je recommande vivement de lire attentivement son édito remarquablement argumenté
je reviens sur l'un des points analysés :
les inflationnistes pensent que les autorités feront tout pour remettre de l'inflation dans le système afin de soulager le poids de la dette.
selon roubini: non seulement une bonne partie des dettes publiques et privées sont à taux variables donc ne seront pas réduites en cas d'inflation, mais en plus, il affirme que les opérateurs ont tout loisir de se couvrir contre l'inflation avec les produits financiers adéquats, annulant ainsi la réduction de la dette suite à l'inflation
le constat que dresse roubini n'est pas favorable à l'envolée des cours de l'or qu'attendent certains gold-bulls.
cependant son argumentation repose quasi-uniquement sur des considérations économiques et n'aborde qu'à la marge les problèmes monétaires globaux.
son hypothèse repose sur le fait que le trésor US continuera à pouvoir combler le déficit budgétaire par l'emprunt sans avoir à utiliser la planche à billet et il etaye cette hypothèse de façon crédible
les gold-bulls eux pensent que la grande dépression US et mondiale va impacter fortement les exportations chinoises
moins de surplus chinois égale moins de dollars à recycler dans l'achat de Tbonds
quant aux pétro-monarchies, les cours actuels du pétrole font qu'elles n'ont plus aucun excédent à placer aux states vu l'ampleur des programmes d'investissements en cours chez elles
par ailleurs, le trésor us ne pourra pas non plus recourir davantage aux contribuables ricains: avec le chomage et l'appauvrissement généralisé, les recettes fiscales ne peuvent que baisser
la hausse des taux des Tbond reste hautement probable, mais quand? toute la question est là, rien ne sert d'avoir raison avec trop d'avance
Le mot tabou, que tout le monde avait oublié depuis des décennies commence à être de plus en plus recherché sur le net.
Certains commencent à se demander quelle est cette étrange bestiole dont l'existence était "impossible" pour presque tout le monde.
Le Trésor US est totalement démuni face à elle...40 000 milliards de $ de dette privée, exposées à un deleveraging massif.
Largement en dehors des moyens de la FED, du Trésor US ou de qui que ce soit d'ailleurs.
L'Etat essaiera de renflouer autant qu'il le pourra, parce qu'il adorerait effacer ce problème de dette par l'inflation, les dirigeants feront effectivement tout pour cela...Mais voilà le problème est trop gros pour eux.
Quelle marge de manoeuvre ont-ils réellement dans leur utilisation de l'état en prêteur de dernier ressort ?
1000 milliards ? 2000, 3000 milliards ? peut-être.
Et ensuite ?
Quand le marché dira stop (en cessant d'acheter des bons du trésor et en faisant monter les taux), la partie sera terminée (à supposer que le gouvernement US soit assez inconscient pour tester les limites du marché, ce qui est possible).
Et la déflation continuera inexorablement.
Les états sont aujourd'hui totalement démunis face à la déflation...Trop de dette privée dans le système !
Enfin, pour les inflationnistes, il est bon dans la vie en général et en particulier en finances de douter.
Beaucoup trop ici n'avaient aucun doute sur la hausse éternelle des mines et de l'argent.
Beaucoup n'avaient aucun doute sur la hausse éternelle des "valeurs-refuges" inflationnistes.
Beaucoup n'avaient aucun doute sur l'effondrement du $.
Malheureusement pour eux.
Beaucoup n'ont aujourd'hui aucun doute sur le fait que l'or ira à 2000, 5000, 10000$ ou plus. Et aucun ne semble avoir de plan B.
Les certitudes et le jusqu'au-boutisme sont la pire des choses en finance. C'est cela que je dénonce parfois ironiquement dans mes messages.
Je suis un déflationniste convaincu...mais pour ma part je doute en permanence.
C'est pour cela que je lis aussi des forums gold, et des analyses inflationnistes, histoire de voir si il y a des informations sérieuses (hors théories du complot et délires paranoïaques bien entendu), qui puissent me convaincre de changer mon fusil d'épaule.
J'ai des "plan B", par exemple l'achat de valeurs pétrolières, qui peut se faire très vite en quelques clics de souris si mon scénario déflationniste venait à être remis en question...Pour le moment c'est loin d'être le cas, et je fais pleinement confiance au cash avec quelques positions baissières sur indices pour améliorer l'ordinaire.
C'est peut etre pas "literaire" mais ca va dans le sens de la realite que nous vivons un mois plus tard!!!
La crise des banques trouvera une solution et cela jusqu’aux publications des resultats annuels...APRES CE N’EST PAS FINI...que seront les actions sur les devises ? et apres/en parallele qu’est entrain de vivre l’economie/l’industrie au sens large...
A mon avis nous devrions vivre le second et troisieme volets de la crise des le debut de 2009 et je pense(il y a des declarations qui citent 2010)que nous allons encore vivre deux annees d’incertitudes avec des chaos sur le l’emploi/chomage...ca ne s’arrangera qu’apres ...apres le desserement des taux et la reaction ne sera pas immediate..REGARDEZ AU JAPON
L’Amerique n’a pas invente l’eternite elle va progressivement vers le chaos ...et elle ne sera pas la premiere(c’est difficile d’y penser ..)il y a eu les Egyptiens , les Incas,Les Grecs, les Romains, et il y aura l’amerique avec toutes ce qu’elle a cree de bien et de mauvais ..l’amerique n’est pas eternelle..elle a invente beaucoup de chose mais pas ca !!!
Reco a Labadie pour son travail perso
Supposons un instant que tu aies raison.
Qu'est-ce qui te fait dire que l'or baissera ?
Lis cet excellent rapport de 1996 : The behavior of gold under deflation de Sun Valley Gold Company.
C'est un rapport très détaillé de 23 pages qui dit exactement le contraire de toi.
Ceci dit, encore une fois, je pense que vous faites l'erreur de raisonner à périmètre constant. Avec vous, le mur de Berlin n'aurait jamais été renversé.
Les US, voyant leur niveau de vie baisser, vont utiliser la manière forte, l'arme du pétrole sans doute, cf Géorgie. Il faut qu'ils continuent à capter l'épargne mondiale. Ou alors, si ils en sont incapables, le dollar s'effondrera.
Dans tous les cas, vous ne vous rendez pas compte à quel point le système est en danger. L'or, ne vous déplaise, est la meilleure monnaie du moment, hors circuit. Je préfère être hors circuit !
yes dupont c'est aussi mon avis:
les americains n'accepteront pas la baisse de leur niveau de vie,surtout quand on connait la puissance militaire des USA
ils ont 50% des depenses militaire du monde, amha la transition du systeme ne se fera pas gentiment..
labadie recommande 5 à 7% du patrimoine en or physique
l'est pas si négatif que ça sur l'or (physique)
Ne vous inquietez pas.Lagarde va nous
26/10/2008 à 12:42
dupon666
sortir de là
roubini enfonce le clou
26/10/2008 à 13:47
se.kariu
quelqu'un a-t-il une explication sur
26/10/2008 à 14:19
j.fabr13
les mécanismes de "contagion" de l'inflation de la masse monétaire M3(b) vers l'inflation des prix car les stats sont là pour confirmer qd même que ca "réinflate" très fort : rythme de 15.9% annuels au 24/10...
pour faire avancer le dialogue, il serait de bon ton de nous dire dans quelle monnaie vous parlez. C'est drôle en vous lisant je n'arrive pas à trouver de valeur dans le cah: c'est du dollar ou de l'euro?. Vous semblez passer de l'un à l'autre comme s'ils étaient égaux.
il s'agit d'une crise monétaire: ne croyez vous pas?
A lire ou relire, ainsi que.....
30/11/2009 à 10:04
321eric
l'assertion dans la file de... Labadie !
crise M-O-N-E-T-A-I-R-E
30/11/2009 à 10:14
M8472713
On le dit et on le répète ...
roubini enfonce le clou
30/11/2009 à 10:19
alvami
Si il y a déflation, ni les sociétés, ni les états ne pourront rembourser leurs dettes. chiffres d'affaires et rentrées fiscales vont s'effondrer. Donc courage fuyons......les obligations, et les actions.
Fuire les marchés...ca c'est sur !!
30/11/2009 à 10:26
321eric
Et pourquoi pas les deux.
30/11/2009 à 10:32
herzolu
La déflation, Oui. Mais a court terme et suivi d'une inflation qui deviendra vite gallopante.
Une chose est sure, le moins de monétaire pour moi.
Si la déflation l'emporte, nous assisterons tôt ou tard à une crise mondiale d'insolvabilité.
Les dettes de demain péseront plus lourd que celles d'aujourd'hui, déjà intenables, dans un monde où la création de richesses sera en chute libre.
La crise sera monétaire, et le gold en profitera.
Inflation = déflation = destruction des monnaies.
Je pense que les raisonnements de Roubini et Labadie ne sont qu'économiques, et qu'ils font l'impasse sur les conséquences monétaires à venir. Pour eux, ce sera difficile, mais ça passera. Ils sont résolumment optimistes et consensuels finalement.
roubini enfonce le clou
30/11/2009 à 10:55
f.lherm3
j'ai bien lu :
selon roubini: non seulement une bonne partie des dettes publiques et privées sont à taux variables donc ne seront pas réduites en cas d'inflation, mais en plus, il affirme que les opérateurs ont tout loisir de se couvrir contre l'inflation avec les produits financiers adéquats, annulant ainsi la réduction de la dette suite à l'inflation.
On fait comment alors ?
roubini enfonce le clou
30/11/2009 à 10:57
yaranjac
deux bemols au climat deflationniste general, la situation des emergents qui si ils arrivent a mettre en place un developpement econmique perso attenueront les baisses de prix ,il faut bien voir que pendant la crise hyperdeflationiste des annees 30 les emergents d aujourd hui etaient des colonies et n avaient pas de possibilites de politiques economiques personnelles, le phenomene de rarete qui s amplifie sur de nombreuses mat 1 eres, petrole, energie or etc et meme sur les denrees agricoles ce qui devrait permetttre meme dans une ambiance generale de baisse des prix de realiser des investissements remunerateur car ce qui est rare est cher .par ailleurs concernant les actions celles qui maintiennentleur benefices celles situes sur des niches obligees ou celles tres innovantes devraient bien se comporter
roubini enfonce le clou
30/11/2009 à 13:17
alvami
si les pays développés ne consomment plus vu le nombre de chomeurs, a qui vont vendre les pays émergeants.
)
