantitatif. A la place, la Fed a annoncé que l'opération Twist sera prolongée jusqu'à la fin de l'année. On peut donc compter sur plusieurs mois encore de pression baissière sur les taux d'intérêt à long terme.
La théorie derrière Twist est que, avec des taux plus bas pour les obligations d'état, il sera aussi plus facile pour les entreprises à emprunter.
Il est douteux AMA, que cela peut vraiment fonctionner de cette façon. Contrairement à QE1 et QE2, l'opération Twist est neutre en termes de masse monétaire. La Fed n'ajoute pas plus de liquidité à l'économie, parce qu'elle finance ses achats de papier à long terme, par la vente de son stock des obligations à plus courte durée.
Pendant ce temps en Grèce un gouvernement d'unité nationale semble avoir été formé, composé des Néo-démocrates, le PASOK et la Gauche Démocratique. Le but immédiat sera de former une équipe qui peut renégocier le bailout pendant le sommet Européen du fin du mois. Comment on dit "Nein" en Grec?
L'Espagne essaiera aujourd'hui de lever plusieurs milliards d'euros avec l'adjudication de notes à court terme. Le fait que le taux à 10 ans de ce pays a reculé en dessous de 7% ces deux derniers jours, peut aider un peu.
Pays AAA:
Suisse : 0.58%
Allemagne: 1.57%
Grande Bretagne: 1.73%
Australie : 3.14%
Pays avec deux AAA sur trois:
US : 1.64%
Autriche : 2.35%
France : 2.67%
Quelques autres pays non-AAA:
Japon : 0.82%
Italie : 5.74%
Espagne : 6.66%
Portugal : 10.3%
Grèce : 26.9%
Source pour les taux: Bloomberg
