PROACTIS : Spéculatif.Christophe Voisin

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04 avr. 2013 •10:04

Date : 04/04/2013, 09:52:00
Classification : Neutre
Hubwoo : modèle en mouvement


Pour combien de temps ?

Annuels. Un actionnaire individuel est devenu le premier actionnaire d'Hubwoo avec 20,6% du capital... Il s'agit de Monsieur Johan Harald Gedda, un citoyen suédois qui a occupé des postes de direction dans plusieurs éditeurs de logiciels. On ne connait pas ses ambitions concernant Hubwoo, si ce n'est qu'il n'envisage pas d'en prendre le contrôle. Peut-être agit-il en tant que "poisson pilote" pour une société qui voudrait par la suite monter au capital d'Hubwoo... En attendant, on doit penser que M. Gedda a ses raisons pour agir ainsi et que ses achats de titres valident en quelques sortes la politique menée par la place de marché en ligne. Dans un environnement perturbé, la société a réalisé un chiffre d'affaires annuel de 33,4 Millions d'Euros, soit une baisse de 8% sur le niveau d'activité affiché en 2011. Des opérations de rapprochement entre certains grands groupes ont eu lieu récemment, ce qui a perturbé la politique commerciale.

Transition. Plus profondément, Hubwoo est en train de faire migrer vers son modèle et cette phase induit une période de transition. La société attache une importance particulière à la notion de "Business Network" : Cet univers est censé apporter la croissance requise pour assurer le développement futur de l'entreprise. Il s'agit d'une plate-forme collaborative entre acheteurs et fournisseurs qui semble répondre aux nouvelles exigence des organisations achat. C'est dans ce sens qu'il faut interpréter l'argent levé lors de l'augmentation de capital pilotée début 2012 car les investissements requis sont assez élevés. La firme avait alors levé 5,3 Millions d'Euros avec l'émission d'actions nouvelles au prix de 0,20 Euro.

Avenir. Les résultats annuels devraient demeurer dans le rouge après un premier semestre qui s'était soldé par une perte nette de 0,9 Million d'Euros. Le manque de facturations sur les derniers mois va forcément pénaliser les comptes en dépit de la réduction du point mort... La trésorerie demeure toutefois confortable et permet heureusement d'assumer cette situation sans craindre le pire. Le modèle économique d'Hubwoo n'a pas encore apporté la preuve de sa justesse avec une succession d'exercices déficitaires et des ventes qui ne décollent toujours pas. L'aspect spéculatif induit par la montée au capital du mystérieux Johan Harald Gedda reste malgré tout à surveiller...

Spéculatif.



Christophe Voisin