SMTPC : Cours de bourse

PAINPONT

18 janvier 2017 •10:18

L'ouverture d'une première rocade a déjà fait chute le dernier trimestre ,il y a donc fort a parier que l'année prochaine le CA soit en recul ( 5% ? ) La perspective d'une seconde rocade et l'absence d'une prolongation de la concession n'incite pas a l'achat .
En cas de fort repli (25 ,27 ) je me poserai la question d'un retour (consensus des ânes a listes )

phaseur

18 janvier 2017 •10:25

Le CA 2016 a augmenté très légèrement car il a diminué depuis l'ouverture de la rocade L2 Est. Donc, cette ouverture engendre une diminution du trafic.A moyen terme, les recettes annuelles du péage risquent de diminuer. Certains actionnaires considèrent peut-être que ce n'est plus une valeur de croissance et préfèrent se désengager de SMTPC.
Perco, je garde car le rendement est excellent et je parie sur le fait que le cours va se stabiliser autour de la valeur actuelle.
A suivre. ,

M1196955

18 janvier 2017 •10:28

eh oui :
"l'ouverture de la L2 Est a finalement eu lieu fin novembre. Celle-ci a engendré une baisse du trafic de 6% en comparaison annuelle en décembre."
c'est clair, mais ce qui me surprend c'est que cette baisse (impact rocade L2) était prévisible, les gros investisseurs n'avaient pas anticipé ? bizarre.

edel48

18 janvier 2017 •11:33

Le cours de bourse est nettement supérieur à la somme des dividendes à venir jusqu'à la fin de la concession.Le trafic risque d'être en baisse et la société ne s'est guère montrée généreuse avec les actionnaires ces dernières années alors que l'endettement diminuait fortement.Je comprends donc la baisse actuelle.D'ailleurs j'ai vendu toutes les actions que j'avais sur mon PEA aux alentours de 32 euros.Si je garde mes actions sur le compte normal c'est uniquement pour éviter de payer un impôt sur les plus values et des prélèvements sociaux.Quant aux réserves elles appartiennent certes aux actionnaires mais ce ne sont pas eux qui en décideront l'utilisation.Cela fait quand même beaucoup de points négatifs mais si la baisse s'accentuait il y aurait peut être une opportunité...

PAINPONT

18 janvier 2017 •14:14

edel 48 même chose pour moi .

M9647430

18 janvier 2017 •15:15

moi, pour ne pas être imposé (dividendes en particulier), je préfère le PEA. mais je me trompe peut-être ???

opif1

18 janvier 2017 •19:23

Le T4 me semble positif, surtout le fait que le trafic ait aussi peu diminué, je craignais une dégradation bien pire. Un maintien du dividende à 1,9 euro ne devrait pas poser de problème dans ces conditions.

Pour 2017, on peut s’attendre d’un côté à une baisse du CA, vers 37-38 ME (hypothèse de - 10% au pire), soit un peu mieux qu’en 2013. De l’autre côté, on pourrait viser un résultat autour de 12 ME (11,4 ME en 2013), d’autant plus que les gros travaux de rénovation de la chaussée qui sont intervenus ces deux derniers étés, pour un coût total de 1,5 - 2 ME, sont terminés et ne perturberont plus le trafic.

2018 s’annonce plus difficile en revanche avec l’ouverture complète de la rocade L2. Quel impact sur le trafic ? D’après boursier.com, « Gilbert Dupont anticipe un recul du trafic de -30% en 2018, contre -21% auparavant, suite à l'ouverture de la L2 Nord en début d'année et table sur une hausse du tarif à compter de mi-2018 au lieu début 2018 avant » Les estimations qui circulaient dans la presse évoquaient plutôt -20 / -25% de trafic jusqu'à présent.

Rappelons que Smtpc est maintenant en situation de trésorerie nette positive (trésorerie>dette) : +2 ME au S1 2016 vs -7 ME environ au S1 2015. Et cette situation s’accentuera chaque semestre (à moins que le projet de tunnel Schloesing remonte à la surface).

Les échéances de la dette restante portent sur 4 ans désormais :
2017 : 5,2 ME
2018 : 5,1 ME
2019 : 5,0 ME
2020 : 4,6 ME

opif1

18 janvier 2017 •19:39

Je ne sais pas si l’histoire va se répéter mais en janvier 2016, Smtpc avait connu la même configuration : gros trou d’air début janvier puis remontée vers les plus hauts début février, suivie d’une nouvelle baisse. L’action était redescendue jusqu'à 28 euros après le versement du dividende fin mai.

FIDUS

19 janvier 2017 •09:42

Je rejoins l'analyse de opif.
La capacité à verser un dividende de 1,9 euro comme en 2015-2016 (plus de 6% de rendement au cours actuel de 30 euros) n'est pas forcément remise en cause pour 2017 et 2018. Tout dépendra de l'ampleur de la baisse du CA, mais à -10% ça doit passer.
Je vais regarder plus en détail et passerai un post, à, bientôt.