NYRSTAR : Petit tour d'horizon.

agillet4

03 mai 2013 •09:26

En surproduction chronique, le marché du zinc serait de nouveau en déficit, en 2014.L'accumulation massive de stocks dans les entrepôts du LME restreint l'offre.


L'événement est de taille dans le monde du zinc, au point qu'il pourrait influencer favorablement la tendance sur le marché mondial à court terme. Brunswick, la plus grande mine souterraine de zinc au monde, située au Canada et gérée par Xstrata, fermera ses portes ce mois-ci après cinquante années d'exploitation. Ce n'est pas le seul grand site de zinc à cesser ses activités prochainement. D'autres vont suivre d'ici peu, la mine de Perseverance également au Canada, Century en Australie ou encore Lisheen en Irlande, en raison d'un affaiblissement des gisements.


Plusieurs analystes croient fermement à la renaissance du métal gris utilisé avant tout par l'industrie (automobile, construction…) pour la galvanisation, mais aussi en agriculture comme engrais et en thérapeutique. En situation de surproduction chronique, le marché du zinc serait de nouveau en déficit, au plus tard en 2014. Car, outre la fermeture de grandes mines qui va réduire l'offre, la demande se redresse. Natixis prévoit une forte hausse de 4,4 % en 2013. La Chine en particulier, premier consommateur au monde (il avale 43 % du zinc raffiné), a besoin du métal pour ses infrastructures. Le pays, également premier producteur de la planète, ingère d'ordinaire la totalité de sa production. Or, pour la première fois depuis trente ans, la faiblesse des prix et les frais de traitement ont poussé les raffineurs chinois à réduire leur production. Pour Peter Richardson, économiste en chef Métaux chez Morgan Stanley à Melbourne, cette baisse d'activité va mettre fin à six années d'excédent.


La dernière fois que le monde a manqué de zinc, c'était en 2003. Trois ans plus tard, les cours du métal avaient été multipliés par quatre, à plus de 4.500 dollars la tonne. Depuis, ils ont fondu de 60 %. Hier, la tonne valait 1.980 dollars sur le London Metal Exchange (LME). Mais le consensus d'analystes interrogés par l'agence Bloomberg anticipe une hausse de l'ordre de 20 % d'ici fin décembre, autour de 2.350 dollars la tonne.

Métal financier


L'accumulation massive de stocks de zinc détenus dans les entrepôts du LME (85 % sont à la Nouvelle-Orléans) restreint également l'offre. Une part considérable de ces réserves est aujourd'hui liée à des transactions financières et n'est donc pas disponible sur le marché, comme c'est le cas aussi pour l'aluminium. On les dit métaux financiers. Ces stocks, au plus haut depuis dix-huit ans, ont entraîné la formation de files d'attente interminables pour la livraison. Une situation qui a « propulsé les primes pour livraison physique vers des plus hauts historiques », fait remarquer Natixis.


Pour cette raison, les spécialistes du secteur chez Société Générale estiment que la disponibilité du zinc joue un rôle beaucoup plus important dans la formation du prix que les fondamentaux.




À noter

Plus de 11 millions de tonnes de zinc sont produites chaque année dans le monde. Environ 60 % du zinc consommé proviennent de minerais et 40 % de zinc recyclé ou secondaire.


Muryel Jacque