SECHE ENVIRONNEMENT : NEWS Croissance forte au 1er trimestre

Profil supprimé

28 avril 2011 •17:35

Suite à la communication des résultats du 1er trimestre de Séché, il semble qu’il existe un problème de stratégie, et ce n’est pas conjoncturel. Séché annonce 11,1% de croissance, mais :



- seulement 1,3 % de croissance dans les déchets dangereux (DD), le core business du groupe (soit 0,9 M€ !), dont 0,7 M€ à l’international ! L’activité DD en France est donc totalement « flat », alors que Séché annonce un bon niveau de production industrielle : il n’y a plus de croissance dans le core business, quelle contradiction dans la communication !



- 34,1% de croissance sur le segment des déchets non dangereux (DND) (soit 36% du CA du groupe, versus 64% pour les DD), mais pour l’essentiel dû à des effets de périmètre. Hors Senerval, la croissance n’est plus que de 12,2%, et hors Gabarre (dont on ne connaît pas l’impact, mais fortement médiatisé par Séché), on approche d’une croissance des activités récurrentes inférieure à 5%...



Bref, une croissance globale, hors effet de périmètre et de contrats « spot », inférieure à 3%.



Par ailleurs, plus du tout de communication sur l’énergie, qui était pourtant désignée comme un axe de croissance en 2010. Que se passe-t-il ? Et un investissement annoncé dans la presse de 3,5 M€ pour moderniser le centre de tri de Changé en Mayenne, sans que l’on soit capable de mesurer l’impact en termes de croissance et de rentabilité que cela va générer.



Et enfin pas du tout de communication non plus sur la valorisation des DND (certes Séché y a toujours été hostile par le passé), qui constitue le vecteur de croissance durable des acteurs du métier.



Attendons la communication de Veolia, mais Suez Environnement vient de communiquer sur sa croissance des métiers du déchet en France au 1er trimestre : + 13,3% de croissance en organique, soit + 101 M€. Croissance aussi bien sur les métiers de services que de traitements, selon le communiqué de Suez.

Profil supprimé

29 avril 2011 •15:20

Vous me faites rigoler les mecs .. .
Enlevez les nouveaux contrats et les renouvellements de Suez et vous verrez ce qui reste de croissance ...
En attendant, historiquement, la croissance de Séché, toute petite compagnie sur le marché français, a toujours été au mpoins égale sinon supérieure à celle des multinationales et sa profitabilité opérationnelle est 1,5 fois plus élevée que la meilleure profitabilité des 2 mastodontes, c'est-à-dire Suez.
Je crois beaucoup plus à la capacité d'un petit intervenant pour saisir les niches rentables du marché qu'aux grosses machines à tout faire !
La comm de Suez était d'ailleurs axée sur l'International et l'ingénierie de l'Eau ... voilà ce qui fait sa croissance ... En France, sur le déchet, c'est la hausse des prix des matières premières qui ea fait la hausse du CA et c'est un facteur qui ne dépned pas de l'entreprise, elle fera quoi quand les prix rebaisseront comme en 2008 2009 : et nous ? on perdra aussi notre culotte ?

Profil supprimé

29 avril 2011 •15:23

Et puis Salomeju, si tu n'aimes pas Séché, qu'est-ce que tu viens faire sur le Forum, vends tes actions !

Profil supprimé

29 avril 2011 •15:34

en plus on peut se demander pourquoi tu viens casser du sucre sur le forum de Séché ...

Suez est sans doute une très belle société mais qui n'a rien à voir avec le profil de Séché qui est une PME famliale ...

Alors pourquoi les comparer à tout moment ????????????????? tu as peur pour tes actions Suez MDR

Profil supprimé

03 mai 2011 •16:55

Nesredna, ce forum est un espace de libre échange, que vous utilisez abondamment, semble-t-il. Pour autant, il ne s'agit pas d'un forum où l'agression verbale est de mise.

Il ne s'agit pas non plus d'un espace où on doit seulement échanger de façon positive et favorable au sujet des sociétés cotées, comme un acte de publicité déguisée.
Nesredna, si vous possédiez quelque compétence en analyse financière, il vous apparaîtrait des écarts de plus en plus marqués dans la communication de Séché, comparée à celle de ses concurrents, cotés ou non, français ou européens, ce qui amène à se poser bien des questions sur les faits suivants :

- la raréfaction des ressources est un phénomène durable, il suffit de lire le journal chaque jour ou d'observer les conditions de la récente cotation de Glencore. Dans ce contexte durable, la totale absence de Séché sur ces métiers de valorisation matière (absence qu'il a toujours revendiquée au même titre que la collecte) fragilise sévèrement la valeur, alors que tous les concurrents ont des positions solidement établies ;
- la stagnation du CA de Séché (si, si..., quoique vous en dites) hors opération spot (quel est l'impact réel de l'opération Guadeloupe, alors qu'il a été publié dans la presse qu'il y avait une part très importante de sous-traitance locale ?) ;
- à la taille de Séché, Senerval est un effet de périmètre (5% du CA annuel de Séché), dont l'effet de base sera absorbé au S2, qui masque la stagnation du portefeuille d'affaires de Séché ;
- la communication de Séché avait privilégié, en 2010, la valorisation énergétique, mais n'en parle plus du tout en 2011 ! Effet de base absorbé ? Alors ce n'était pas un relais de croissance comme annoncé, mais juste un effet d'annonce...spot...

Désolé de vous contredire, mais il suffit de lire les communiqués des concurrents : Suez en France, dans son segment propreté, affiche une croissance ORGANIQUE de 13,3 % au T1 2011, croissance enregistrée aussi bien sur les métiers de SERVICES que de TRAITEMENTS. Ce qui paraît logique à partir du moment où ils maitrisent en amont les flux, ce que Séché s'est toujours refusé à faire, et qu'ils disposent de tous les outils de traietement par recyclage : regardez un peu les statistiques de l'évolution des volumes recyclés en France, c'est édifiant, en même temps que le volume des déchets se réduit.
Suez est peut-être une "belle société", mais on a vu que les chiffres de Veolia étaient dans la même trajectoire, attendons leur prochaine publication. Plutôt que "belle société", il apparaît qu'avec d'autres (Derichebourg, Paprec,...), elles ont une stratégie pertinente, adaptée aux mutations de la conjoncture, en lien avec les besoins durables, et elles maillent complètement le territoire national.

Séché est face à un sérieux problème de stratégie, sauf si sa vision n'est plus que de court terme. Et les investissements qu'il réalise ne lui donnent pourtant pas de leviers supplémentaires.

Enfin, Nesredna, si vous aviez quelque expérience en matière de communication financière, vous sauriez que lorsque cette communication commence à "habiller" la réalité des chiffres, elle fragilise de fait la valeur cotée. La gestion des déchets est un métier d'actualité, qui justement attire les petits porteurs. Encore faut-il éclairer honnêtement les valeurs pour permettre une juste appréciation. En cela aussi, je ne crois pas que l'invective serve à grand-chose.

Profil supprimé

05 mai 2011 •18:00

Nesredna, cela s'appelle se faire remettre à sa place, je n'aurais pas fait mieux...

Mais juste une petite question, Nesredna.
Puisque vous vous targuez de bien connaître la société : lorsque Séché annonce, dans un communiqué avec tambours et trompettes en juillet 2010, qu'il vient de gagner un contrat en délégation pour une décharge dans l'Aude à Lassac, cela a un impact très positif sur le cours.
Pourtant, depuis, ce contrat paraît en grande difficulté sous la pression des opposants : et pourtant cela n'a jamais fait l'objet d'une communication rectificative pour informer les petits actionnaires de la situation.

Effet de périmètre ? Effet spot ? Effet d'annonce ? Les petits actionnaires ont le droit de se poser des questions.
Et chacun peut s'exprimer - factuellement.