Les taux à 10 ans ce matin 17/8
17/08/2012 à 09:25
Les taux obligataires Espagnols et Italiens ont baissé pendant un autre jour, parmi spéculation que l'Espagne recevra une aide de la BCE et de la FESF. Contrairement aux plans de sauvetage antérieures de l'Irlande, le Portugal et la Grèce, cette aide ne sera apparemment pas sous la forme des prêts aux intérêts plus bas que le marché offre. Plutôt l'aide sera indirect: le FESF achetera des obligations Espagnoles à leur émission, et la BCE, qui n'est pas autorisé à faire la même chose, reviendra acheteur des obligations Espagnoles sur le marché secondaire.
En août 2011, l'agence de notation Standard & Poor a dépouillé les Etats-Unis de sa notation AAA. Depuis la crise des subprimes, S&P's avait déjà perdu beaucoup de confiance des investisseurs, et le downgrade des États-Unis n'a pas aidé à rémédier cela. En outre, depuis la perte du AAA, les taux Américains ont chuté de plus en plus bas, apparemment en contradiction avec le jugement du S&P's.
Maintenant, un an plus tard, S&P's tente à nouveau de se justifier, en faisant remarquer que ses notations sont le reflet de la situation économique d'un pays et la volonté politique d'améliorer ceci. Et malgré le fait que le rendement à 10 ans Américain a chuté de 2,6% -il ya un an- à un record absolu de 1,38%, il ya moins d'un mois, rien n'a changé dans la situation budgétaire des Etats Unis.
Selon S&P's le taux ultra-bas des obligations des États-Unis ne veut pas dire que sa note des Etats-Unis est trop basse. Cela signifie plutôt que les investisseurs pensent que les obligations des États-Unis sont plus sures que celles d'autres pays.
Oui, c'est tout à fait vrai. Mais n'est-ce pas exactement ce que une note AAA veut dire?
Pays AAA:
Suisse : 0.58%
Allemagne: 1.53%
Grande Bretagne: 1.69%
Australie : 3.46%
Pays avec deux AAA sur trois:
US : 1.84%
Autriche : 1.99%
France : 2.16%
Quelques autres pays non-AAA:
Japon : 0.83%
Italie : 5.79%
Espagne : 6.53%
Portugal : 9.86%
Grèce : 24.6%
Source pour les taux: Bloomberg
