OLMIX : OLMIX : Une offre au rabais

edf35

20 juillet 2015 •11:38

Intéressant .Voici l'article OLMIX
MLOLM - FR0010176115 / Paris SRD PEA PEA PME -2,00% 4,900 € (s)
Cotation temps réel PARIS 23/06/15 15H 00mn 00s
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OLMIX : Une offre au rabais
16/07/15 à 12:10 - Investir.fr 0 Commentaire(s)

Que vaut une société ? Ce qu’un acheteur potentiel est prêt à débourser, sa capitalisation boursière, ses fonds propres ou encore le prix que son principal actionnaire lui donne ? Le dernier élément semble le plus déterminant, du moins pour Melpring SAS, Amadéite SAS et la famille Balusson qui détiennent ensemble 75,29 % du capital et 82,19 % des droits de vote de la société Olmix.

Car Melpring SAS, qui est détenue par la société Amadéite SAS (97,71 % de son capital), elle-même contrôlée à 95,78 % par Hervé Balusson, propose d’acquérir au prix de 5,5 euros la totalité des actions Olmix non détenues. Cette offre, qui court jusqu’au 4 août 2015, suscite de nombreuses questions au niveau de son prix, d’autant que l’initiateur envisage de retirer le titre de la cote au cas où il détiendrait au moins 95 % du capital et des droits de vote.

Le prix de cette opération financière est tout simplement « proposé par référence au derniers cours de l’action cotée de l’action Olmix ». Cette évaluation est d’autant plus étonnante que les volumes sur le titre sont particulièrement faibles.

Elle ne tient nullement de l’excellente santé financière de la société qui affichait, au 31 décembre 2014, 21,13 millions d’euros de fonds propres et une trésorerie nette de dettes de 2,41 millions d’euros (soit 0,56 euro par action). En bref, cette offre valorise cette société, qui propose des produits additifs naturels à la nutrition animale et des sels organiques, à peine 10 fois ses bénéfices 2014. Cet exercice s’est en effet soldé par un chiffre d’affaires de 31,54 millions d’euros pour un résultat net part du groupe de 2,23 millions d’euros. Par ailleurs, elle se situe au-dessous de la dernière augmentation de capital réalisée en 2007 au prix de 25 euros (soit 6,25 euros après division du nominal par quatre).

Les actionnaires minoritaires n’ont donc aucun intérêt à répondre à cette offre au rabais. Bien au contraire, ils devraient suivre Melprings SAS en se renforçant compte tenu de la faible valorisation du titre. Une offre plus généreuse est envisageable en cas d’échec de cette opération.

Raphaël Prunier, Marchélibre.com

sebastix

21 juillet 2015 •00:39

Croisons les doigts pour que l OPA échoue et ... le cours s'envole !