Les taux à 10 ans ce matin 15/6

Un autre jour, une autre downgrade. Cette fois-ci, la France est dans la collimateur, et notre pays a été dégradé de A- à BBB+ par Egan-Jones, l'agence de notation #4 aux Etats-Unis. BBB+ signifie que pour Egan-Jones les obligations Françaises sont maintenant "Medium investment grade". Cette note correspond à un spread de 140 à 160 points de base pour le taux à 10 ans par rapport à un pays AAA. Mais seulement quatre pays Européens sont encore dignes de AAA dans les yeux de Egan-Jones, et l'Allemagne n'est pas parmi eux.

Puisque François Hollande vient de visiter Mario Monti, il est intéressant de rappeler où les points de vue des patrons Français et Italiens convergent. Contrairement à Angela Merkel, ils ont tous deux d'accord sur une réduction du déficit public à un rythme un peu plus lent que précise l'accord d'austérité Merkel-Sarkozy. Ils sont également d'accord pour une taxe sur les transactions financières: à part les Anglais, tout le monde en Europe l'est d'ailleurs, ce n'est que sur la forme que les opinions divergent. Mais Monti suit l'approche Allemande des réformes du marché du travail comme le moyen de procéder à davantage de croissance économique, tant que Hollande favorise plus d'implication Européenne. Sur le menu Français: de la mutualisation sous la forme d'eurobonds et un système bancaire Européen plus integré, ainsi que des transferts fiscaux vers l'Europe. Ce dernier point est aussi un des souhaits de Mme Merkel -si elle peut arriver à vendre cette idée à ses électeurs en Allemagne...

Que vous soyez Français ou Grec, n'oubliez pas de voter le dimanche.

Pays AAA:
Suisse : 0.54%
Allemagne: 1.48%
Grande Bretagne: 1.64%
Australie : 2.99%

Pays avec deux AAA sur trois:
US : 1.61%
Autriche : 2.34%
France : 2.66%

Quelques autres pays non-AAA:
Japon : 0.85%
Italie : 6.03%
Espagne : 6.84%
Portugal : 10.7%
Grèce : 28.7%

Source pour les taux: Bloomberg