Matières premières : Pourquoi l'or a consolidé (ou consolide

Eaglespirit24

19 déc. 2009 •17:34

L'or à 1 217 $ ; suspension des ventes de pièces d'or ; positions short record !
Isabelle Mouilleseaux

L'or a pulvérisé le seul psychologique des 1 200 $ l'once !
Au moment où je vous écris, il affiche un fier 1 217 $. Qu'est-ce qui fait flamber l'or depuis 24h ?

Le dollar... la parité euro/dollar vient de franchir un nouveau seuil : 1,51 $.

Les craintes des investisseurs sont de plus en plus marquées devant le gonflement de la bulle de l'endettement aux Etats-Unis. La dette est hors de contrôle. Sans compter que Bernanke est en train de nous faire croire qu'on doit lutter contre la déflation à coup de taux zéro et en noyant la planète finance sous un océan de dollars largués à volonté...

Les achats d'or des banques centrales des pays émergents : "elles tentent de diversifier en panique leurs avoirs en se séparant du dollar pour se porter sur l'or", nous dit Sylvain Mathon dans Matières à Profits. "Il s'ensuit un phénomène qui risque de s'auto-entretenir : plus le dollar glisse, plus les banques centrales vendent du billet vert, alimentant la poursuite de son déclin. Jusqu'où cela peut-il nous mener ? Difficile à dire − d'autant que la Fed n'est pas résolue à abandonner sa politique monétaire accommodante qui favorise l'expansion du carry trade."

Rupture de stock et suspension des ventes sur les pièces d'or !
Incroyable. Le rush sur les pièces d'or est tel que les ventes ont carrément été suspendues par le gouvernement américain. L'Institut d'émission est dans l'incapacité de faire face à la demande d'american eagles.

Le cours de la pièce avait déjà gagné presque 50% depuis le début de l'année. Il pourrait bien s'envoler encore plus haut à présent sur le marché de seconde main. Cette pièce est -- avec le kruggerand -- l'une des favorites de Bruno Collin, responsable de la rubrique numismatique de L'Investisseur Or & Matières.

Marc Faber : le potentiel de hausse n'est pas épuisé
Ce manager de fonds basé en Suisse qu'on ne présente plus, croit lui aussi en la poursuite de la hausse de l'or. Et surtout, il ne voit plus l'or revenir sous les 1 000 $.

Pour lui, l'or était dans un grand marché baissier entre 1980 et 2001. Et aujourd'hui, son potentiel de rattrapage n'est pas épuisé. Certes, depuis 2001, l'once a grimpé. Mais si peu comparé à l'explosion de la masse monétaire et des réserves de changes en dollars des pays émergents.

Les réserves de changes ont été multipliées par 20 depuis 1983, passant de 300 milliards de dollars à 7 000 milliards de dollars. Sur la même période le cours de l'or n'a été multiplié que par trois.

Même constat si vous comparez la hausse de l'or sur cette période à celle des actions ou des masses monétaires.

Selon Faber, il ne fait aucun doute que les banques centrales émergentes vont continuer de faire croître la part de l'or dans leurs réserves de change au détriment du dollar. Actuellement, cette part n'est que de 2% !

Où va l'or à court terme ?
Comme je vous le disais dans L'Investisseur Or & Matières dernièrement, le prochain objectif court terme se situe à 1 225 $/1 230 $.

Ensuite, je m'attends à une consolidation, un retour sur les 1 160 $.

Cours de l'once d'or en US $

Cours de l'once d'or en US $

En cas de cassure de la zone des 1 150 $, on pourrait revenir vers les 1 100 $. Ce serait une bonne fenêtre pour rentrer sur l'or. Et ceci n'est pas impossible... voici pourquoi.

Positions short record !
Le dernier rapport du Commitment of Traders (COT) fait état d'une hausse des positions short (vendeuses) des commercials (industriels, professionnels, par opposition aux spéculateurs) de 24 866. Déduction faite des positions longues (acheteuses), on obtient une position nette short record de 306 104 contrats de la part des commercials.

Or là où cela devient intéressant, c'est qu'historiquement on constate que l'accumulation de positions short record par les commercials précède souvent un fort repli du cours de l'or.

En revanche, si cette position short nette devait être réduite fortement, le cours de l'or pourrait alors poursuivre sa hausse.

Affaire à suivre...