A propos des stop loss - Danger (Domi Février 2005)
On distingue plusieurs niveaux de stop loss.
Ces stops doivent vous garantir d'un renversement de tendance, ou d'une simple consolidation, selon la gestion que l'on a: investisseur LT, MT, CT ou tradeur.
Le renversement de tendance se manifeste lorsque un plus bas se place sous un plus bas précédent dans la tendance haussière. Pour un investisseur LT, le stop loss doit donc être placé bien en dessous du plus bas précédent.
La consolidation se manifeste lorsque les cours se renversent à la baisse. Pour un investisseur CT, le stop loss est donc au plus près des cours précédents.
Bien évidemment, un trader surveille le marché à la journée, ce qui n'est pas le cas de l'investisseur qui vise du plus long terme. Un autre positionnement de Stop loss sappuie sur certains indicateurs paraboliques. Le SAR est très utile et significatif en fin de tendance, le stochastique est encore plus réactif. Un trader en intra day sy réfèrera habituellement, sans attendre le franchissement dun support ou résistance.
Ne vous trompez donc pas de stop loss selon votre profil.
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Second point: l'épuisette:
Le trader est à l'affût des stop loss des investisseurs. Le déclenchement d'un stop loss génère un ordre ATP, ce qui fait vendre à des prix bien inférieurs au marché selon les quantités. Plus le seuil est important, plus le trou dair sera important.
Lorsque la tendance commence à s'inverser, il analyse les stop loss potentiels des investisseurs. Une bonne source, en dehors de l'AT personnelle, vient des conseils de cabinets. Car de nombreux candides suivent à la lettre ces conseils (je ne critique pas ces articles, mais leur exploitation par tout un chacun). Il estime donc une marge de chute (de l'ordre de 1 à 5%), et place un ou plusieurs ordres d'achat sous ses stops selon cette marge.
Inévitablement, les cours remontent à leur valeur précédente avant le trou d'air (probabilité de 90% minimum). S'il ramasse son épuisette, il place immédiatement une vente au dessus, selon la marge du trou d'air, et une réserve, disons de 10% environ. Il encaisse donc dans les 10mn la différence, soit de 0,9 à 4,5%.
Si l'épuisette est placée trop basse, son achat ne s'exécute pas, et il l'annule immédiatement. Le trou ayant été plus faible que prévu, ses gains potentiels devenaient moins intéressants. Et donc sans regret de rater le trou d'air.
Pour un tradeur, ces petits ruisseaux font les grandes rivières...
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Autre considération:
Le simple petit porteur voit le CO à 5 niveaux en + et en - par rapport au cours. De plus, il paiera des commissions sur ses ordres.
L'institutionnel, lui, voit 9 niveaux d'avance, et distingue en sus l'origine de l'ordre (brooker=petit donc investisseur en général). Par ailleurs, ses frais font partie des charges de gestion, et donc sont sans effet sur ses ordres. Il a un avantage certain et des gains sans risques!
Quant à lusage de lépuisette avec cet avantage, cest une vraie merveille. Il peut voir les épuisettes des petits porteurs futés, alors que ceux-ci les ignorent, faute de profondeur de visibilité de CO. Cet avantage est dautant plus vrai sur les valeurs de faible cours, avec un optimum dans la tranche des 1,0 à 2,0 euros.
Certains se sont même simplifiés la vie en créant un programme informatique qui fera la collecte. Pour éviter de se faire trop remarquer, il changera régulièrement de valeur.
A vous donc de surveiller le CO pour détecter ce genre de programme. Ils sont détectables de la manière suivante : les ordres de même quantité (plus importante que les ordres habituels) glissent rapidement de quelques tics selon la variation des cours (celui de la valeur, ou mieux dun indice de référence). Ces déplacements, de par leur rapidité, sont impossibles à faire manuellement, même pour un artiste du clavier.
Si vous le voyez, alors fuyez en emmenant vos stop loss sous le bras.
Inutile de signaler cette pratique à lAMF : le temps quils réagissent, le programme sera parti ailleurs. Et de toute façon, cette pratique fait partie de lescarcelle des petits futés, qui se gardent bien den faire état. Tout au plus seront-ils amenés à traiter de mytho, parano ou quelque autre nom doiseau celui qui a le front den faire état (le fait den être victime ne peut que conforter cette suspicion).
Depuis la réforme de l'automne 2000, linstit ne sait plus le nom de l'intervenant dans le carnet, mais simplement le type dintervenant (Banque, Brooker, etc
)
Mais surtout, il peut voir plus ou moins de CO, jusquà la totalité du CO, selon le prix qu'il veut payer dans son abonnement.
Inutile de vous dire que le banquier ne s'en prive pas, et une profondeur de 9 à 15 niveaux suffit pour couvrir la palette de l'épuisette, en fonction de la volatilité du titre.
Remarque: Ne pas oublier qu'à partir de 50, le pas de progression des ordres est de 5 en 5 tics (0,05). Cest donc en se rapprochant de 49 qu'il lui sera nécessaire d'avoir plus de visibilité.
Un titre de 1 à 3 se contente amplement de 9 niveaux. (exemple type des ex pennies: Nov, Avt, etc..)
Avec les titres de moins de 1, on peut jouer dans la cour des grands en voyant un CO à 5 niveaux. (exemple: Hgh, etc...)
Pourquoi croyez vous que les opportunistes peu argentés se précipitent sur ces pennies? pas forcément sur l'épuisette, mais sur bien d'autres techniques inavouables similaires.
A la recherche de linformation sur les stop loss :
Certaines analyses fournies par votre brooker précisent les stop loss à jouer. Il est quelquefois plus astucieux de connaître en live les stop loss dans un forum.
On y trouve parfois les questions anodines suivantes (dans le même post !) :
- Quelles sont les résistances et les supports ?
- Quel est votre stop loss ?
La première question est béotienne. Tout un chacun peut y répondre ; Cest lappât.
Le seconde question est la plus pertinente ; cest lhameçon
Alors, ne soyez pas candide au point détaler votre jeu.
La bourse, cest comme au poker ; si vous devinez le jeu du concurrent
Annexe :
Stop loss : Ordre ASD A seuil de déclenchement pour stopper les pertes
AMF : Autorité de contrôle du marché financier, anciennement COB.
CO : Carnet dordre
Brooker : Votre intermédiaire boursier (Boursorama, etc
)
Trader : Intervenant à la journée
Investisseur : Intervenant à court, moyen et long terme
Merci à :
metastok (Dernière vague) qui a permis de réactualiser ce document
Merci à tous les autres pour leurs appréciations,
Et aux détracteurs pour en valider son contenu.
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Désolé, mais étant devenu involontairement BoursoNul
j'ai repris le post ci dessus sans les reco
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