SECHE ENVIRONNEMENT : Encore un volume anormalement

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28 janvier 2011 •17:39

Claud892, vous êtes quelqu'un de formidable et vous n'arrêtez pas depuis quelque temps d'annoncer les bonnes nouvelles de Séché avant qu'elles n'arrivent, au point que nombre de personnes se demandent si Claud892 n'est pas tout bonnement le pseudo du service de communication de Séché.

Après tout, c'est de bonne guerre......et tant mieux si on peut en profiter ! ! !

Moi je retiens que :

En 2006, le CA était déjà de 380 M€ pour un résultat opérationnel courant (ROC) de plus de 16% et un résultat net (RN) de 9%.

En 2007, le CA était de 374 M€ pour un ROC de 17,5% et un RN de 9,6 %

En 2008, le CA était de 383 M€ avec un ROC de 17% et un RN de 10,5%

En 2009, le CA était de 366 M€ avec un ROC de 17,3% et un RN de 13,1%

En 2010, vous effacez la crise avec un CA annuel qui dépasse pour la première fois les 400 M€, il est fortement probable que le ROC va bondir et dépassera les 18,5 % : moi j'achète et avec de telles perspectives le cours doit dépasser les 100 euros à nouveau.

Et en regardant la croissance du pôle propreté de SAUR, on en conclut que vous avez bien raison de ne pas focaliser votre core-business sur le recyclage des matières, SAUR présente une croissance deux fois inférieure sur son activité déchets! !

claud892

01 février 2011 •07:44

cas salarié de SECHE ou faisant partie de son service communication. Le seul lien que j'ai avec SECHE, c'est le fait de posséder "quelques" actions.
Pour le prouver, je vais remonter un mail ancien (il y en a eu plusieurs)qui marquait mon mécontentement après la reprise de la SAUR.

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02 mars 2011 •21:32

Quelle grande déception !

Suite à l'annonce des résultats consolidés 2010 du groupe Séché :

- la rentabilité industrielle (ROC) se dégrade de façon significative, en passant de 17,3% du CA en 2009 à 16,6% en 2010 (on s'attendait à au moins 18,5% !) ; la croissance s'effectue donc en écrasant les marges...
- le résultat opérationnel (RO) est en régression de 3 millions d'€, en valeur absolue !
- seul le résultat financier parvient à sauver le résultat net...

En ce qui concerne la SAUR, on constate que les pertes restent abyssales, avec un résultat financier négatif de 135 millions d'€, soit 2 fois la valeur absolue du ROC !

Il faut vraiment s'interroger sur la stragégie Séché de pure player, sur des métiers à forte barrières à l'entrée, qui nous avait donné l'habitude de surperformer les majors...
Aujourd'hui, Suez Environnement présente un CA en hausse de + 13%, avec un RBE de + 14%, et un RN de + 40% (à 565 millions d'€).
Et attendons les résultats de Veolia, attendus le 4 mars...!

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04 mars 2011 •11:41

1 TITRE A LA X ça couve qques chose

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07 mars 2011 •11:39

Pour compléter Guy,il faut rappeler que le résultat opérationnel de Séché est marqué par plus de 7,7 Me de charges non récurrentes (réévaluation "soudaine" des taxes foncières de la par du fisc, procès avec un fournisseur d'immobilisations qui trainent depuis 10 ans (contentieux qui était dans les comptes avant même leur rachat de Trédi -très bien expliqué dans leur document de référence-), application d'une révision de normes comptables (qui a coûté 5 M€) à elle toute seule et qui est comptabilisée dans le RO.
Sans cette seule charge liée au changement de normes comptables, le résultat net aurait progressé de 30% cette annéee !!!
Donc plutôt des charges sans rapport avec le développement du business (retraité de l'assiette foncière et de la provision pour litige), le ROC de Séché aura atteint 17,3% du CA c'est-à-dire un niveau historiquement très élévé, comme l'an passé.
C'est bien la prueve que Séché ne lâche rien sur les marges pour faire de la croissance.
Egalement, comme ils nous avaient habitué, leur rentabilité opérationnelle reste 2 fois plus importante que celle de Suez que tu cites ... et quant à Veolia, hélas ...
Quant aux taux de marges, il n'a jamais été question de 18,5%, les analystes les plsu optimistes du consensus était à 17,3% car le groupe avait été prudent toute l'année en insistant sur le caractère "historique" du taux atteint en 2009.

Concernant Suez, il faut voir que leur croissance de 13% est tous métiers confondus, en France comme à l'International.
Sur la Propreté EUROPE (on aimerait bien avoir des chiffres sur ce qui se passe en France), la croissance organique est de 8,4% soit loin derrière les +10% de Séché. le taux de marge est à 14,3% en plus en baisse alors que le prix des MPS dont ils se font une spécialité ont explosé durant l'année ... Alors où sont passés les coûts ???

Concernant Saur, au contraire, il est remarquable qu'avec une croissance encore modest de l'ordre de 2,6%, l'EBE progresse de plus de 6% (EAU Europe chez Suez +0,8% et RBE -3%).
Ces chiffres sont très encourageant du potentiel de croissance organique et de la hausse de la profitabilité opérationnelle de ce groupe.
Là encore, le RO est pénalisé par une provision de 15 M€ liées à un litige fiscale constesté.

Le résultat financier est lourd : c'est normal il reflète la poids de la dette d'acqusition qui est portée par HIme (c'est un LBO) ainsi que la réumnération croissante des actionnaires.

On notera :
1/ le résultat liié aux charges d'intérêts bancaires est parfaitement maitrisé, même en légère diminution, compte tenu de la bonne gestion des couvertures;
2/ retraité de la charge (non cash) des intéraêts dûs aux actionnaires (44 M€) et de la provisions pour litige fiscal (15 M€), le résultat net de Saur est à l'équilibre en 2010.