SCPI : Muticommerce EN FUSION

karlhun

31 octobre 2012 •14:33

1.275 Multicommerce pour 1 Epargne Foncière

une baisse en valorisation d'e 100 euros pour Multicommerce

sgoerli

31 octobre 2012 •15:50

Il n'y a pas de "baisse de valo de 100€", car il était de toute façon impossible de vendre (faute d'acheteurs) au prix affiché (très sur-évalué, la faute à ... la société de gestion) depuis pas mal de temps.


Par contre, en échange d'un retour à une certaine liquidité pour leurs parts, les associés de Multicommerce paient quand même cher :

1) Il vont subir une (petite) baisse de rendement, surtout si on considère que Multicommerce était en cours de redressement, avec un taux d'occupation et des dividendes en augmentation.

2) Il est surprenant que la valeur de Multicommerce ait été établie sur un multiple de capitalisation défavorable (5.50% vs 5.25%) par rapport à celui utilisé pour Epargne Foncière, alors que tout le monde s'accorde à dire que pour acquérir des murs de commerce (ce que possède Multicommerce), il faut actuellement accepter une rentabilité plus faible que pour acquérir des bureaux (ce que possède Epargne Foncière).

Tout ceci me laisse penser que la parité d'échange proposée n'est pas très équitable, et même assez défavorable aux associés de Multicommerce.


Mais comme quelques "poches profondes" devraient contrôler suffisamment de voix lors de l'AG, il ne faut pas se faire trop d'illusion sur le résultat de l'AG à venir.