Taux : Les taux à 10 ans ce matin 2/11

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02 nov. 2012 •09:30

Le Produit Intérieur brut (PIB) mesure la richesse produite dans un pays pendant une période de temps donnée, par example un an. Le PIB est un indicateur très pratique, car elle permet de mettre une échelle sur d'autres valeurs économiques. Le PIB par habitant, par exemple, est un indicateur utile du niveau de vie d'un pays. Exprimer la dette d'un pays ou le déficit budgétaire en termes de PIB, est une indication bien plus révélateur de ses problèmes économiques que les chiffres bruts seraient.

Mais alors que le PIB semble tout important pour juger de la santé d'un pays, le PIB est quand même une statistique économique défectueux. Et avec l'arrivée de l'ouragan Sandy, même le Wall Street Journal est tombé dans la piège. Lundi le journal a osé écrire que "certains économistes prédisent que Sandy ralentirait l'économie dans le court terme, mais augmentera probablement la croissance au quatrième semèstre".

A la lecture de ces lignes, j'ai eu l'impression que la seule chose que l'Europe a besoin pour résoudre ses problèmes économiques est l'arrivée de quelques catastrophes naturelles...

La perte de richesse que l'ouragan à New York ou le tsunami au Japon, ont infligé est bien réel: la richesse détruite a bel et bien disparue. Cependant, le sacrosant PIB ne mesure pas cela, il ne mesure que la richesse qui est créée, pas la quantité qui a été précédemment détruite. Et la reconstruction qui va "booster" le PIB Américain au 4ème trimestre, ne dépense que des ressources qui ne sont plus disponibles pour d'autres usages: l'activité de reconstruction est simplement une rattrapage.

Le problème est que le PIB ne nous dit pas si les biens et services produits au cours d'une année ou d'un trimestre sont le reflet d'une réelle augmentation de la richesse, et non pas seulement un reflet de la consommation de capital. Quand le gouvernement Egyptien a construit les pyramides, c'était un effort monumental qui a stimulé le PIB de l'économie à l'époque, mais a-t-il réussi à améliorer la richesse de la population qui a été forcé de les construire?

The Financial Times Egyptiens en 2000 avant JC a probablement revendiqué que c'était le cas.

Pays AAA:
Suisse : 0.49%
Allemagne: 1.46%
Grande Bretagne: 1.87%
Australie : 3.12%

Pays avec deux AAA sur trois:
US : 1.72%
Autriche : 1.96%
France : 2.23%

Quelques autres pays non-AAA:
Japon : 0.78%
Italie : 4.93%
Espagne : 5.59%
Portugal : 8.20%
Grèce : 18.2%

Source pour les taux: Bloomberg